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　　作者：兰波

　　从天弘增利宝货币基金(余额宝[微博])发布的年报看，2013年天弘基金从余额宝中分别取得管理费和销售服务费合计达到1.903亿元。天弘基金赢了，其实，参与余额宝投资的金融消费者也赢了，看到不断进账的收益就是明证。当然，还有与天弘基金合作的支付宝[微博]电商平台也赢了，影响力得到了空前提升，因为业绩才是硬道理。

　　到底是天弘基金影响了支付宝，还是支付宝影响了天弘基金，归根结底是受投资者偏爱的货币市场基金借助了支付宝平台，创造了互联网支付业务的奇迹，是组织创新的成果，是金融工具借助大众电商平台成功运作的结果。

　　货币市场基金做为一种投资于一年期货币市场工具的基金产品，以其较高的流动性及稳定的收益率，一直是投资者理想的现金管理工具。只是由于2008年美国金融危机后，投资者对于基金的理解和认识还是停留在股票型基金等高收益品种上，尤其是对于QDII基金，其表现令投资者谈基色变，而很少对货币市场基金这种低风险基金产品的优越性有深层次认识，难以及时发现其真正的投资魅力所在。而互联网的飞速发展，使货币市场基金这一流动性较强的基金产品，迅速得到投资者的认识并参与，使其规模得到不断扩大。余额宝看似是一个偶件的事件，其实是一个必然的结果，是金融和互联网业务发展到一定程度上的自然融合体，成就了余额宝的辉煌，壮大了基金管理公司的发展实力。

　　尽管余额宝的收益率有限，但相比银行活期存款，还是由于其特殊的投资对象，具有极大的优越性。这也是投资者青睐余额宝的原因之一。存放支付宝上的零星资金，有收益总比没有强，多增加收益更快乐，使投资者能够在余额宝的投资上变得轻松、自如、没包袱。

　　任何一种投资产品，总是带有较多的功利性，但在资本逐利的大环境下，投资者参与一项理财活动，也总是先制定具体的理财目标和计划，再运用各种措施回避风险，这样的理财显然很辛苦，也就在无形之中增加了投资者参与理财产品投资压力。而余额宝似乎就是一个减轻投资者理财压力的储藏罐，其魅力无可替代。

　　正是由于货币市场基金的运作优势，使投资者在余额宝的投资活动中，似乎感受不到这种较强的理财压力，更像是一个主动打理投资者消费资金的管家婆，又似一位得力的理财师，默默无闻地替投资者打理着闲置资金，一切都是随其自然，没有刻意的追求，更没有丢失本金的担心，没有对基金仓位波动的忧虑，更没有“老鼠仓”的后怕，也不用过多担心基金经理的变动对于余额宝的影响，也没有必要担心基金的频繁调仓行动，余额宝较短的流动性，方便的申赎机制，具有良好的风控优势，使投资者能够尽快地完成投资，有效调动了投资者的参与热情，成就了投资者的理财梦想。这一切环环相扣的环节，解决了投资者在选择基金产品投资上的诸多后顾之忧。

　　从余额宝成功实践来看，目前不但不能够觉得余额宝是多余的，认为是扰乱了金融市场，相反，正是余额宝太少了，才导致了投资者在余额宝投资上的暴发式增长，如果有更多的新的“宝宝”出现，余额宝的发展空间，将会在市场竞争中得到更大发展。更是带动金融业提高经营活力的重要变革力量。

　　因此，从这方面来讲，伴随着利率市场化，余额宝的创新才刚刚开始，货币市场基金与电商平台的合作空间刚刚打开，因为目前，还不能过早地看到余额宝究竟带了什么样的负作用，至少目前状况下，是激活金融市场，推动利率市场化的重要推动力量。这是笔者坚持做一个余额宝支持者的主要原因所在。余额宝收益多少已不重要，关键是它抓住了人们懒于理财的思想，顺应了投资者的金融消费习惯。

　　面对不断发展中的余额宝，摆在眼前的不是想办法取缔它，而是怎样更好地规范它，发展它，保护它，利用它，发现和挖掘其更多的投资优势和便利，从而将货币市场基金的理财活动，渗透到投资者整个家庭理财的结构之中。在没有可替代的投资品下，余额宝可能是一个不错的选择。尽管余额宝的收益增长有一个过程，但重视余额宝的这种理财行为，将不断地影响和激励着投资者，以满足自身的投资兴趣与偏好，提升个人理财水平同时，提高财富增值的速度。

　　一路走来的余额宝，不会有停息的空间和理由，只会有优化和调整的痕迹。相反，其品种和规模，涉及的相关投资人群及领域远远不够，需要加强余额宝的系统性管理和指导，从而树立正确的理财认知，促进余额宝的健康发展。

　　首先，投资者不宜将全部资金投资余额宝。尽管余额宝具有较强的流动性，但与消费资金混合，难免会造成投资者消费的冲动，同时，过高的货币市场基金配置，也不利于家庭资产的增值，一定程度上限制了财富的增长空间。这是由余额宝本身的投资风格与特征所决定的。

　　其次，基金管理人管理和运作基金的能力差异会造成余额宝收益波动。目前货币市场基金品种众多，不同基金管理公司由于投研力量差异，投资决策水平不同，会导致货币市场基金的运作水平有高有低。尤其是利率波动，直接会导致货币市场基金的收益波动。如果仅将资金锁定在余额宝里，就限制了挑选货币市场基金的条件。这也是余额宝的投资局限性所在。

　　再者，余额宝应成为基金管理人开展货币市场基金营销的新渠道。传统形式下的货币市场基金营销，均是依托于代销机构进行，通过基金直销中心、银行、证券、保险等渠道，不断接近投资者。但余额宝借助于互联网，其宣传的广度和力度，是传统理财渠道不能够做到的。

　　当然，余额宝的口碑不是靠一段时间的收益剧增树立的，反而是通过保持长期稳定收益，而赢得投资者青睐，并得到投资者认可，最终形成具有较强竞争力的理财品牌。也许，不久的将来，余额宝的新品种会不断涌现，而类似借助于互联网平台的基金营销新形势将会不断出现。投资者借“余额宝”圆理财之梦，将成为投资者的普遍选择。