外商企业工业产值占全社会工业总产值比重在下降。外商刚吸引进来，会把中国企业份额打下去，但我们竞争也会提高，我们增长后劲会比它足，这样会让它下降。再一个新进入外商投资减少，也可以造成这种结果。在某些领域，比如啤酒领域，在1995年以后，相当多外资把这个作为重点领域大规模进来，外商投资规模比重很大，但前三位都是中资的。实际最终占上风的是我们自己。

　　目前来说，不管是眼前的保增长，还是提高经济发展的质量，我个人一直的观点还是应该高度重视利用外资。不是说我是研究外资的，就说这个东西不重要，你去看一下，在国际上这种直接投资，是世界任何一个国家都在激烈竞争的领域。跨国直接投资是最宝贵的国际资源之一，这里有一个很有意思的现象，在国际贸易领域里边，大家都设限，用贸易壁垒或者非贸易壁垒做一些事情，尽可能减少进口，保护国内市场。但是绝大多数国家都是鼓励外资进入的，这刚好说明大家的态度。两种国际资源，进口也是国际资源，对国内也有好处，大家都认同。从这个角度来说，进口和引进外部投资，不约而同认为引进投资比进口更有利，所以出现这种状况。我们国家涉及所有制问题，还有中国人爱国心比较强。很多时候咱们为了表现爱国心，宁愿自己窝里斗，自己把自己掐死，也不能给外国人，也有这种情况。

　　从目前来说，我们要保增长或者提高经济发展质量，外资力量应该调动起来。即使相比国有投资来说，还是好处多、坏处少。你用财政那么大费劲做投资，还是拿我们中国是自己的钱去做这些事情，你为什么不用别人的钱促进我们的增长呢？还有从投资效益角度来说，毫无疑问外商投资效益比国有投资要巩固。保证国家安全，要适当控制外商投资，有两个办法，一个是卡外资政策，内外有别，不允许外商做。还有一些领域是不允许你控股，要限制外商投资做，这个也可以。这样从根本上保证外商进入的领域。在即使放开的领域，我们还有手段，政府依然可以监督管理，我们有反不正当竞争法，还有垄断法。罚外资企业可以下狠心，罚内资企业没法罚，明知他是垄断的，你能说它是垄断的，就把他的利润收了吗？外商的利润是他们的利润，是允许人家自由汇出的，如果你违反了规定，我们就可以罚。这个钱本来是外企的合法利润，现在变成我们财政收入。并且这样的外企到了国际上都不敢说话，还得一个劲向我们赔不是，因为回去以后影响他们信誉。政权在我们手里边，市场监督权在我们手里边，外企到不了天上去，你可以放心做事情。

　　外资政策取向，第一个就是进一步扩大市场开放。咱们开放市场是对外国人的恩赐，还是我们自己发展的需要。你要是觉得是对外国人的恩赐，你就可以不开。但我们发展这个市场，要增加消费者福利，提高这个行业发展水平，这是根据我们的需要，我们这时候还在斤斤计较，这个领域不能开，导致很多问题，就说不能让外国人占好处，这个行业就不开，最典型就是电信。下一步我们开放空间还是非常大的。我一直在呼吁，但一呼吁就被唾骂。

　　第二个是加大外资并购力度。但这完全不是创新的，在国际上来说是最常用的。并购在我们国家吸收外资里面占得比重非常低，只有2%左右。按照国际统一口径去算，比如去年有些人说，中国吸收外资并购份额达到二三百亿，按照政府统计才三四十亿美元，按照那个加十倍，三百亿左右。国际上并购投资是80%。举一个例子，比如饮料这个行业里边，外商搞独资都是可以的，尤其搞果汁加工，咱们外资政策是鼓励的。但是要来并购我们一个企业没门，这是干吗呢？产业政策和基本取向或者国内发展基本取向这是矛盾的。有些领域本来就过剩，因为外资过来做的时候，不能去并购你的、整合你的资源，我新建一个厂子，肯定技术条件还是比你强。

　　第三是进一步改善投资环境，尤其是清理并取消近年来发布的一些阻碍和限制外商投资的部门政策。你的政策法规可以规定不允许我做什么东西，这些都不怕，我最怕你什么时候不让我做。你本来是限制的，你又没有特别明晰的标准，我做的事完全在政府审批里，你要松一点，我就可以做，你紧一点，我就死了，这时候投资者怎么做，根本没法把握。所以我们政策环境还是要进一步改善。我们需要多考虑这方面的事情。

　　我就谈这么多，希望有机会再和大家交流，谢谢各位。

　　文钊：谢谢马宇博士。接下来有请中国社科院俄罗斯东欧中亚研究所东欧研究室主任孔田平先生讲一下国际金融危机对东欧的影响，有请。

　　孔田平：非常感谢经济观察报和建信的邀请，跟大家交流一下国际金融危机对东欧经济的影响。因为在20年之前，中东欧发生了剧变，当时波兰圆桌会议，到柏林墙的倒塌，到罗马尼亚血腥的圣诞，今年正好是东欧剧变的20年，今年中东欧经济状况非常糟糕，大家并没有心情来庆祝20年的变化。我今天跟大家交流一下国际金融危机对中东欧经济的影响。

　　最近几个月，从国际媒体来看，大家对于中东欧经济非常关注。在这种关注的过程中，我发现有些过于简单化的成分，实质上中东欧国家也是存在着很大的差异。东欧的概念，从冷战的时候是地缘的概念，已经有10个国家成为欧盟成员国。

　　首先国际金融危机对中东欧国家的影响是具有制度基础的。我们知道从1990年开始，所有中东欧国家开始实行经济转轨，以建立市场经济为目标，在进程之中，经过近20年的转轨，中东欧国家已经建立了市场经济的基本架构。在市场化的过程中，中东欧国家进行了经济开放，金融部门开放是一项重要内容。中东欧国家银行部门被西方银行所控制，使得中东欧银行部门直接受到金融危机的冲击。

　　外币贷款的扩张为中东欧国家经济埋下了潜在隐患。一旦发生本币贬值，消费者和企业则无法偿还贷款，商业银行会直接受到冲击。在过去十年期间，本币利率和外币的利率差别是很大的，比如罗马尼亚和匈牙利在6.5%到9%之间，欧洲中央银行的利率为3%。罗马尼亚2008年9月底，外币贷款达到360美元，几乎相当于两年前数字的3倍。匈牙利资2006年以来，抵押贷款的近90%为瑞士法郎。从外币贷款占总贷款的比重来看，从2006年一个数据可以发现，克罗地亚77%，罗马尼亚56%，保加利亚45%，匈牙利50%，其他国家低一些。

　　中东欧经济的脆弱性也降低了抵御外部冲击的能力。从经济发展来看，和西欧还是存在差距，所以抗风险能力还是低的。另外存在赤字过高的问题。

　　为什么东欧在新兴市场中率先受到国际金融危机冲击？这是由东欧金融体系的特点决定的，东欧银行由外资银行控制，东西部密切的经济联系，使得危机传播速度比较快。另外和东欧国家经济增长模式有关，在过去十几年东欧国家经济增长，高度依赖外部资金和市场，主要依赖西欧的资金和西欧的市场。第三个，可以从国际金融危机蔓延的途径来看，先是美国发生，然后到欧洲。西欧商业银行在2008年中间就出现流动性的问题，2008年9月份雷曼兄弟破产，对欧洲冲击很大，西欧银行开始收回在东欧银行的一些投资。

　　第二个方面讲一下国际金融危机对中东欧的影响。在过去一两个月我们看到有很多概括东欧地区称为新兴市场的病夫、欧洲的次贷、金融危机的第二波。东欧经济受到国际金融危机的严重冲击，个别国家已经陷入危机。从去年9月份之后，匈牙利、拉托维亚由于国际金融危机的冲击，必须接受国际金融组织的救助。国际金融危机对东欧经济的影响，我们可以讲直接影响和间接影响。直接影响第一点就是货币贬值，货币危机是非常重要的一个指标。另外就是股市大跌、房地产市场走低以及融资成本的增加。间接影响就是经济增长放缓、外部不平衡加剧。

　　讲到东欧，事实上东欧也不是铁板一块，东欧国家的经济也是存在很大的差异。我记得在3月1号，欧盟特别峰会讨论东欧经济问题的时候，当时匈牙利总理向欧盟提出，欧盟要建立1800亿的救助资金，向中东欧银行提供救助。当时在中东欧国家之间他们也有不同的看法，比如捷克和波兰认为我们并不需要救助。在东欧国家之中也存在高风险的国家和低风险的国家，从目前来看，匈牙利和罗马尼亚、保加利亚风险比较大，低风险国家就是波兰、捷克、斯洛伐克。

　　下面从几个指标来看一下。第一个指标就是外部脆弱性的指标。从这个指标我们看到爱沙尼亚的问题最为突出，指标达到388.7%，拉托维亚也高于300%，匈牙利超过220%，立陶宛超过200%，斯洛伐克超过130%，罗马尼亚超过110%，保加利亚超过100%，捷克超过80%，从这个指标看到，东欧国家还是存在差异的。

　　第二个指标，就是经常赤字占国内生产总值的比重，保加利亚、拉托维亚、匈牙利情况还是比较严重的。

　　第三个指标，外债占GDP的比重，比重比较高。几乎所有东欧国家外债占GDP比重超过50%，拉托维亚高达135%。我们可以看到拉美的金融危机和东南亚金融危机的数据，1994年墨西哥是20%，1997年泰国是49%。

　　另外一个指标，外币贷款占总贷款的比重。捷克和斯洛伐克比重低于20%，波兰超过20%，匈牙利超过60%，爱沙尼亚80%，拉托维亚超过80%。从这几个数据来看，我们讲东欧经济出现危机，其实还是比较片面的，因为各个国家情况都不一样。

　　国际金融危机在东欧如何演化？东欧经济已经处于危机的边缘，中东欧经济面临两个问题，出口大幅度下降和资本流入的枯竭。东欧国家在经济繁荣时期能够轻易获得贷款的时代已经过去了。另外就是外部不平衡的加剧，2008年，保加利亚、罗马尼亚和波罗的海三国经济账户赤字占GDP的比重超过两位数。中东欧经济已经具备东南亚金融危机的特征。

　　国际金融危机在东欧如何演化，东欧的危机是否可控，2月份国际投资者的估计比较悲观，3月份以来有些变化，一些人认为有些数据被扩大，尤其是1.7万亿的数字。欧洲复兴与开发银行首席经济学家3月4日致信《金融时报》，认为不是其债务总额。波兰、捷克、匈牙利、罗马尼亚、保加利亚和土耳其的净私人资本流入预计仍在继续。东欧的危机如何演化确实具有不可预见性，这个从历史经验来看，一个就是蝴蝶效应，亚马逊河的蝴蝶煽动翅膀可能导致德克萨斯州发生龙卷风。另外就是多米诺骨牌的效应，现在国际市场使相互关联的，东欧发生信贷危机，也会对其他地区产生影响，首先是欧元区市场。另外金融危机高度的传染性，这是基于历史的经验。还有不确定因素，就是欧盟救与不救是一个问题。从目前来看，东欧国家和欧盟老成员国之间的分歧在于以什么方式进行救助。另外美国经济是不是会尽早从衰退走向萧条，欧元区经济衰退是否会恶化，是否会形成新的国际金融监管体系，目前我们可以看到，主要的大国都在进行讨价还价，包括欧盟，3月25号没有通过信任投票的捷克总理公开批评奥巴马的经济刺激计划，认为这是一条通向地域的道路。

　　最后总结一下东欧危机可能的影响。东欧危机一旦深化，首先对东欧国家经济造成严重打击，不仅影响东欧国家经济增长潜力，而且导致东欧国家国际竞争力的下降。事实上一些东欧国家在加入欧盟之后，经济增长率要比欧元区经济增长率要高，在前几年缩短了和欧盟发达国家的差距。经过这次危机以后，有些东欧国家可能遭受到竞争。第二个影响，由于东西欧密切联系，东欧银行部门的危机必将影响到西欧的银行部门，这必将使西欧银行雪上加霜。欧洲的经济面临很大问题，因为面对27国的主权政府。东西欧市场相互依赖，比如德国制造业对东欧市场依赖非常大。金融市场具有高度传染性，东欧的危机在全球化的溢出效应不应低估。一个国家的失败会引发另一个国家的灾难。比如银行挤兑、股东的恐慌，从目前情况来看，匈牙利货币贬值幅度，以及其他一些中东欧国家贬值幅度都非常大，使其难以偿还贷款，导致危机。东欧危机也是具有政治后果的，从拉托维亚政府垮台以后，3月21号，匈牙利总理也辞职了。捷克总理辞职，事实上和经济危机没有关系，但是媒体炒作也认为是金融危机的又一个牺牲品。

　　从目前状况来看，国际金融危机对于东欧的影响，我们还需要冷静观察。我们要看哪些国家能够经受过这次危机，能够有更加健康稳定的增长。谢谢大家。

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