新浪财经讯 融通基金基金投资咨询师张彦在新浪理财师平台撰文点评下半年债券基金投资机会。

　　以下为其观点全文：

　　今年以来，债券市场回暖，债券基金收益率集体走高。借助收益率拉升的强劲势头，去年底还因为钱荒而挣扎在净值线上(甚至有大量短期亏损幅度超过3个百分点而让投资者难以接受)的债基上演了一场绝地反击的好戏，而“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”的“铁律”又再次印证着自己的“神奇”。

　　最近又有很多投资者问：能否配点债基？

　　这恍惚间让人想起了2012年，今年年债券市场形势与2012年的债券牛市极为相似。2012年，中债综合财富(总值)指数上涨3.6%，市场上全部债券基金平均收益率6.91%，上半年在2011年底的逐步回暖中开始转为大踏步前进，下半年投资的惯性和热情让债券牛市一直延续到2013年。

　　而今年的债市，似乎来得更猛烈些，不管你是否关注，一季度债市已经拉开大幕，没有报幕员，直接就展开行情，估计全程赶上趟的是去年套在里面亦或是忘记赎回的客户，福兮祸所依？

　　那下半年是否还有机会？

　　我们要从经济面和资金面来略窥一二。

　　经济面：经济短暂企稳获得确认，或进入三个月“蜜月期”？汇丰PMI连续两个月回升，并且回到50荣枯分界线之上，6月汇丰PMI初值显示经济有短暂企稳迹象；6月中旬发电量数据好于过去两年；商品期货价格地位企稳，各种迹象均指向经济短暂企稳。但能否迎来未来一个季度的“蜜月期”，还需要密切关注经济复苏的可持续性。

　　资金面：利好债市。今年4-5月份债市演绎了流动性推动的行情，市场普遍预期央行[微博]将会保持流动性相对宽松状态；而克强经济学的一大要素——经(绝)济(不)转(放)型(血)，也开始向定向降准、适度宽松演变。在资金面宽松的推动下，债市延续年初以来的上涨趋势是值得期待的。

　　一个风险点：IPO重启新股发行对于资金面会有不小影响。由于新股发行制度的改革，在短期内可能对于交易所回购利率有所冲击。但银行间货币资金市场大概率处于较为宽松状态。

　　综上：

　　2014年债券市场持续看好，当前债市仍然处于良好的基本面、资金面和政策面支撑当中，下半年债基涨幅可能不及上半年，但延续年初以来的上涨趋势是大概率事件；短期需要关注新股发行对交易所资金面带来的冲击，有可能6月底债市会有一轮短暂的调整，债券收益率会短期内下滑，但是这为下半年投资进场提供了有利建仓时机，调整之后，债券市场有望迎来新一轮上涨。