交银施罗德莫泰山：基金业的发展现状以及机会

　　2008年3月21日，第三届中国证券投资基金业年会在全国人大会议中心举行。新浪财经图文直播本次会议。以下为“年会论坛一：基金十年路——规范与创新”中交银施罗德基金公司总经理莫泰山发言实录。

　　莫泰山：谢谢主持人，今天见了很多的老朋友，王老，谷老，都是我们这个行业的元老了，十年了我们这些同志还在这个行业积极的发挥作用，我觉得这个现象来讲说明这个行业是非常规范，另外一个是值得长期把它作为一个职业的行业，也是一个发展非常好的行业。

　　从我个人来讲刚才看这个短片有这样一个感慨，我个人也是见证了这个行业的发展历程，从97年底我就到证监会筹建基金部，那个时候还没有一家基金公司，我们领导交给我的任务是每天写一个小文章，也介绍一下什么是基金公司，什么是持有人大会，但是我们今天已经是一个很大的行业，有这么多家基金公司，这么多托管银行，这么多代销机构，一起来做基金的交易公司，来做为投资人理财的工作，我觉得这个行业发展的非常好，像我们会议的主题说的一样，在规范和创新中取得了非常大的发展，我从我个人感觉来说，因为讲到以后的一些发展的建议。还是要讲讲现状。

　　我觉得有几个方面的特点，一个是为什么能够取得这么大的发展，我觉得首先就是应该承认基金业的制度的优势，也是由于这个制度的优势保证了基金业的规范发展和创新的发展。可能体现在很多方面，比如说基金业应该是在整个金融体系率先引入托管这个概念，我觉得这个是比较明显的一个制度优势，也保证的基金公司的规范运作，因为有一个托管行在那里看着你，你也不敢乱来。

　　最早时，封闭式的每礼拜公布一次，大家觉得都受不了，最后变成每天都要公布净值，通过增加市场的约束，包括主动引进开放式基金，它没有封闭式基金管理起来那么舒服。开放式基金在刚开始推出来的时候发行是非常困难的，正是这个困难锻炼了基金行业的队伍，基金行业直面这个市场竞争的考验。

　　为什么我们看到从03年开始基金行业的价值投资理念开始在市场里面兴起，因为01年02年大量的推行开放式的基金，直接面对市场，直接面对客户，这个时候你不做价值投资，你可能走不太远。比如说基金行业是最早鼓励对外合作的，当时做试点的基金都要求跟一个外方的机构做这种技术合作，你才能做开放式的基金，还有最早引入中外合资的，我觉得就是说通过这种制度的优势，保证了这个行业这么多年的规范的发展，而且有这么多的创新来促进行业的发展。

　　说到我们现在面临的挑战，我觉得比较主要的一个方面，就是说我刚才讲的是制度的创新，保证了这个行业的发展，制度优势的落差逐步的缩小，因为基金行业这个制度正在被很多的行业复制，比如说我们托管制度，现在证券行业、保险行业等等行业都已经进行了托管制度，比如说信息披露，大家都在往这个方向做，比如说对外开放很多行业也在做中外合资，制度优势的落差在缩小。

　　这个时候这个行业同时还面临着一个市场化的竞争环境，不但基金在做理财，很多行业都在做理财产品，但是不受这个基金法的约束。因为基金法非常明确规范投资基金的这类活动，其他活动我只要不叫基金我就不受这个基金法律的约束，但是不是说各类金融机构不能做理财产品。基金业是按照基金法来做这个理财产品，其他行业规范的这个法规层次没有这么高，比如说保险，其实也是一种理财产品。证券公司也在做理财，就是说在基金行业在面临各个金融机构渗透金融市场的强烈的竞争，在这个环境下基金市场如何保持自己过去几年的发展态势，保持自己的竞争优势，应该说我们在十周年的时候应该认真思考的一个问题，思考你在竞争的过程中，别人都在做，你怎么保证你作比别人更好，你要思考一个核心竞争力的问题，我想可能会有很多的方面，但是我想其实一个方面来说，基金行业是一个人力资本非常重要的一个行业，这个行业你只要有能够吸引到最优秀的人才，让这个最优秀的人才留在你这个行业里，你就能够保持你长远的竞争力。

　　这是我的一个观点，就是说在投资管理这个行业里竞争的就是人才，我们在未来的十年或者更长的时间里，我们思考一下如何进行创新能够吸引更多优秀人才和留住更多优秀人才，使这个行业为广大的社会公众，投资人提供更好的投资管理服务，我觉得这是在未来基金行业要认真思考而且有所动作的领域。这个竞争的态势如果这个行业要保证一个旺盛的生命力在这方面必须有一个突破。