基金最重衍生价值能力

　　□本报记者 李良 上海报道

　　天治创新先锋基金经理余明元日前接受记者采访时表示，作为投资理财产品的一种，基金最重要的价值体现在其衍生价值的能力上。作为基金经理，最关心的就是如何实现这种衍生的价值。

　　余明元指出，各种基金产品所推出的“创新”概念，真正意图不外乎寻找创造新价值的路径，这主要体现在对股票品种的选择。但就目前而言，国内开放式基金对股票品种的选择还具有较明显的趋同倾向，这使得投资者难以通过“创新”获得超额收益。他表示，天治创新先锋基金对“创新”有自己的独特理解。在不断研究探索中，天治基金发现，以竞争战略模式为基础的“红海战略”由于同质化、低利润而不再适合企业的发展，而以差异化、低成本为基础的“蓝海战略”，注重拓展新的待开发市场，正成为企业增强核心竞争力的重要手段。天治创新先锋基金正是基于这种现状，将挖掘实施“蓝海战略”、专注于不断进行价值创新、追求持续领先的创新先锋型公司作为投资对象。这些公司以价值创新为基石，将“价值”与“创新”结合，通过“差异化”与“低成本”开辟新的市场、创造新的需求，进入尚未开拓的市场空间、尚未创造的需求和领域，去发现更宽广、更有价值的发展空间。余明元认为，从这个角度来看，天治创新先锋基金更适合看好未来我国最具成长动力的领域，希望分享我国建设创新型国家成果的个人投资者和机构投资者。

　　针对公司如何利用现有投研团队支持新基金的问题，余明元表示，天治基金强调团队式投资管理模式，运作严格遵守投资管理流程，有助于避免个人主观因素造成的失误。天治基金投研团队已经运作过四只开放式基金，整体业绩稳健，经过多年磨合而渐趋成熟的投资管理流程可以复制优秀的基金业绩，他对天治创新先锋基金的前景表示乐观。资料显示，余明元还担任天治基金旗下天治核心成长基金经理，根据中国银河证券基金研究中心数据显示，截至2008年2月15日，该基金自2006年初成立以来累计净值增长率达260.52%。