本报记者 曾颂 深圳报道

　　去年曾卷入8亿元资金挪用案的“金元惠理吾思基金城中村及棚户区改造系列专项资产管理计划”(下称“城中村项目”)，最终证明处置过程漫长。事发近一年后，产品兑付仍现违约。

　　近日，投资者张先生向21世纪经济报道记者反映，其于2013年10月购入的城中村项目四期产品本应在本月6日到期，但本息迄今未到账。彼时的资产管理人“金元惠理资产管理有限公司”已改名“金元百利资产管理有限公司”。“我追问了多次，金元百利一直没有正面答复。”

　　根据张先生提供的合同，该产品募资投入深圳吾思十八期股权投资基金合伙企业的份额，再通过委托贷款借给云南丰华鸿业房地产开发有限公司(下称“丰华鸿业”)，用于昆明市官渡区宝华寺地块的城中村及棚户区改造项目。

　　使用专项资管产品“嵌套”有限合伙，是基金子公司开展业务的常见模式，但问题就出在有限合伙这一环节。该有限合伙由深圳私募地产“吾思基金”操盘，负责人李志刚因城中村项目推进困难，从其他产品账面挪用数亿资金来“补窟窿”。

　　据基金业协会通报，李志刚于去年8月事发后被公安机关采取强制措施，此后华南地产私募圈再无其音讯。

　　据此前报道，金元百利“城中村项目”共发行5期产品，计划募资5亿元，实际募资4.92亿元。

　　新近进入兑付阶段的是第四期，已确认违约。第五期产品于2013年8月13日开始核算，亦存在违约可能。

　　去年8月李志刚事发后，金元百利曾刊登公告称，将采取多种措施维护投资者利益，包括“向投资顾问中国银行深圳上步支行通报事件，要求其提供解决方案”、“与昆明官渡区政府沟通”、“联系接盘方”等。但从产品兑付情况看，成效并不显著。

　　事件对金元百利本身亦造成一定冲击。去年8月29日，证监会[微博]通报了对包括金元百利在内的数家资产管理公司的行政监管措施，责令其整改，此后相关公司的高管层出现人事变动。

　　时任金元百利总经理的吴自力在电话中对21世纪经济报道记者表示，自己已离职，不了解项目处置情况。工商资料中的变更事项显示，今年3月3日，金元百利总经理由吴自力变更为张嘉宾，仅一天后又变更为施阳。

　　深圳一名地产私募高管分析，当前是地产融资的低潮，而昆明城中村项目正好是难度较大的一级土地开发模式，需为地方政府垫资做拆迁、平整等工作，项目估值高达近百亿，“眼下这个行情很难找到资金接盘”。

　　根据投资者张先生提供的合同，该项目还有四道风控措施：项目公司丰华鸿业提供应收账款作为质押担保；丰华鸿业的关联公司佳泰地产、润泰置业及实际控制人李锐锋提供连带责任担保；佳泰地产、润泰置业99%的股权出质担保；润泰置业的“中央公园项目”与佳泰地产“银座项目”的销售回款作为补充还款来源。

　　但这并未能防止项目违约。上述各项的质押担保中，质权人均为“吾思十八期股权投资基金”，而李志刚、李锐锋在挪用案发后被捕，基金失去运作能力。

　　“中央公园”、“银座”两个项目亦由吾思基金主导融资，虽有销售回款，但并不足以弥补城中村项目的亏空。一个细节可对此予以佐证——本报记者此前采访获悉，吾思基金曾截留中央公园融资产品的回款，补入城中村项目中，造成中央公园融资产品也出现亏空。后来李志刚挪用万家共赢产品8亿资金时，就有两亿用于弥补中央公园项目。若项目回款足够富余，应不必挪用待兑付的资金。

　　记者辗转联系到金元百利，但该公司并未透露项目处置的细节，仅表示“针对此项目，公司正在积极推进项目重组，期望产生的现金流兑付给投资者，与项目有关的进展都会通知投资者”。(编辑 王芳艳 马春园)