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作者:国金证券基金研究中心 张剑辉 赵丽
股型开放式基金净值大幅缩水,基金资产规模损失过半
2008年以来, A股市场主要股指纷纷下跌,主要投资于A股市场的偏股型开放式基金(股票型和混合型基金)蒙受了较大的损失,但其跌幅都小于基础市场。151只股票型基金净值平均下跌53.09%,合丰成长、华夏精选、金鹰中小盘等基金占据了业绩排行榜的前三名,损失相对较少。86只混合型基金净值平均下跌48.69%,其中盛利配置、荷银预算、兴业可转债等基金表现最好。从公司角度来看,2008年,兴业全球、汇丰晋信、申万巴黎、泰达荷银、华夏等基金公司旗下偏股型开放式基金的业绩最好。
截至08年末,偏股型开放式基金的资产规模由07年末的2.77万亿元下降到了1.22亿元,规模缩水了56%,与此同时,偏股型开放式基金的份额一直维持在1.8万亿份左右。这说明基金资产规模的缩水主要是由基金净值下跌造成的。
股票仓位的高低在很大程度上决定了基金的收益情况,较低的仓位有效的降低了基金在下跌市场中面临的风险,从而提高了基金相对收益。
尽管08年市场以单边下跌为主,但是市场热点切换仍然较为频繁,各板块都相继有阶段性表现,大盘中盘小盘的相对复合收益交替上升。从全年来看,中小板指数下跌54.16%,相对上证指数有较高超额收益,一些中小盘风格和主投中小板的基金从中受益,业绩表现相对较好。
从行业层面来看,08年各行业之间的表现差距较大,各行业之间不同的收益率也考验了各基金的行业配置能力。重仓医药、食品、批发零售等防御性行业的基金表现相对较好,如合丰成长、富国天益、金鹰中小盘等基金,而重仓金属、采掘业、房地产等行业的部分基金,业绩表现相对落后。
债券型基金获得较高正收益,成为08年基金市场最大赢家
2008年以来,央行多次降息打开了债券市场上涨的空间,债券市场迎来久违的牛市。32只债券型基金(分级计算)净值平均增长6.63%,收益远高于其它类型基金,是08年基金市场上的最大赢家。由于仅投资于债券市场,纯债券型基金收益相对较高。其中中信双利净值增长12.72%,居于同业首位。
封闭式基金净值表现强于开放式基金,二级市场上价格相对抗跌
作为基金市场上的另一只重要力量,08年封闭式基金净值平均下跌47.58%,表现要强于股票型、混合型开放式基金。其中基金丰和、基金兴华和基金安顺业绩最好,净值跌幅在40%以内。
二级市场上,封闭式基金的价格总体平均下跌了45.19%,跌幅低于同期主要股指。封基的净值表现是支撑其二级市场价格表现的一个重要因素。与此同时,市场成交也相对清淡,封闭式基金全年的平均换手率仅有260%,相对于2007年418%的平均换手率已有明显下降。
偏股型基金净值大幅缩水,基金资产规模损失过半
2008年以来,受国外金融危机、国内经济增速下滑、大小非解禁等一系列因素的影响下,A股市场主要股指纷纷下跌,上证指数、深证成指分别下跌65.39%、63.36%,中小板指数下跌54.16%。在此背景下,主要投资于A股市场的偏股型开放式基金(股票型和混合型基金)蒙受了较大的损失,但其跌幅都小于基础市场。
151只股票型基金净值平均下跌53.09%,合丰成长、华夏精选、金鹰中小盘等基金占据了业绩排行榜的前三名,基金净值分别下跌31.61%、34.88%、35.03%,损失相对较少。
86只混合型基金净值平均下跌48.69%,其中盛利配置、荷银预算、兴业可转债等基金表现最好,净值分别下跌8.8%、14.74%、19.65%。
图表 1 :股票型开放式基金净值增长率前十名 | |||
排名 | 基金名称 | 净值增长率 (%) | 08 年末基金规模(亿元) |
1 | 合丰成长 | -31.61 | 10.84 |
2 | 华夏精选 | -34.88 | 30.37 |
3 | 金鹰中小盘 | -35.03 | 1.73 |
4 | 华宝增长 | -37.79 | 64.70 |
5 | 华夏复兴 | -38.44 | 29.69 |
6 | 嘉实增长 | -39.36 | 20.93 |
7 | 合丰周期 | -40.52 | 4.46 |
8 | 工银价值 | -41.07 | 61.05 |
9 | 易方达科讯 | -41.77 | 65.32 |
10 | 宝康消费品 | -41.78 | 21.08 |
同业平均 | -53.09 |
图表 2 :混合型开放式基金净值增长率前十名 | |||
排名 | 基金名称 | 净值增长率 (%) | 08 年末基金规模(亿元) |
1 | 盛利配置 | -8.80 | 0.87 |
2 | 荷银预算 | -14.74 | 1.62 |
3 | 兴业可转债 | -19.65 | 20.14 |
4 | 华夏回报 | -24.52 | 139.92 |
5 | 汇丰 2016 | -25.16 | 7.77 |
6 | 博时平衡 | -26.32 | 24.21 |
7 | 德盛安心 | -27.06 | 1.26 |
8 | 招商平衡 | -27.26 | 1.57 |
9 | 华夏回报 2 | -31.47 | 69.17 |
10 | 长城 久恒 | -34.96 | 3.32 |
同业平均 | -48.69 |
来源:国金证券研究所
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