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基金月评:牛市根基仍在 债基独领风骚(2)

http://www.sina.com.cn 2008年02月15日 15:43 基金买卖网

  从发行市场看,1月共发行各类债券56只,发行总额5614.88亿元,以金融债、央行票据发行为主,其数量分别为:969.10亿元、4330亿元,占比为:17.26%和77.12%。从二级市场来看,上证国债指数一路上涨,从110.86涨至112.09,一月涨1.11%。从回购利率来看,银行间7日回购利率在24日左右有所上升,这主要是受上调准备金率和平安巨额融资的影响,不过之后逐渐趋于稳定,具体如下图:

  图5:2008年1月银行间回购利率走势

   基金月评:牛市根基仍在债基独领风骚(2)

  资料来源:wind,数据统计区间为2008-1-1~2008-1-31

  基金市场

  基金整体表现

  2008年1月,股票市场没能继续之前的震荡上行行情,达到5522.78点阶段高点之后一路深度下挫,最后年线也失守。受此影响,基金市场各类型基金“冰火两重天”。股票型基金受挫严重,呈现“覆巢之下无完卵”的局面;债券型基金表现抢眼,充分显示出“避风港”的功能。

  ★调整中方显债基“避风港”本色

  股票型基金平均下挫9.46%,其中主动型基金平均跌幅达8.94%,工银瑞信红利成为本月唯一净值增长率为正的基金,其他基金全面告负。其中,华夏全球精选、上投摩根亚太优势、嘉实海外中国股票下挫严重,跌幅居前,分别下跌13.10%、14.54%、16.38%;指数型基金平均下跌12.68%,其中,华安上证180ETF、华夏上证50ETF、长盛中证100引领跌幅榜首,分别下跌14.88%、15.42%、15.70%。

  混合型基金平均下跌7.58%,其中一般型基金平均下挫7.70%,大成蓝筹稳健、巨田资源优选、大成财富管理2020跌幅居前,分别下跌13.12%、13.70%、13.73%;保本型跌幅较小,平均跌幅仅3.90%。

  债券型基金无疑是本次调整行情中的亮点。28只债券型基金平均跌幅仅为0.60%,其中有11只基金实现正增长。融通债券、嘉实超短债、鹏华普天债券A涨幅居前,分别上涨0.77%、0.46%、0.46%。这对于本轮深度调整的行情来说难能可贵,也充分显示债券型基金发挥了市场“避风港”的功能。

  ★小盘成长型走强

  每只基金在投资对象的选择上可能都有自己不同的口味,通常可以区分为大盘型、中盘型和小盘型,以及成长型、混合型和价值型。

  我们利用2008年1月份的数据对一年期的评级进行了更新,在180只基金中,大盘、中盘和小盘基金分别有84只、89只、7只,成长、混合和价值型基金分别为70只、105只和5只,与上个月相比,中盘基金和混合型基金有明显增加。同时我们将本次评级中规模评为大和较大的基金归为偏大规模基金,将规模评为小和较小的基金归为偏小规模基金,规模评为中等的为中等规模基金。分别考察不同类型基金的业绩表现,我们可以看到:

  2008年1月份,考虑红利再投偏大规模基金净值平均跌幅为7.63%,中等规模基金平均跌幅为8.73%,偏小规模基金平均下跌7.67%,可见中等规模基金在本轮调整行情中跌幅较大。

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