中国消费旺盛有望持续 期铜维持高位震荡格局(2)

　　二、国内经济形势

　　9月份的宏观经济数据显示：固定资产投资和工业增加值增速有所反弹，月度顺差规模虽然比上月略有减少但仍处于高位，消费增长的步伐进一步加快，工业企业利润增长依旧强劲。主要价格指数略有反弹。信贷增速继续放缓，但信贷结构仍难乐观。

　　1.固定资产投资增速略有反弹。9月份，城镇固定资产投资增速为23.6%，比8月份提高了2.1个百分点。自7月份开始固定资产投资增速连续两个月的下行暂时停下了脚步。具体来看，今年前9个月房地产开发完成投资12902亿元，增长24.3%，增速比前8个月提高了0.3个百分点。从新开工项目个数来看，9月份有2.09万个，不仅高出8月份0.47万个，还高出2004、2005年9月份的同期水平。从前三季度固定资产投资增长的累计增速看，28.2%的增速仍属较高水平，与去年同期相比还高出0.5个百分点。目前固定资产投资增速回落的基础还并不稳固，前期投资增速的回落行政手段起了主要作用，四季度应重点防止固定资产投资的再度反弹。

　　图二：固定资产投资增速比较

　　2.消费增长稳步加快。9月份，我国实现社会消费品零售总额6554亿元，增长13.9%，增速比8月份提高0.1个百分点。今年前三季度，实现社会消费品零售总额55091亿元，同比增长13.5%，与去年同期相比加快0.5个百分点，扣除价格因素后的实际增速为12.6%，同比加快0.5个百分点。从消费的增长态势看，累计增速呈现出稳步加快的态势。消费增长的稳步加快与居民收入的较快增长有关。今年前三季度，城镇居民人均可支配收入为8799元，实际增长10.0%，增速比上年同期加快0.2个百分点。

　　图三：社会消费品零售额累计名义增速