6月18日，沪深两市双双低开，金融等权重股大跌，题材股重挫，沪指震荡走低，连破4900、4800两道整数关口，两市134股跌停。截止收盘，沪指报4785.36点，跌幅3.67%；深成指报16734.84点，跌幅3.85%；创业板报3504.55点，跌幅6.33%。两市共成交1.46万亿。板块方面，各大板块全线下跌，传媒、计算机、非银金融、银行、通信等跌幅靠前。

　　工银瑞信[微博]：短期调整概率依旧较大

　　工银瑞信基金认为，近日市场回调并不意外。市场前期连续上涨带来了调整压力，且近期监管层逐渐加大风险提示，包括监管层摸底银行资金入市情况、加强两融风险监管、将现场检查券商场外配资、证监会[微博]新两融管理办法征求意见出台，政策降杠杆意图明显，短期来看，处于高位的A股调整概率依旧较大。

　　不过，工银瑞信表示，中长期来看，支撑牛市的利率下降逻辑未变。具体而言，包括地产投资和实体经济处于下行通道，总需求仍然较弱；在通缩压力和总需求疲弱的格局下，货币政策宽松仍将延续，利率仍然处于下降通道中。从居民财富分配来看，存款仍然是居民大类资产配置的主要部分，证券比重提升空间巨大，而居民对股票市场的热情依然高涨，资金进入意愿仍然强烈，股票市场仍然是居民大类资产配置转移的主战场。在改革驱动下，市场对中国经济未来仍充满希望。一方面，稳增长政策托底经济，改革转型导致中国经济失速的风险很低；另一方面，在经济转型背景下，新经济的表现传递着积极的信号。

　　工银瑞信进一步认为，尽管近期监管层加大了对股市的风险提示，但呵护牛市、倡导慢牛仍是主基调，牛市格局不变，仍看好有改革红利支撑以及与稳增长相关的主题板块和低估值蓝筹。

　　上投摩根基金：资金面紧张导致股指下挫 国企改革相对抗跌

　　周四(6月18日)A股早盘低开，午后，权重与题材股集体砸盘，股指再现跳水行情。两市逾百只非ST个股跌停。盘面上，各大行业全军覆没，交通运输、钢铁等相对抗跌，概念股仅创投概念微涨，其余均下挫。

　　“钱荒”可能是今天市场高开低走，转而大幅下挫的主要因素。今天是本轮打新冻结资金的日子，又时至季末，资金面状况在银行吸存的情况下变得较为紧张。下周资金面状况在端午节后打新资金回流后会有所缓解，但考虑银行季末吸存，资金回流有限，因此短期市场可能呈现震荡态势。今天国企改革板块表现相对抗跌，成长股则在调整后酝酿反弹空间。

　　益民基金：短期内高位震荡将成新常态

　　“等来了5000点却没有等来赚钱效应”，6月份以来A股走势和大小盘风格转化令不少投资者出现“恐高”情绪，不过，公募基金对后市却普遍保持乐观，益民基金认为，随着上证指数站上5000点，短期内高位震荡将成为 “新常态”，“快牛”正在转为“慢牛”，向纵深方向发展，但中长期来看牛市格局未变，突破前期高位只是时间问题，接下来国企改革会是具备良好性价比的投资主线，处于价值洼地的蓝筹股未来也有可能通过国企改革实现估值修复。

　　6月5日，中央全面深化改革领导小组审议通过有关国企改革意见，国企改革顶层设计方案有望在近期公布，可以预见2015年下半年国企改革的细节会陆续落地，包括各地政府国企时点方案都会陆续推进，不断会有催化剂出来，下半年国企改革或将再超预期。益民基金认为，随着改革局面逐步明朗，前期市场对国企改革的疑虑和观望态度将逐步得到扭转，在5月18日国务院明确“推进国企国资改革”以来，国企改革指数跑赢大盘和创业板指数，一些前期滞涨的国企改革概念股也开始强势上涨。

　　对于国企改革主题，益民基金表示主要看好两类投资机会：一是产业整合带来的央企重组。自去年第四季度以来，央企合并重组一直被市场高度关注。

　　二是具有“小公司大平台”特征的地方国企以及治理改善驱动盈利能力提升带来的价值重估机会。目前上海、安徽、广东、山东、江苏等省市改革进程较快，成为其他地区改革效仿的典范，地方国企改革很快会全面开花。益民基金认为，在推进国有企业公司治理改善的若干改革措施中，引入战略投资者或实施股权激励体现了改革的决心和企业基本面改善的趋势。