[相关]陶冬：余额宝意味着银行盈利模式坍塌 但不会成为金融新王者

　　新浪财经讯 3月18日消息，对于传统金融联合“围剿”余额宝的行动，瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬日前在接受新浪财经独家专访时称，这是“没有领会政治意图”。余额宝从申请到批准不到2个月的时间，在中国审批过程中可谓是一个奇迹，而这个奇迹的背后一定有说法，这个说法就是“打破银行垄断”。

　　2月25日，中国银行业协会召开会议研究银行存款自律规范的措施，会上提出考虑由协会出台相关自律规范文件，将“余额宝”等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款。3月6日，又曝出三大行总行因为价格太高不与以天弘基金为代表的各类货币市场基金合作。余额宝动了银行的奶酪，分流了资金，各大行这些频频的举动处处针对余额宝，试图巩固自己的垄断地位。

　　陶冬对新浪财经解释，“这是银行没有领会政治意图，余额宝从申请到批准不到2个月的时间，在中国审批过程中可谓是一个奇迹，而这个奇迹的背后一定有说法，我相信这个说法就是打破银行垄断。银行用进一步垄断来抗拒利率垄断，这条路未必行得通。”

　　他表示，这个银行搭建起来的利益防线未必能撑很久。因为目前利率存款水平不合理，老百姓有了用脚投票的现象；再加上央行人为导致货币储蓄利率过于低迷，导致储蓄搬家。“再说毕竟总有银行会缺钱，缺钱就会去借，余额宝有钱就会有银行光顾。而且它可以跳过银行产品，将资金放到货币基金里面拿利率。”

　　“余额宝无论从产品到服务以及风险控制，都还存在很多问题，但它在一个呆滞了的银行环境下面，就显示出活力来了。”陶冬认为，利率市场化这么久都推不动，银行改革举步维艰，目前的储蓄机制和利率无法适应时代，都跟银行的垄断地位有关。

　　政府目前也有这个意图用“余额宝”这个“鲶鱼”来打破这个僵局。周小川公开在两会上对余额宝的态度：在控制风险中鼓励它发展，因为它对经济有普惠的效果在里面。在陶冬看来，这是一个明显的信号，政府不再会大力为银行背书，意味着利率市场化重心已经从政府主导转向市场主导。

　　“周小川提到储蓄利率上涨，是让利率回归到一个合理的区间。过去银行依靠政策垄断还能撑一撑，现在因为垄断的坍塌，政策的出走，他们也无计可施。对大银行而言，存款利率上升会压缩利差，对于小银行而言，它原来没钱要去市场上拆借，利率本来就高，现在反而因为利率市场化，比他原先付的利息少。”这是陶冬对银行未来的预见。

　　瑞信董事总经理陶冬近日出版新书《拐点下的困惑：陶冬预言中国经济的危与机》，对于后续宏观政策，他预计大概今后几个星期就会有相关刺激政策出台。其中，政府在非银行的金融产品上加强监管，使得地方政府可收资金变少，这个上面有文章可做。同时财政政策还有放宽的空间，现在最重要的是把一些已经纳入规划但是还没做的事情往前推，制造一些经济投入和就业。(新浪财经 许旻 发自上海)