机构开始高调申冤：八大蓝筹是不是被错杀(2)

　　从机构席位数据来看，即使是在2月之前，对于招行，机构还是在不断增仓的。进入2月，机构出现分歧，以G24175、G24386等为首的基金机构席位开始大量抛售，使得招行机构持仓比例从73%下降至69%。

　　作为长年以来基金中的第一大重仓股，招商银行业绩每年都能保持稳定增长，每股收益近两年增长率呈现加速趋势，达三位数增长，随着基金代销等第三方业务的开展，收入日渐多元化，未来招行净利润仍然将高速增长。

　　申银万国认为虽然宏观调控会对银行业绩产生一定的影响，但这种影响的幅度是非常有限的，银行自身的应对和调节能力足以进行对冲。同时，我们也不认为实际的调控力度会比市场目前预期的更紧，相反只会有放松的可能。因此，银行业绩持续快速增长的预期依然非常明确，我们维持2008、2009年上市银行平均净利润增速50%和30%的判断。

　　此次大幅下跌，除了银行股集体重心下移外，2008年2月27日25.32亿股限售股份解禁(占解禁后流通股本的34.96%)。但2月27日招商银行却以大涨5%的方式来回应了市场的质疑。

　　东吴证券最新研究报告指出：“虽然公司部分解禁股变现冲动较大，短期股价可能会出现下跌，但是从另一个角度来看，将进一步强化目前的估值优势。预计公司2007到2009年每股收益分别为1.02元、1.50元、2.05元，对应2008年到2009年动态市盈率分别为19.85倍和14.53倍。”

　　从动态市盈率来看，招行目前30元的股价，即便放在香港、欧美股市仍然颇具吸引力。

　　兴业银行

　　3个月下跌42%，解禁后机构逐渐增仓

　　基金经理放话：越跌越买

　　兴业银行在去年10月29日公布靓丽季报(前三季度每股收益1.23元)当日创下70.50元的历史最高价，随后一路下跌，于1月31日跌破40元大关。仅用3个月的时间就完成了42%的跌幅。

　　从大智慧TOPVIEW数据来看，在2月5日限售股率先解禁之后，机构开始慢慢增仓。近5个交易日内，买进前十名中，基金占据9个席位，但幅度均不大。

　　兴业银行上市刚满一年，因为仅上市A股，所以受外围形势波动的影响较少，由于发行数量有限，因此每股收益是银行股中最大的。

　　就公司本身来说，依托强大的信用卡业务平台，近两年崛起迅速。作为国内第一家异地收购城市银行的商业银行，兴业银行被称为银行中的“平安”。成立以来每股收益增长均值都在40%以上，并逐年稳定递增。

　　上海某合资基金公司基金经理曾自信满满地向记者表示：“按照兴业银行150%的增长率，2008年至少50%，市盈率甚至比招行还低，对于该股的策略就是越跌越买。”

　　从股价表现来看，兴业银行已经于2月25日率先企稳，K线形态来看，很有可能成为银行股反弹的急先锋。