南方A50两日净流入逾38亿元 外资抢点A股MSCI窗口

　　导读

　　5月30日，南方富时中国A50ETF接获近一年来单日最大额申购，约有20亿元人民币资金净流入该ETF。5月31日，该基金再录得1.85亿股、折合18.3亿人民币申购。

　　本报记者 何晓晴 广州报道

　　“海外资金在继续加码A股，押注A股6月可能被纳入MSCI新兴市场指数。”5月31日，华南一家大型基金公司人士对21世纪经济报道记者表示。“此前有机构说是四成的，当时都觉得纳入A股并非大概率事件，但现在已有质的变化。目前，高盛最新报告已把列入MSCI概率从五成提高到七成了。再配合A50规模大增，这两个条款都满足了。”

　　当天，21世纪经济报道记者从南方东英资产管理有限公司（南方东英）获悉，南方富时中国A50ETF已连续3个交易日录得净流入。

　　5月30日，南方富时中国A50ETF接获近一年来单日最大额申购，约有20亿元人民币资金净流入该ETF。5月31日，该基金再录得1.85亿股、折合18.3亿人民币申购。

　　外资的流入还可从沪股通数据中看出。

　　重阳投资分析师谭伟表示，本周两个交易日以来，沪股通额度使用出现大幅提升，从5月30日的23%提高到当天的29%，该比例为最近一个半月的最高值，这也表明资金还在持续流入。

　　当天A股早盘开盘后，以银行、保险、券商为代表的金融股表现强劲，随后大盘全面上涨。截至收盘，上证综指报收2916.62点，大幅上扬3.34%；创业板指数亦飙升4.92%，报收2159.80点。

　　华夏基金首席策略分析师轩伟称，6月中旬MSCI将再次对是否纳入A股做出决定，今年以来监管层在资本管制、额度分配流程、收益权分配、停复牌制度等方面努力完善相关机制，纳入MSCI的障碍在很大程度上被逐渐消除，机构对今年A股成功纳入的预期非常强烈。

　　“近期，外资抄底A股的力度已经悄然加大，沪股通实现连续12个交易日净流入，5月30日更是大幅流入29.85亿元，创4月中旬以来新高，同时海外最大的RQFII基金也受到境外机构的巨额申购，外资积极布局备战A股纳入MSCI。” 轩伟表示。

　　两日净流入逾38亿

　　“在香港挂牌的南方A50追踪的是A50指数，这个指数包含A股的50只大市值股票。这个基金被大额申购，也代表海外投资者在布局A股。” 谭伟称。

　　5月31日，南方A50 ETF基金再录得约18.3亿人民币申购，这也是近三个交易日以来南方A50 ETF近期获得的第三笔大额申购，近一周总流入金额超过44亿人民币，新增规模超基金总规模20%。

　　截至香港交易所当天收盘，南方A50报收于11.18港币，全日上涨3.33%，溢价1.13%，成交额23.29亿港币。

　　南方东英认为，近期有几大宏观正面因素有利于提振中国A股市场，也促成了近日来海外资金净流入南方A50的情况。

　　如监管层近期出台政策，明确了“证券权益拥有人”这个概念在中国法律体系内的有效性，旨在消除QFII及RQFII投资者对此方面的疑虑。外加此前证监会出台的加强风控、监管、规管的一系列动作，以及上周末两大交易所明确的停复牌指引，这一切都旨在满足MSCI和海外投资者的要求。基于中国监管层今年以来的多项举措，多家国内外投研部门表示6月A股加入MSCI新兴市场指数的几率显著增加。

　　据轩伟测算，按照5%的纳入比例计算，A股潜在的资金流入规模约为214亿美金，如果未来全部纳入，资金流入规模约为3600亿美金， MSCI中国A股指数基金有望成为境内外投资者中长期配置的首选工具。

　　此外，海富通国策导向基金经理施敏佳表示，除了A50ETF以外，历史上，沪股通的资金流入往往具有前瞻效应，可以用来显示海外机构对A股的看好。

　　好买基金研究中心一位研究员称，随着A股加入MSCI指数的可能性逐渐升高，海外资金也继续通过RQFII A股ETF及沪股通加码A股，押注A股6月可能被纳入MSCI新兴市场指数。

　　大盘蓝筹标的成套利对象

　　“虽然之前沪股通十大活跃股中也频繁可见银行股的名字，但近期的买入量之大比较罕见。从沪股通十大成交活跃股可以看出，银行股、中国平安以及券商就占据了8席。海外投资者通过沪股通渠道买入银行股的原因是什么？港股的银行股更便宜，海外投资者完全可以直接买港股。因此，有一种可能性是为A股纳入MSCI这一事件进行布局。如果A股能够被纳入MSCI，首先受益的就是银行这类权重股。” 谭伟如是说。

　　国金证券分析师李立峰在最新研报中也提及，“若 MSCI 纳入A股，部分大盘蓝筹标的有望成为套利对象。”

　　根据 MSCI4月公告，符合纳入条件的 A 股成分股约421只。按照 MSCI的指数编制标准，纳入的A股成分股具有市值和自由流通市值较大、流动性较高等特征，因此入选个股主要是大盘蓝筹股。

　　由于A 股市场金融行业市值占比较高，大盘蓝筹股较多，因此可能受益于MSCI的标的主要在金融板块。根据MSCI中国A股指数报告，金融行业市值占比最高，为32.17%，其次为工业和可选消费，分别为 17.79%、 11.93%。

　　李立峰称，“我们根据规则， 筛选出了关注50个受益于MSCI纳入A股的标的，如： 中国平安、贵州茅台、伊利股份、格力电器、美的集团等。”

　　对此，上述好买基金研究中心研究员表示，金融类板块由于其估值优势和安全边际，以及在指数成分中的占比，成为了市场认为的潜在买入对象。

　　“券商的估值已到达历史底部的合理位置，优质的券商在1.2-1.3倍，高增长1.5倍附近。券商弹性大，也是备受青睐的原因。” 施敏佳认为。

　　赛亚资本董事长罗伟冬称，“金融股带头大涨的逻辑明显是与MSCI传闻和深港通有关。因为之前的时间表上MSCI和深港通都有望在六月份出结果。领涨的板块正是2014年沪港通推出前后的板块一致。”

　　融通基金一位投研人士表示，受益MSCI的是低估值大盘股，如金融股以及大盘蓝筹龙头股。“具体到券商股，机构对于券商股配置很低，目前券商股2016年PB1.3倍，估值接近最低水平，市场预计券商短期业绩会出现反弹，后市表现值得关注。”该人士认为。

　　上海证券分析师屠骏认为，应该逐步加大对于 QIFF 选股理念的关注力度，随着 A 股市场的“盘底”与风险释放，仓位配置应更倾向于绩优白马与特色真成长标的。

　　“如 A 股成功纳入 MSCI，可以预见，今后一段时期，市场上更崇尚价值投资的 QFII选股风格会进一步得到强化。从二级市场表现看，QFII 长线布局白马股的耐力与眼光也确实得到了市场肯定。” 屠骏如是说。