华夏希望基金经理韩会永聊债券基金优势实录(3)

　　韩会永：我们这只新的华夏希望债券型证券投资基金除了可以投资于普通债券市场、可转换债券市场以及新股市场之外，新增加了股票二级市场的投资这个投资范围，我们可以以不超过20%的基金资产投资于股票市场，这是跟我们原有债券基金的区别。

　　主持人：说到这儿我们看一个网友的提问。

　　网友(江西宜春)：韩经理在纯债券基金的管理方面能力已经被证明了，但是希望债券有20%的资金直接用于二级市场，我知道您如何让投资者对这部分的投资收益更有信心呢？

　　韩会永：主要是通过两点，第一点我们在整体基金投资收益风险把握上，这一点我们在过去的债券基金的投资经验上可以在这里得到一个运用。因为我们原有的债券基金本身也投资于转债市场，也投资于新股市场，这些市场的波动跟股票二级市场的波动相关性是非常高的，这方面我们也积累了不少的投资经验，在原有的基金上也取得了比较好的业绩。在新的基金投资中，我们对整体的股权类资金跟债券类资产的资产配置，收益把握上都可以很好在新基金中得到体现。

　　具体到第二点，我们现在增加了二级市场的投资，需要精选一些个股进行投资，这些可能是我们原来的基金中没有做过的。但是华夏基金管理公司在股票投资上的业绩也是非常好的，我们也积累了非常好的投研的实力。我们这只基金也会在我们整体公司投研团队的支持下进行运作。我们固定收益部门通过对经济形势以及对行业，以及对这些公司自上而下的投资观点，跟我们股票投资部门自下而上的一些个股选择能够很好地结合起来，相信还是能够在风险得到比较有效控制的情况下实现一个比较理想的回报。

　　主持人：其实也就是说在二级市场这部分是一个团队的工作，不光是韩经理一个人，还有一个华夏公司整个投研力量会支持这部分的选择？

　　韩会永：对。

　　主持人：刚才韩经理说了债券基金大概我听了之后，大概投资的方向是不是有这四部分，一个是普通的债券，一个是新股，然后可转债，还有二级市场股票的投资。

　　韩会永:：是的。

　　主持人：二级市场股票的投资您刚才大概已经讲了，其它三个方面能不能具体给我们分析一下，比如普通的债券，我们知道其实现在国内是进入了一个加息的通道，大家普遍尝试，一旦央行加息，普通债券的收益其实是会下跌的，如果未来持续的加息，普通债券的收益是不是就没有保障了呢？

　　韩会永：如果说国家调高了存贷款的利率，通常的债券利率也会初步一个上升，这时候如果是一个债券基金，原有的仓位是以现金资产为主，这时它就可以把更多资产或者是短期的资产换成长期的资产，因为新的债券利率上升了，就可以投资更高利率的债券，这种情况下对债券整个收益率的上升或者基金的收益率的上升是比较有好处的。因为我们知道债券基金投资了很多债券，债券的主要收益来源之一就是债券的利息，如果央行加息了，债券的收益率也会提高，相应的发行债券的机构(债务人)付给投资者的利息也会提高，这部分我们的收益也会提高，这是一方面的影响。

　　第二方面的影响，如果是央行加息，债券的利率上升，如果债券利率原来就投资了比较多的长期债券，这时这个债券基金就可能会遭受一定的损失。所以，央行的加息是导致债券市场波动的一个因素，也是需要我们在这里好好把握这个节奏。去年央行已经进行了六次加息，在新的一年，经济还是面临着一些不确定性，比如内部受到一些灾害影响，其它一些信贷紧缩政策的影响，外部也面临着经济的不确定性，加息的空间是大大缩小了。所以，相应债券市场也已经体现了这种预期，债券市场已经开始出现一些上涨。未来一段时间债券市场应该还是能够提供比较稳定、比较好的投资回报。