豆类市场将继续呈盘整态势 底部价格有望抬升(3)

　　2、大豆供需面仍然偏空

　　美国农业部(USDA)8 月11 日早晨公布的最新月度报告显示，预计美国2006-07 年度大豆产量为29.28 亿蒲式耳，较上月报告下调8200 万蒲，同时也低于市场预测的30.2 亿蒲式耳平均值(预测区间为29.09-31.05亿蒲)；预计美国2006-07 年度大豆结转库存为4.5 亿蒲，较上月报告下调1.1亿蒲，低于市场预测的5.36亿蒲平均值(预测区间为5.15-5.54 亿蒲)。

　　按常理说，美国农业部月度报告中的大豆产量、单产、结转库存均低于预期是会给市场带来利多影响的，当日开盘时CBOT大豆期价也一度跳高。但其后市场逢高抛盘较为明显，农业部报告的利多影响很快就被消化，市场关注的焦点转向后期天气。有分析认为如果8月份早期的良好天气继续、今后报告美国大豆供应量预估仍有可能恢复增加。

　　图9 美豆期末库存

　　图10 美豆供应量

　　3、美豆现货抛售压力加大

　　随着贷款期限到期，美国现货大豆抛售压力加大，而美国南部大豆收割已开始，未来一个月中西部大豆收割也将展开，现货市场将面临仓储压力，陈豆和新豆销售压力将加大。

　　4、美豆出口季节性疲势

　　据美国农业部出口销售报告，截止8月17 日，美国2005-06 年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2627.66万吨，低于去年同期的3053.95 万吨水平；中国累计购买美国大豆982.16万吨，去年同期为1185.05 万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2482.55 万吨，低于去年同期的2968.64 万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2531万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆959.66万吨，去年同期为1185.05 万吨。

　　图11 USDA公布的每周大豆出口销售

　　5、美国豆油库存量较大

　　美国统计局月度压榨报告显示，7 月美国豆油库存量为31.21 亿磅，高于预期，这使市场再次看到生物柴油需求强劲仍未能造成豆油供应的紧张。

　　6、南美大豆集中上市

　　南美创纪录产量的大豆收割已全部结束。由于雷亚尔汇率高企，而且生产成本高企，导致巴西大豆行业遭遇了数十年来最为严峻的危机，亏损严重的大豆种植户于四五月份开始举行大规模的抗议活动，使得巴西豆的销售变得滞缓；而6 月份世界杯的举办，再次拖延了巴西豆的销售。七八月份，巴西豆仍集中上市。

　　8月21日巴西私人分析机构Celeres 称，巴西本年度大豆销售进度为84%，快于去年同期的78%，过去五年同期平均进度为88%。据Celeres 最新预测，巴西本年度大豆产量为5，530万吨。

　　7、国内大豆供应充裕

　　根据海关总署公布数据显示，中国1-7月份进口大豆1645万吨，同比增加10.6%，其中7月份大豆进口量为240 万吨。预计8 月份我国大豆进口到货230 万吨。虽然七八月份到港量降低，而油厂目前豆粕库存压力较大，造成沿海地区进口大豆难以消化。目前的库存量依然给市场带来很大的心理压力。8 月25日，国内港口进口大豆库存合计3,482,800 吨，当日港口消耗86,700吨。就看国内的养殖业是否能恢复来消化这些压力了。

　　图12 中国近年来进口大豆统计