寻找基金投资锦囊(3)

　　向上趋势不因调整而变

　　对于下一阶段市场趋势的判断，南方基金投资部执行总监许荣指出，投资者需要分析前期市场上涨的原因及推动因素是否发生了改变。前期A股市场上涨的主要原因是国内经济的稳定增长、持续顺差下的流动性充裕、国际投资价值的比较，这三大因素除了绝对低估值有所削弱外，都没有发生逆转，这是从较长期来看，判断国内A股市场总体向上趋势未逆转的理由。

　　相比之下，股改则推动并加速了投资价值在短期内的释放，但是A股市场向上趋势不会因为股改收尾而结束。经济的持续增长、短期不确定因素的逐步消除或明朗化、企业盈利增长并带动估值水平的下降，是判断下一阶段市场重新向上时机的关键。总之，A股市场总体向上的趋势不会因为最近的调整而改变。

　　兴业证券认为，本轮大盘继续下跌的空间已经不大，技术性反弹将会来临。但是，投资者对于

　　证券分析师表示，虽然股市长期趋势看好，但短期市场仍将有所震荡。因为从短期看，在供求关系没有得到调整，特别是新股发行节奏没有和市场的实际承受能力相协调的情况下，现在很难认为后市会有很大的上涨机会。在这种情况下有反弹，力度也很有限。

　　同时，市场并没有出现明显的领涨板块，而且成交量也没有能够有效地放大。市场上并没有大量的增量资金介入。

　　申银万国认为，在股市还没有形成新的热点与题材的情况下，要有大规模的上涨行情出现，也是不现实的。

　　对此更多的机构又重启防御性投资策略。