基金经理离职 投资者该何去何从(2)

　　泰信优质生活

　　该基金成立于2006年12月15日，属于一只股票型开放式基金。该基金自成立以来采取"自上而下"的大类资产配置、以核心-卫星策略为基础的优质生活行业配置和"自下而上"的证券精选相结合的投资策略。成立伊始，林少立就一直担任该基金的经理，刘强于2007年2月9号加入，自此开始双基金经理管理制度。但林少立于2007年5月10日离任，随后崔海鸿于2007年7月19日接替其位置。从表2中可以看出，林少立离任后，该基金的业绩排名变化较大。

　　表2：林少立卸任前后3个月基金收益排名变化情况

　　数据来源：wind，基金买卖网统计

　　通过分析泰信优质生活季度报告，我们可以了解到林少立离任前后，该基金股票仓位变化不大，相差仅0.09%，维持在87%左右。从行业来看，林少立卸任后的基金经理大幅调整行业配置，其中房地产板块、批发零售、纺织品等行业增仓明显，而制造业、金融行业、医药等减仓幅度较大。从重仓股来看，这个时点前后该基金10大重仓股变化较大。

　　表3：2007年第1、2季度泰信优质生活基金重仓股变化

　　数据来源：wind，基金买卖网统计

　　从上表可以看出，该基金在第2季度重仓股几乎全部被“换血”，仅康美药业还留在10大重仓股。在2007年4月前后正是股票市场出现分化的时候，特别是经过“5.30调整”之后。在此之前，一些题材股凭借概念炒作涨势喜人，甚至绩差股、ST股也跟随着鸡犬升天，而大盘股受到冷落。但在“5.30调整”之后，情况发生了变化，重仓股开始受到重视，而题材股、绩差股等经受大幅度的市场调整。但是从表3中，明显可以看出该基金经理没有意识到这种变化，仍然一味按照之前的投资题材股的策略，白白错失大盘股上涨行情。这也导致其在随后的基金排名中下降严重。