林家亨/文

　　恒丰证券研究部董事

　　现时香港或外国投资者要买入A股，除了可透过沪港通渠道外，亦可买入在港上市的A股基金(ETF)，现时的选择十分之多，多达41只。大多都是以追踪A50模式或是CSI300指数旗下的成份股。

　　价值中国A股PE低

　　2007年是第一只中国股票ETF安硕富时A50基金(02823.HK)出笼，为散户们开了投资中国A股之渠道。时至今天此类ETF已成为散户及机构性投资者投资A股的主流买卖工具。此基金到了2014年12月份，每天成交金额曾达百亿元。另一只南方A50基金于2012年11月诞生，初时的成交金额只及前者的三分之一，但近半年来成交金额已超越了前者，成为A股ETF成交金额之王。

　　南方A50比安硕A50更可取之处是持有A股实物，每年派息率2.07厘，更胜于后者的1.625厘。

　　直至今年3月份，惠理基金(00806.HK)推出了另一款A股ETF，称为价值中国A股(03095.HK)，其组合内有22只股份与南方A50基金相同，而另外的28只股份，是以投资价值法的选股方针选出，以低市盈率，高派息为依归。直至6月9日为止，南方A50的市盈率约是13.1倍，而价值中国A股ETF的市盈率只有12.4倍。既往纪录显示，价值中国A股ETF持有的其中一些股份，包括金风科技(002202,股吧)(002202.SZ)，中国铁建(601186,股吧)(601186.SH)，雅戈尔(600177,股吧)(600177.SH)及隧道股份(600820,股吧)(600820.SH)，过去一年的升幅约是165%、441%、263%及307%，为基金投资者带来可观的回报。因此，恒常投资于A股ETF的股民，现时是多了一只回报可能更佳的选择。此基金由于成立只得三个月，成交金额略为低，待市场认受性增加后，此现象应会得到改善。此ETF是首只以实物加上价值选股法的基金，应可吸引到一批认同其选股理念的投资者支持。