破解基金多空迷魂阵 减仓基金数量少规模大

　　本报记者 曹元 实习生 吴斯

　　一对矛盾的数据在4·23印花税下调后展现出来。

　　日前某基金公司对各只基金仓位测算显示，4月23日至4月30日统计的191只偏股基金中，122只在统计期间内增仓，占比64%。此数据表明大部分基金在利好出台后进行了增仓。

　　但与以上数据矛盾的是，相近统计区间内，基金交易席位仍然是净卖出，指南针topview数据显示，4月23日至4月29日，基金在沪市A股净卖出股票市值高达164.6亿元。

　　德胜基金研究中心分析师江赛春称，这种奇怪的现象其实很容易理解，减仓的基金数量少但规模大，加仓的基金数量多但规模小。

　　通过topview数据观察发现，基金在印花税下调后进行了乾坤大挪移式的调仓，不少大型基金公司在调仓的同时做空A股。因此，出现了“大空”针尖对“小多”麦芒的一幕。

　　但进入5月份，圈内传言，那些耐不住寂寞的做空基金也开始了空翻多。这种现象是基金公司调仓之后发动进攻的必然，还是又一波趋势资金入场值得关注。

　　空军力量

　　趋势资金释放与投资资金调仓是一些基金在反弹时期做空的两大原因。

　　5月6日，大盘在这次反弹的高点3700点上方进行弱势整理，上证指数报收于3733.5点，下跌27.51点，跌幅0.73%。盘中多空双方展现出拉锯，观察个股可以发现，在中国石油、中国石化、工商银行、建设银行等大盘蓝筹股身上都能看到千手以上的买单和卖单，显示出机构投资者在反弹高位的分化。

　　广州某基金公司投资经理称，这很正常，一些抢反弹的基金随时可以在他所认为的合理价位上出货。

　　该基金经理表示，这种博反弹的资金许多基金公司可能都会有一些，短期做趋势也会是基金公司为客户争取更多利益的选择。

　　另一方面，调仓资金也可能是做空力量。印花税调低次日，记者采访的多位基金经理都称，政策利好下的反弹是调仓的好时机。在此之前，两市日成交不足1000亿元，束缚了市值高达3万亿元的基金手脚。

　　指南针topview数据显示，基金近期调仓明显。4月23日至4月29日5个交易日中，沪市A股基金净买入最大的板块前两名分别是：证券保险，净买入51亿元；钢铁冶炼，净买入19亿元。

　　而前期这些板块恰恰是净卖出较大的。4月29日之前30个交易日，证券保险净卖出高达25亿元，在指南针系统57个行业净卖出从大到小排名第六，而钢铁冶炼净卖出77亿元，排名第三。

　　与之相反的是煤炭及冶炼、农林种子等板块，这些是前期基金增持明显的板块。但在4月23日之后的5个交易日则出现了基金的抛售。基金对煤炭及冶炼净卖出17亿元，按照净卖出金额从大到小排列为第二，但在过去30个交易日中，只处于中游水平。