□本报记者 李良

　　优先股、沪港通等诸多利好的陆续出炉，不断引爆投资者对蓝筹股估值修复行情的憧憬，也令相关杠杆基金明显活跃起来。业内人士认为，尽管昨日出现回落，无论是从涨幅还是成交量上来看，如信诚沪深300B等跟踪蓝筹股的杠杆基金近期表现都非常抢眼，表明市场对于蓝筹股的投资热情正在增加，杠杆基金作为行情“风向标”的作用或再度得到显现。此外，值得关注的是，一些新上市的杠杆基金或将受惠于政策利好，如刚上市交易的汇添富恒生指数分级基金就恰好与沪港通政策呼应，为投资者利用杠杆基金投资沪港通提供了新的途径。

　　搏反弹热情升温

　　在沪港通消息出炉的当天，银华锐进飙涨6.63%，信诚300B也大涨3.87%，均大幅领先于所跟踪的指数。杠杆基金再一次扮演了反弹急先锋的角色。

　　信诚沪深300指数分级基金经理、信诚基金数量投资总监吴雅楠表示，沪港通的政策平台有助于提升蓝筹股的估值水平，并为今年蓝筹股T+0制度的实施和MSCI指数首次纳入A股的执行打开了想象空间。除此之外，经济层面的“微刺激”加上资本市场频传利好，政策红利开始改变投资者的悲观预期，再加上蓝筹股估值便宜，市场参与蓝筹股的热情明显升高。而杠杆基金由于存在一定的杠杆放大倍数，因此，成为了部分嗅觉灵敏的资金借道搏反弹的最佳工具。

　　事实上，不仅是沪港通消息出炉当天，此前有相当一段时间，投资于蓝筹股的部分杠杆基金都出现了量价齐升的局面。以信诚300分级基金为例，该基金已经在过去连续几周出现明显的溢价，而其高杠杆部分信诚300B近期交投也十分活跃，资金流入迹象十分明显。Wind数据显示，自3月21日至4月10日，信诚300B放量大涨超20%，其中3月21日交易量较上一个交易日放大超过3倍，随后的交易量也屡创新高。对此，吴雅楠表示，玩杠杆基金的都是一些大户，他们对于政策走向和市场变化相当敏感，预计二季度上半段市场还是会延续震荡向上的格局，短期分级B有望延续上涨趋势，但中期而言，分级B的走势还是要看刺激政策的持续性。

　　政策持续性是关键

　　尽管市场对蓝筹股的关注度不断提高，但从股价表现来看，蓝筹股的波动性较大，并未形成单边上涨的格局。对此，多位基金经理表示，通过杠杆基金来搏取蓝筹股反弹收益时，需要关注政策是否具有持续性，尤其是对“稳增长”的力度会否加大。

　　万家基金认为，以绝对收益为配置策略，市场风格将继续倾向蓝筹，可关注消费白马，尤其是在沪港直通的背景下，国内消费领域具有独特稀缺性的个股是可以配置的方向，这类股票主要集中在食品饮料和医药板块。此外，稳增长板块也值得关注，主要集中的板块包括电力设备和铁路设备。其他可以关注的如家电、奶和油气设备。万家基金同时表示，目前做活蓝筹的政策取向明显，例如沪港直通、T+0、战略新兴板块等，虽然对应不同的政策受益行业不同，从而增加参与的难度，但是这些政策最终的目的都是搞活蓝筹，因此无论如何券商都会受益，建议可以关注券商博弈政策行情。

　　吴雅楠则表示，近期蓝筹股上涨的驱动因素包括市场对于风格转换的预期较浓，一方面蓝筹股估值较低，而成长股经历了大幅上涨后，估值出现了泡沫化的倾向，所以市场存在风格切换的需求；另一方面经济下滑到令市场担忧的地步，面临通缩压力，所以市场预期会有“保增长”政策出炉，近期小批量的经济刺激政策也确实在不断出台。