2009年4月基金投资策略报告(5)

http://www.sina.com.cn 2009年03月30日 15:23 新浪财经

四、基金组合推荐

在A股市场宽幅波动下，国金0903期基金组合取得小幅正收益，且战胜对应的参考基准。其中，开放式基金组合中，进攻型组合、防御型组合、绝对收益组合和灵活配置组合阶段收益率分别为1.54%、2.33%、0.45%和2.60%，封闭式基金组合阶段收益率为1.93%。

图表 21 ：组合收益表格
	当期收益			2009 年度累计收益
	组合	市场基准	同业基准	组合	市场基准	同业基准
进攻型组合	1.54%	0.82%	0.41%	24.87%	26.93%	18.58%
防御型组合	2.33%	0.77%	0.62%	17.33%	16.25%	11.14%
绝对收益组合	0.45%	——	0.24%	3.28%	——	0.61%
灵活配置组合	2.60%	——	——	13.10%	——	9.29%
封闭基金组合	1.93%	——	0.47%	23.06%	——	17.10%

　　来源：国金证券研究所

　　依据前面各部分对阶段市场及基金选择策略分析，我们对国金0903期基金组合进行适当调整，建立0904期基金组合如下：

图表22 ： 0904 期进攻型组合
基金名称	类型	投资权重	基金评级	基金经理	基金经理评级	基金公司	基金公司评级
方达精选	股票型	20%	★★★★	吴欣荣	★★★★	易方达	★★★★★
交银稳健	混合－灵活配置型	20%	★★★★	郑拓	★★★★	交银施罗德	★★★★★
兴业社会	股票型	20%	——	傅鹏博刘兆洋	——	兴业全球	★★★★★
合丰周期	股票型	20%	★★★★★	梁辉	★★★	泰达荷银	★★★
银华领先	股票型	20%	——	况群峰万志勇	——	银华	★★★★

　　来源：国金证券研究所

图表23 ： 0904 期防御型组合
基金名称	类型	投资权重	基金评级	基金经理	基金经理评级	基金公司	基金公司评级
嘉实精选	股票型	20%	——	党开宇	——	嘉实	★★★★★
宝康消费品	股票型	20%	★★★★★	闫旭	——	华宝兴业	★★★★★
富国天瑞	混合－灵活配置型	20%	★★★	宋小龙	——	富国	★★★★
兴业可转债	混合－保守配置型	20%	★★★★★	杨云	★★★★★	兴业全球	★★★★★
建信增利	债券－新股申购型	20%	——	汪沛钟敬棣黎颖芳	——	建信	——

　　来源：国金证券研究所

图表 24 ： 0904 期绝对收益组合
基金名称	类型	投资权重	基金公司	基金公司评级
工银添利 A	债券－新股申购型	50%	工银瑞信	★★★★
华夏债券 C	债券－新股申购型	50%	华夏	★★★★★

　　来源：国金证券研究所

图表25 ： 0904 期灵活配置组合
基金名称	类型	投资权重	基金评级	基金经理	基金经理评级	基金公司	基金公司评级
合丰周期	股票型	20%	★★★★★	梁辉	★★★	泰达荷银	★★★
宝康消费品	股票型	20%	★★★★★	闫旭	——	华宝兴业	★★★★★
方达精选	股票型	20%	★★★★	吴欣荣	★★★★	易方达	★★★★★
华夏债券 C	债券－新股申购型	20%	——	韩会永	——	华夏	★★★★★
建信增利	债券－新股申购型	20%	——	汪沛钟敬棣黎颖芳	——	建信	——

　　来源：国金证券研究所

图表26 ： 0904 期封闭基金组合
基金名称	投资权重	基金经理	基金经理评级	基金公司	基金公司评级
基金通乾	20%	郝继伦刘泽兵	★★★	融通	★★★★
基金景福	20%	杨丹	——	大成	★★★★
基金汉兴	20%	许达	★★★★	富国	★★★★
基金科瑞	20%	付浩	★★★	易方达	★★★★★
基金久嘉	20%	秦玲萍	★★★★	长城	★★★★

　　来源：国金证券研究所

图表27 ：组合说明
	进攻型组合	防御型组合	绝对收益组合	灵活配置组合	封闭基金组合
投资对象	投资对象以股票型 / 混合型开放式基金为主，两类产品配置比例不低于 80%	投资对象涵盖股票型 / 混合型 / 债券型开放式基金	投资对象以债券型开放式基金 / 货币市场基金为主，两类产品配置比例不低于 80%	投资对象涵盖股票型 / 混合型 / 债券型开放式基金 / 货币市场基金	完全配置封闭式基金
组合目标	通过相对稳健的类属配置，构建高 / 中 / 低不同风险特征的组合，目标旨在取得超越业绩基准的相对收益。适合对自身风险定位清晰及有主动进行配置需求的投资者。			通过积极灵活类属配置，谋求绝对收益和相对收益间的平衡。适合对自身风险定位不甚清晰、在保值基础上有适当增值需求的投资者。	精选封闭式基金，取得超越业绩基准的相对收益。
业绩基准	偏股型开放式基金收益指数	60% 偏股型开放式基金收益指数＋ 40% 债券型开放式基金收益指数	二年期定期存款税后利率	MAX （一年期定期存款税后利率， 50% 偏股型开放式基金收益指数）	封闭式基金价格指数
市场基准	80% 流通 A+20% 上证国债指数	50% 流通 A+50% 上证国债指数	——	——	——
开放式基金收益指数采用总规模派氏加权法计算，反映基金总体净值增长情况：其中：总净资产＝Σ ( 样本报告期的规模×样本的净值 ) 。遇到分红、份额变动等情况，按“除数修正法”进行修正：即日指数 = 即日基金净值 / 调整后前一交易日基金净值 * 前一交易日收盘指数。新基金在设立 90 天后记入指数。其中偏股型开放式基金收益指数以股票型和混合型开放式基金为样本，债券型开放式基金收益指数以债券型开放式基金为样本。