ETF基金跌出机会

　　

　　受近期股市大幅调整的影响，不少基金缩水严重，ETF（交易型开放式基金）也不例外。据统计，在周一股市暴跌中，ETF基金全面下挫，跌幅都近2%.尽管如此，上周开始机构资金开始大规模买入ETF，统计显示，上周上证50ETF等5只ETF基金日常申购赎回全部实现资金净流入，上证50ETF上周净申购达1.91亿份，上证红利ETF净申购也达1.28亿份。

　　北京展恒

理财基金研究部总监林瑞华认为，机构大量申购ETF表明其对后市报乐观态度，ETF基金近期的大跌也许为投资者提供了一个买入的好机会。

　　不可高买低卖

　　ETF与其他基金区别在于，ETF管理的资产为一揽子股票组合。这一组合中的股票种类与某一特定指数包含的成分股票相同，每只股票的数量与该指数的成分股构成比例一致。比如，上证50ETF管理的股票组合就与上证50指数所包含的成分股构成比例一致。ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”，ETF可以场内交易也可以场外交易。

　　由于与指数挂钩，ETF基金受指数波动也比较大。当指数处于高位时，ETF基金的净值也比较大，反之亦然。林瑞华认为，在指数调整下行时期买入ETF，投资者才能分享到后市指数上涨的收益。

　　由于ETF只接受“创设单位”（例如100万份）以上的申购赎回，上周ETF基金出现的大规模净申购显示机构资金看好后市，林瑞华表示，对于个人投资者来讲，此时卖掉ETF基金则是反向错误操作，ETF基金虽不适合投机做短线，但现在也许是买入的好时机。

　　指数低位可适当买入

　　经过上周和周一的暴跌，上证指数已经临近5000点。但招商证券前日发布报告认为，相对于目前市场点位而言，潜在的上升空间已远大于下跌空间。而渤海投资的秦洪认为，大盘有望在近期止跌反弹。原因一是

人民币汇率屡创汇改新高，说明牛市的基础没有动摇，二是基金营销活动开始活跃，说明新资金可能入场。虽然近期指数在低位反复，但大盘风险释放后，指数反弹指日可待。

　　而机构在该点大量申购ETF也说明机构对后市的看好，因此，理财专家建议，前期在高位买入ETF的个人投资者可在指数低位的时候适当补仓，等待指数的反弹。

　　投资者现在买入ETF基金，短期内亦可在指数反弹时做投机套利。但从投资的角度讲，ETF能帮助投资者选择股票，也能为投资者既赚指数又赚钱。

　　（王梅丽）

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　　ETF与普通

开放式基金区别

　　在申购赎回方面，ETF虽然也是开放式基金，但其只接受规模在“创设单位”（例如100万份）以上的申购赎回，并且申购赎回的是一揽子股票（指数成分股），这和传统的开放式基金接受现金申购赎回的情形不同。

　　同时，ETF在交易所上市交易，投资者可在交易时间内随时按市价买卖ETF，投资者当时即知成交价格，而传统的开放式基金只能通过申购赎回在场外进行交易，每日只能按照股市收盘后的基金净值（次日公布）申购赎回，投资者在指令下达的第二天才能知道实际成交价格。

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