大盘刚冲过5100点，就来了个最大回撤900点的调整，这两天虽有企稳迹象，但散户们还是惊魂未定。都说牛市还在，但还能像从前那样闭着眼睛赚钱吗？这种时候老牌的稳健型基金一定是首选——圈主负责任地说，成功跨越过牛熊的基金还是很不一样的。

　　牛市下半场一定是“震荡牛”

　　经历过上一轮牛市的投资者一定会同意这个判断——牛市的下半场是震荡型牛市。

　　以2007年那轮牛市的下半场为例，平均每个月都会有一次以上、跌幅超过3%的地震。为了统计准确，笔者又数了一次：在2007年全年，上证指数跌幅超过3%的交易日有18个，有14个是在10月26日见顶6124点之前发生的，多数在3%~4%之间；此外，在见顶之前的10个月中有四个超级大跌日，当日跌幅分别是5%、6.5%、8.3%、8.8%。

　　也就是说，目前大盘突破5100点以后，气贯如虹的“九连阳”、“十连阳”将很难再看到，那种一个月大盘指数就上涨20%多、个股一个月就翻倍的场面也一去不返了。今后，“震荡上升”将成为市场的常态。

　　混合基金是“稳定器”

　　在震荡型牛市中，除了大盘震荡加剧，第二个明显的变化是——个股分化。以前那种好股、烂股甚至妖股普涨的局面将不会再看到。

　　一方面是震荡加大（说不定哪天也会有个跌幅8%的恐怖日子），一方面选股难，这时就需要配置一点混合型基金了——毕竟上半场疯牛阶段辛辛苦苦赚来的钱一定要守住啊。

　　混合基金是指同时投资于股票、债券和货币市场等工具的基金，其市场风险和波动性均低于纯股票型基金。当大盘不好的时候，它回撤幅度比较小，当大盘走好的时候，净值增长又跟得上。

　　以华夏回报（002001）为例，在6月15日~6月19日大跌的一周内，上证指数跌幅13.32%，沪深300指数下跌13.08%，而华夏回报的单位净值只下降了7.74%。在6月24日的放量反弹中，上证指数上涨了2.48%，华夏回报的净值也增长了2.37%，基本持平。

　　老牌基金跨越牛熊

　　华夏回报是一只成立于2003年9月的基金，在十多年的时间里不论牛熊始终保持稳健的投资收益，这正是这只基金比较牛的地方。

　　之所以能够穿越牛熊，在于华夏回报的基金经理们控制回撤的能力超强，牛市时能确保胜利果实不再拱手相让，熊市时则将损失降到最小。

　　不妨看下历史数据（按照历任经理掌舵时间划分）：2004年6月~2007年7月，这3年多时间历经上一轮牛市，投资回报率327.72%，而喜欢跳来跳去的小散户们能获得一两倍的收益就很不错了；2007年8月~2009年3月，在这1年又200多天的周期中，A股由极盛到极衰，上证指数跌幅超过50%，很多个股的股价跌到原来股价的十分之一，而华夏回报的回撤幅度只有9.84%。

　　华夏回报还是一只高分红的基金，6月份就进行了三次分红，6月23日发布的最新公告显示：本次分红方案为0.225元/10份基金份额，按照当天的净值计算，相当于1.5%的回报率。别小看1.5%，本次分红为2015年度的第11次分红（该基金历史上第68次分红），积少成多也非常可观。 （文/子龙）

　　投资有风险 理财需谨慎