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管理层对股市巨幅震荡的“失声”，使得愈来愈多的公募基金认为，近期市场将会以持续震荡为主，市场信心的恢复需要一定时间
高方方/文
上周(6月23日~6月26日)周五A股沪指大跌7.4%，2000多只个股跌停，跌超9%的个股有2100只，两市仅58只个股上涨，创业板指数逼近跌停，板块个股多数跌停。两市连续调整之下，个股满目疮痍。
盘面上看，各板块无一上涨，ST概念板块跌幅最少，下跌3%，另外，下跌幅度相对较少的板块有银行、次新股、氟化工、海工装备、在线旅游等，而通用航空、智能电视、西藏、高速公路、油改概念等板块跌幅领先。
市场调整同样影响公募新基金的发行情况。据数据统计，今年3月至5月发行的新基金规模分别为1795亿、2588亿、3221亿。而截至6月23日，本月成立的新基金规模仅为1603亿。
新基金发行的热度下降，跟两个因素有关：一是5月以来发行的百亿规模新基金批量跌破面值，二是银行渠道在半年末的注意力转向揽储，而非销售新基金。
对于后市，基金普遍认为，尽管牛市可能还未结束。但受多重利空打压，以及管理层“失声”影响，市场本轮调整持续时间显著加长，并不排除后市有进一步下跌可能。
不过，也有基金经理对后市仍持有信心，如汇丰晋信基金[微博]经理郑屹表示，市场位置较高等因素加剧了市场调整的幅度，但总体来看，仍是牛市过程中的正常调整，牛市本身并未终结。
博时基金[微博]表示，近日的市场反弹，风格切换明显，大盘蓝筹类板块表现良好。慢牛背景下，国企改革推进，人民币(6.2095, 0.0005, 0.01%)国际化，分拆成立子公司，混业经营大势所趋，低估值的银行股未来存在较大空间。
汇添富基金、光大保德信基金表示，市场阶段调整有反复，但总体来看长期牛市格局仍未改变，短期内的快速调整反而有利于驱动资金更快修复下跌过程。牛市的基本动力仍在，下跌之后部分优质资产将更具吸引力。
总之，近期内预计市场将会以持续震荡为主，市场信心的恢复需要一定时间。
汇丰晋信：跌光光、心慌慌、正是加仓好时光
汇丰晋信表示，尽管有取消银行存贷比的利好支撑，25日市场依然下跌3%以上，创业板甚至大跌超过5%。对此，汇丰晋信基金经理郑屹表示，从消息面来看，并不存在大的利空，因此25日的市场下跌更多只是市场情绪的短期宣泄。另外临近月末资金面紧张，新一轮IPO，市场位置较高等因素也加剧了调整的幅度。但总体来看，仍是牛市过程中的正常调整，牛市本身并未终结。
对于后市，我们认为，本轮调整继续向下的空间不大。除非市场出现比较极端的利空政策，否则当前点位应该已经接近调整的底部。但从目前市场环境来看，出现极端情况的可能性并不大，所以虽然调整还会延续一些时间，但我们觉得现在可能已经是一个建仓或加仓的较好时机。即便短期大盘出现反弹，但由于时点临近6月末，资金面往往会出现大幅波动，对股市的影响在历史上多偏负面。本次调整可能延续较长时间，短期内或许不会再创新高。
博时基金：风格切换叠加银行重磅利好 配置银行分级最佳时机
博时基金表示，6月24日国务院会议通过商业银行法修订草案，取消存贷比考核，银行板块性利好再度降临。2015年银行指数大幅跑输大盘。慢牛背景下，国企改革推进，人民币国际化，分拆成立子公司，混业经营大势所趋，低估值的银行股未来存在较大空间。博时基金表示，近日的市场反弹，风格切换明显，大盘蓝筹类板块表现良好。恰逢此时，国务院常务会议删除存贷比规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标，将从两个方面利好银行股，一方面有助于缓解银行存款压力，稳定资金面；另一方面为银行松绑，更多支持实体经济，进而提高资产质量。风格切换叠加银行股重磅利好，是配置银行分级的最佳时机。
之前的暴跌包括银行股在内，市场波动比较剧烈。我们认为，对杠杆资金的清理是保证市场健康、长久发展的必要条件，而目前，保证市场规范发展的重要性可能已经提到比较高的位置。因此，这可能使得市场波动和震荡的格局持续。
对于市场，由于货币宽松的格局没有改变，我们仍然看好市场的趋势；但由于宽松力度加码的可能性在下降，同时监管力度维持或加强，因此短期市场继续震荡的格局可能暂时难以改变。对于银行股，我们依然认为银行股是风险收益比非常有吸引力的板块。
光大保德信：市场调整有反复，牛市逻辑不改
光大保德信基金表示，A股牛市还能继续玩下去吗？交易去杠杆冲击，放大市场对于流动性环境短期的不确定性预期，市场阶段性调整有反复；下半年仍然看好，三季度国企改革、“一带一路”主题，四季度看成长题材。
流动性环境与政策环境在边际上是不是真的发生了较大的转折，即所谓的边际拐点？流动性环境与政策环境的方向都是没有变的，在金融市场资金价格极低(shibor低于2)、国企改革深改文件将颁布以及股权市场供给尚未迎来高峰的时点出现趋势性的下跌转折。所以，牛市的大逻辑应该还会继续维持。
整体上反映了弱势基本面背景下全球范围内高杠杆高估值资产的压力(发达市场债券与新兴市场股市)，对于流动性环境极其高敏感性，A股除了交易去杠杆的影响以外，货币政策短期预期的变化对资本市场的调整可能也起到了很大的影响。
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