众禄基金研究中心

　　市场回顾

图1：各类型基金业绩回顾(单位：%)

　　众禄基金研究中心数据显示，7月4日至10日， A股市场弱势震荡，沪综指收跌1.21%，深成指下跌2.40%。本周公布的宏观经济数据弱于预期，经济增长前景仍然不容乐观；加上最高层表态加快推进经济结构调整，改革短期难免给市场带来阵痛。另外，新股申购重启，中小市值个股套现压力浮现，创业板指本期下挫4.13%。从行业板块来看，国防军工、房地产、机械、建筑等板块涨幅居前；电子、交通运输、计算机、传媒等板块跌幅较大。

　　基金市场方面，主动股票型基金、指数股票型基金和混合型基金分别下跌1.94%、1.59%和1.50%。其中，中欧价值智选、华商大盘量化、中欧成长优选、宝盈泛沿海增长、信诚幸福消费等基金涨幅居前。而在政策松绑预期推动下，地产指数基金连续上涨，华安中证地产ETF、国泰国证房地产等表现亮眼。另外，军工行业指数基金——富国中证军工本期涨幅领先。

　　本期债券市场走势乏力，虽然央行[微博]公开市场延续稳健操作，且通胀温和，加上贸易数据显示经济复苏仍然较为缓慢，但下周将进入宏观数据重要披露窗口，机构操作普遍比较谨慎。加上债市前期涨幅过大，短期获利了结打压债市小幅回调。本期债券型基金平均下跌0.14%，泰达高票息A、浦银安盛优化收益A、英大纯债A、信诚增强收益(LOF)等债券基金表现相对较好。

　　海外市场方面，美股进入财报季，在企业财报披露之前，投资者交易心态趋于谨慎；加上葡萄牙银行债务危机引发市场对南欧国家债务风险的担扰，全球金融市场避险情绪上升，欧股、美股等风险资产价格大幅回调，资金大幅流入日圆、黄金等避险资产，黄金主题QDII基金走强，股票型QDII基金表现偏弱。

　　众禄投资策略：

　　众禄基金研究中心认为，主动偏股型基金方面，考虑到经济回暖、货币政策相对宽松、政策向好预期依然存在，市场存在一定的反弹动能，投资者可关注主动偏股型基金的投资机会。

　　债券方面，目前来看，短期有调整压力，但是流动性宽松，经济增速与物价指数位于较低位置，对债市中长期向好形成支持，保守的投资者可以关注债券配置风格比较灵活的品种，积极的投资者可以关注转债类以及对股指参与力度比较高的品种。

　　海外市场方面，美国就业市场持续改善，消息支出平稳增长，上市公司企业盈利有望继续回升；另外，从成交量以及交易价格来看，美国楼市复苏继续明显，加上市场利率走势平稳，继续利好上市REITs，投资者可以重点关注鹏华美国房地产和广发美国房地产。