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5月27日，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，作为对2016年1月7日证监会发布的《减持规定》中关于上市公司股东、监事和高级管理人员减持股份的进一步规范。该项新规究竟“新”在何处？它的出台对一级市场和二级A股市场会带来哪些影响？
新浪财经汇总了多家基金公司观点，综合来看，基金公司认为，减持新规有利于完善A股的基础性制度建设，有利于市场的长期发展，折价套利时代结束，回归价值投资，看重基金管理人的个股精选能力。短期看，改善了市场的资金供求格局，有利于修复市场情绪，改善风险偏好。其对“减持新规”的看法如下：
减持新规的颁布实施，补齐了资本市场“从准入到退出”的重要一板，有助于将IPO常态化的制度红利更好地释放到实体经济发展中。减持新规有助于维护市场稳定，净化市场空气。减持新规有助于引导价值投资、长期投资理念，有效地将投资者教育与投资者保护相结合。
减持新规与监管层一贯的规范上市公司行为、引导价值投资的思路是一脉相承的，利好股市长远发展。此次新规使得过去“变相减持”的行为，以及一二级市场套利的行为受到了制约。短期来看，改善了市场的资金供求格局，使得此前市场对流动性的担忧得到缓解，有利于修复市场情绪，改善风险偏好。回归到价值投资的本源，从估值和业绩双重维度选出真正优质的公司。
二级市场方面，解禁压力减少会带来短期的风险偏好提升，利好资本市场长远健康稳定发展；定增投资市场方面，供需两端结构重构，折价套利时代结束，回归价值投资，看重基金管理人的个股精选能力。
南方基金认为，其有利于完善A股的基础性制度建设，有利于市场的长期发展，不仅保护了二级市场投资者的利益，也保障了上市公司大股东、董监高等利益相关方的长远利益。综合来看，减持新规鼓励投资者长期投资、价值投资，鼓励经营管理层脚踏实地经营好实体经济，通过创造价值实现自身利益，这将有利于股市生态的优化，有利于落实金融支持实体的国家战略，应给予高度评价。
政策虽然缓解了未来2年定增与大小非解禁的资金套现压力，但更坚定了特定股东减持的确定性。从另一方面看，新政对未来中小市值公司的成长性和融资能力是一种遏制，或近一步压低其估值中枢，或对题材股、壳资源股和ST股存在杀伤力。短期来看，限制减持的新政或有“维稳”之意。
此次出台的股份减持新规在短期内有利于遏制特定股东利用信息、成本优势无序减持、清仓式减持，有利于引导市场建立稳定预期、恢复市场信心，中长期来看，对于引导市场践行长期投资和价值投资，维护市场长期稳定健康发展将起到至关重要的作用。
“升级版”减持新规，从股东身份、股票来源、减持通道等角度全面升级了监管措施。而从主要调整的内容来看，华商基金策略研究员张博炜指出，本次新规着重规范了大宗交易“过桥减持”，有望显著提升市场整体的风险偏好，内生增长稳健将逐步成为融资能力的重要基础。
减持新规在短期内对市场影响偏正面，将在一定程度上改变市场上的供求状况，也或会提振投资者做多的意愿。中长期看，大幅拉长的减持周期有助于缓解“忽悠式”重组、上市公司壳资源炒作等市场乱象，无形中有助于培育市场价值投资和长期投资的理念，投资者追逐有实质基本面支撑的绩优股的意愿将愈发强烈。
因减持新规对定增基金有所影响，银河证券特意在三级分类中划分出一个“定增基金“类型，将市场上21只定增基金，资产规模209.44亿元做标记管理。新规实施后，定增折价率均摊到长时间中优势变得不明显，股票清仓时间增加，资金的时间成本变高而且市场的不确定因素增多。特别是购买过定增基金的投资者，要密切关注基金公司定增基金动向。
文/鸡血石
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