众禄基金研究中心 王晶

　　4月17日至4月29日，市场指数普遍上涨，沪深指数创出阶段新高，中小板、创业板创出9070点和2918点的历史新高。期间，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指表现分别为：9.61%、8.98%、5.49%、14.57%。

　　在此期间，市场普遍上涨，偏股型基金涨多跌少，指数型基金涨幅最高，上涨8.29%，主动操作的股票型基金整体上涨6.44%，混合型基金上涨4.53%。指数型基金中跟踪创业板、军工、能源、有色的品种涨幅靠前，跟踪医药、金融、地产的品种表现靠后，主动偏股型基金中配置信息技术较多以及操作灵活的品种表现靠前。整体来看，前海开源中国成长收益率位居首位，上涨18.08%，易方达新兴成长、富国低碳环保、信诚精粹成长位居其后，分别上涨18.03%、17.55%、17.45%。

　　偏股型分级基金的B类份额均有所上涨，整体涨幅11.19%，其中信诚中证800有色大幅上涨43.87%，创业板B、富国军工B涨幅均超过40%，国泰国证房地产b、泰达进取、工银500b表现不佳。

　　债券市场在本阶段有所反弹，债券型基金整体上涨2.13%，可转债投资较多的品种和参与股市较多的二级债基整体表现靠前，纯债类债基业绩一般。长信可转债、中海可转债、博时转债增强表现靠前，收益率分别为：16.43%、15.00%、14.69%。

　　同期海外市场涨跌不一，美股、港股均高位震荡，油气能源上涨下跌、黄金有所上涨。QDII基金整体上涨0.94%，国投瑞银新兴市场股票、上投全球天然资源股票、嘉实海外中国股票涨幅靠前，分别上涨3.91%、3.72%、3.40%，投资油气能源的品种跌幅较大。

　　众禄基金研究中心认为，目前来看，股指上涨趋势未变，但是震荡幅度较大，个股选择的难度增加，近一段时间指数型基金整体收益频频超越主动操作的基金，而各个主题风格指数表现为轮番上涨，在基金配置上可以考虑在主题风格上进行均衡配置，个基的选择关注选股调仓的灵活性和对市场的把握能力。在债券型基金方面，近期市场有所反弹，而IPO加速，股市上涨分流资金、利率市场化以及经济增速预期回暖仍对债市构成不利因素，因此对于非转债纯债类债基应当适当谨慎，可转债数量减少，增加了可转债基金的操作难度，但是相对而言仍有一定投资价值，可以适当关注，二级债基中有一些投资股市积极且投资能力强的品种，能够适当分享股指收益，可以关注风险控制能力较强的品种，适度参与。QDII基金中黄金和油气类具有阶段性投资机会，美股具有回调的压力，但仍是中长期配置的较好品种，港股受到A股资金的关注，且与A股估值差距大，目前具有较好的投资价值。