2008年中国基金投资者服务巡讲福州专场实录(4)

　　彭彪：好！接下来我们进入到一个轻松的环节，有两个问题。就是我们刚才郑先生一开始就谈到的问题电子商务的问题，南方基金网上交易活动叫什么名字？

　　回答：南方e站通

　　彭彪：回答得非常好！第二个问题：南方基金网上交易系统有哪三个特点？这是一道选择题，A、安全、B、方便，C、优惠，D、以上都是。

　　回答：以上都是

　　彭彪：太简单了。网上的交易确实是非常地安全、优惠、方便，也神了您出门交易的劳顿之苦。我们的三位专家都在现场，刚才听完了三位专家的演讲之后，在座的各位有什么疑问都可以提出，由我们的专家为大家做解答。这位老先生问的问题是，通货膨胀购基金，通货紧缩的时候购买什么？这个问题由蒋峰先生回答比较合适。

　　蒋峰：通货膨胀核心的问题就是保值的问题，通过钱留在帐上，如果是银行贷款的话，这时候可能选择一些资产类的东西。刚才说的，商品类的期货，也人买黄金，有人买商品，从长期的眼光来看；那么通货紧缩的下面就是意味着物价和持续地下跌或者说明商品的价格是比较低迷的，那时候货币的购买力是比较强的，这时候的持币是比较有优势的，这个是大概的说法。有的人说你买房子可能会保值，但是现在的是一个高位，所以碰到具体的问题还要具体的分析，但是总体上来说是这样的。

　　蒋峰：其实这个问题刚才林羿博士已经回答了这个问题，美国的投资者经过长期的教育，一般很多都是通过401K的方式进入到基金市场。通俗地说越往后的人，就是把工资一部分投入到基金，在美国有一个很好的免所得税的作用，所以很受欢迎。作为基金的角度来说，选择长期投资的回报是比较好的，过去的一段时间里面，每一轮的波动一再教育大家，基金的投资周期长回报还是比较高的。如果按一定的比例把基金配置到投资当中，这一部分可以放很长时间，根据你自己的需要，只要对中国的经济非常有信心，只要认为目前的全球面临的通货膨胀的挑战是一个上升过程中的波折，那么长期投资的信心不应该动摇。

　　第二个问题，何时卖出这要有几个的情况，你使用的时候要提前安排，很多的投资者问我，有的时候吃饭的钱，什么时候买基金，什么时候入市，这个确实大家要谨慎一点，因为不是每个人的运气都很好，一旦你进去了之后，基金市场沉淀下来，你是要吃饭的钱，所以压谨慎考虑。在卖出的时候，要根据你基金用途的规划提前安排，比如你马上要结婚了或者马上生孩子了，不要等到下周要用才去赎回，那就是被处于迫赎回。要提早做好自己资金的规划，规划处自己长期持有型的基金，只要你对国家有信心，我认为还是长期持有的。

　　提问：现在的资金跌得很厉害了，听说有强制赎回这一说法，让我们觉得很恐怖。

　　蒋峰：我不知道您这个消息哪里来的？

　　提问：这是证券公司给我的说法，已经有两支基金强制赎回了。有的是在银行买的，有的是在证券公司买的。

　　蒋峰：我明白你的意思了，这不叫强制赎回，叫清盘。比如很多的信托产品，有优先补偿的说法，比如他的权益比较好，要清盘。另外一种就是银行的理财产品，现在的新股不好打，如果你买银行产品也会面临着亏损，也会有清盘的情况。从我们基金的角度来说，目前中国哪一家基金公司有清盘的情况。也可以告诉大家，目前的申购也是很正常的，一方面反映了过去这两年由于市场的波动，由于这两轮牛市和熊市的周期，一再对基金投资者做了一个很好的教育。所以我们已经做了一些准备，市场这么不好，大家的赎回方面比较大，我们也在现金方面做了一些安排，但是实际的情况低于我们的预期，赎回是不明显的。所以大家可以放心，至少南方基金管理的产生不可能让大家强制赎回。

　　彭彪：大家的提问非常踊跃，还有一位朋友，基金中的基金，FOF是否比一般的基金好？请林羿博士谈一下。

　　林羿：我就简单介绍一下，现在这个产品还不是很流行。我的回答是各有千秋，你要看个人的情况如何。基金中的基金情况是这样，它的投资对象不是直接投股票，一般来讲都是本基金公司的各类基金，比如我们公司的各个基金产品，它下投的都是这些基金。比如有一个退休日基金，就是根据你离退休时间的长短给你进行不同的资产配置，所以基金中基金由我们在每年，面对客户的基金就叫做退休日资金2035，比如你的退休日的年份是2035年，你的钱就要投到那一年。但是这个基金不是投资到股票，是我们管理的各支基金，比如我们的股票型基金，比如新兴市场基金，包括美国大盘、中盘成长基金，包括几支国债基金，根据你的年岁退休到2035。由我们公司根据你逐年的增长来进行调配，你比如投资到2035，离退休还有27年的时间，这27年的时间，我们的配置是32%债券，68%是股票，其中15%是全球性，15%是美国小盘，等你再过五年，我们又给你们配置，我们可能把债券型基金投资的份额调到40%，把股票型基金减少到60%，我说这个目的是什么呢？如果你觉得应该还是让懂这行的人去管，我自己没有时间，也不太懂这个基金的好处就是放心，如果你要能找到在这方面比较好的资历，比较深的基金公司就比较好。但是由于它局限于本家基金公司的基金当中，有的时候的收益可以不如股票的收益那么明显。在费用上倒是没有什么值得担心的地方，但是我觉得从收益和投资的范围来讲，你要看自己的爱好。所以不能一刀切地说，基金中的基金就比一般中的基金要好，所以要看自己的实际情况。

　　彭彪：好，谢谢！有的朋友问银行类会比较好，但准备率已经达到18%，怎么形成来源，还有待基金公司来怎么来减少自己的损失。

　　蒋峰：银行类的个股是这样的，前期我可以看到银行类的股票下跌，一是宏观的调控，大家看到不管是价值准备金率，还是贷款的规模，都是抑制了信贷的规模，银行主要是靠利差来赚钱。另外一方面，如果宏观经济不好了，银行的坏账会不会多，比如给房地产做按揭，这两个是考虑的因素。但是现在银行的这种情况，首先我们看调控还能有多少的压力，这个压力可能减轻了，存款准备金率的上线就是20%，实际存款准备率加得多，对银行不是坏事。前一段时间，大家看到招商银行在香港有一个小银行，目前国内的中小银行的价格是比较便宜的，出现2倍以上的银行也是比较多。前一段时间我们做创投，市净率可能也在2倍以上，从这个角度来看，实际上现在的银行的投资价值还是有的，一旦经济的趋势出现转变的时候，这种盈利的模式跟宏观经济的相关性的话，还是会受益。现在大家还是担心宏观经济的问题，担心经济如果坏了，明年银行的成立性怎么办？从上汽来看，我们这么大的经济体，广大的人民还是有大量的理财的欲望，所以银行的传统业务也好、中间业务也好，还是有成长空间的。第二个问题就是关于股市调整的过程中，基金公司怎么回避风险。一方面要对宏观经济做一个判断，另外还有自上而下对股票市场做一个判断，由此来做一个相应的投资。但是一方面是水平的问题，看到的宏基的趋势，看到了这个情况，这个股票的仓位减下来了没有，还有一个契约的规定，有一个股票的持仓的下线，很多的产品的仓位就是在60，在这么一个过程当中，你即便本领再高，选择股票的能力再强，下跌60%还是要小心的。第三就是结构的问题，我们需要分析，要找到市场里相对强势个股的投资，也是在努力去工作，目前也是在股票市场下跌的过程中尽量地少亏一点。坦率地说，目前的基金业的情况，今年的净值是全盘皆绿，我们的心里也非常难受，其实出来跟投资者见面，大家的压力都比较大。但是我们出来也有好处，把投资者的心声带回去，另外一方面也对我们的工作做一个介绍，好在现在的基金持有人也建立了比较长期的观点，短时期内的下跌不能完全归结于市场就做得不好，我们也希望所有的持有人跟基金公司一起同舟共济吧，我们争取以两年或者三年的时间来看，能战胜通货膨胀，为你的资产进行保值增值。

　　邱涵：由于时间的关系，大家还有很多的问题。等一下大家可以单独到我们的基金顾问进行咨询。接下来进行到抽奖的环节，但是也是非常期待的。今天设了四个奖项，三等奖十名，价值是148元的钱包，二等奖五名是价值500元的丝巾一条，一等奖是价值3000元旅游卡一份，另外还有一个特别奖，是中国证券投资基金年鉴一本，中国上市公司年鉴一本，为了公平起见，由现在在现场找两位朋友，一人抽五张。

　　(抽奖环节)

　　彭彪：我们先来公布一下三等奖的名单。手机号码是139XXXX0672，这位朋友在不在？获奖的朋友可以上台来。陈康生：139XXXX7642、陈进：139XXXX1797、陈思仪：138XXXX9052、朱伙英：131XXXX0630、吴美华、陈少颖、蔡培良、陈应礼：137XXXX7896、郑云中：131XXXX0926、杨金旺：872XXX25。三等奖的奖抽到这里。我们进行二等奖的抽奖，我们有请蒋峰先生来抽取，二等奖有五名，是价值500元的丝巾一条。我公布一下，刘紫英、温古强、林哲宇、郭可兰、林传团。现在来抽取一等奖一名，是价值3000元的旅游卡一份，看看哪位朋友非常地幸运，我来公布一下：杨峰。非常幸运得了一等奖。现在还有两个特别奖，将会得到《中国证券投资基金年鉴》或者《中国上市公司年鉴》一本。林碧华，在吗？还有一位是：李梅英。我们的抽奖环节就结束了，也感谢大家参加今天的巡讲，如果有什么问题，我们的专家还会在这里待一会儿，如果大家有问题，可以继续做咨询和沟通。谢谢！