中海基金：仍应控制好仓位比重

　　□本报记者 李良 上海报道

　　中海基金管理公司专户资产管理部副总监、专户投资经理杨大力表示，目前真正令人心动的投资机会还是非常匮乏，只有在出现自己能够把握住的反弹机会的时候才考虑增仓。

　　他认为，要想切实有效的治理本轮通货膨胀，有必要在存款准备金率、汇率和利率等“三率”基础上新增一条措施：稳妥治理热钱，采取必要的手段，迫使部分热钱流出中国。更重要的是，让后面计划进入中国的热钱意识到：在考虑人民币升值回报的时候，应该重新计算政策风险贴现因子。而这个贴现因子的效果可能是无限大的，从而导致这笔投资完全不合算。只有这样才可能改变未来涌入中国进行投机的热钱的预期，从而缓解货币洪水涌入的危机。

　　杨大力指出，国内本次通货膨胀的一个主要原因是全球的美元泛滥，在人民币升值预期下导致热钱大规模进入中国，政府被迫大量发行对应的人民币，从而造成了国内的通货泛滥。而目前作为资金蓄水池的股市和房市库容已经基本耗尽，洪水仍然在袭来，从而让我们切身感受到通货膨胀的到来。这种威胁未来可能进一步加剧。

　　杨大力表示，虽然A股至今已经从最高点下跌了40%多，但客观来看，真正令人心动的投资机会还是非常匮乏，也许控制好仓位比重是首要的生存法则，只有在出现自己能够把握住的反弹机会的时候才考虑增仓，确保投资操作的成功率，这将决定最后的业绩。