选择基金 抗震保丰收

　　股市震荡方显基金大英雄本。.经过2个月的调整，股市重新回到了历史高点附近，但下跌的个股依然远远多于上涨的个股。然而基金却并不理会股市的调整，95%以上的基金净值上涨，带给投资者的是喜悦。未来的行情虽然少不了波折，但选择了“抗震”的基金，获取丰收的机会也就大大增加了。

　　文/本刊记者 冯庆汇

　　从5月29日至6月23日，上演的是一幕股市版的“生死时速”。1400多只股票，同期上涨的只有279只，其中跌幅最大的超过50%。相比之下，基金却迎来了“最好的时光”，除货币市场基金外，同期只有13只基金的增长率为负数，其中涨幅最高的基金达到了20%。投资者在剧烈的波动中，逐渐体会了基金的妙处。

　　回归价值投资

　　基金以专业投资取胜。5月至今的惊涛骇浪无疑提供了基金展示的舞台。

　　2007年5月以前，基金一度是股民们揶揄嘲笑的对象。在市场全面上涨，投机气氛浓郁的环境中，基金所钟情的绩优股往往跑不过所谓的垃圾股，基金业绩的成长也难以与动辄翻倍的低价股相比。而5月30日之后，故事却发生了戏剧性的变化。此前涨幅惊人的股票，同样跌幅惊人。不少投资者上半年的收益，在5月30日之后的剧烈震荡中化为乌有。

　　相比之下，基金的表现则堪称“惊艳”。大部分股票型基金(包括

　　根据已公布数据，今年以来，开放式股票型基金平均收益率达71.24%，略低于沪深300指数同期涨幅75.68%。同时，共有71支基金投资收益率超过了大盘涨幅。其中，华夏大盘精选、中邮创业核心优选、易方达深证100ETF、东方精选、华安宏利、益民红利成长6支基金业绩已翻番，收益率分别达128.23%、121.84%、118.07%、111.1%、106.91%、 106.81%。

　　从基金近来公布的二季度季报中，我们对基金的理性和前瞻性思维多少可窥见一二。按照所有基金行业投资占股票投资市场比例来看，2007年2季度基金重点配置的行业分别为：金融保险、机械设备仪表、金属非金属、房地产和批发零售贸易行业。

　　与2007年1季度相比，基金重点配置的行业倾向于资源品方向，房地产取代批发零售贸易行业成为基金前5大行业配置。2季度，基金大幅增持的行业包括房地产、采掘业、机械设备仪表、建筑业、石油化学塑料和电力煤气及水的生产供应业等行业。基金增持的行业增幅均不大，其中房地产、采掘业、机械设备仪表三个行业增加的比例分别为2.30%、1.70%和1.10%。

　　2季度基金的配置呈现出三个特点。第一，金融和地产仍然是基金投资的主线。金融保险业在2006年1季度以来持续得到基金增仓，并在2007年1季度达到历史最大配置，在2007年2季度维持一个稳定的配置。同时，地产行业也得到了基金的一致认同，2007年1季度开始得到大幅增持，并超过 了2006年4季度时的历史最高配置。

　　第二，交通运输行业自 2006年4季度达到近期低点之后，近两个季度开始回升，并稳定在一个较高水平。此前受到追捧的食品饮料行业自2006年2季度以来遭受基金的不断减持。同时，信息技术行业面临着食品饮料行业同样的遭遇。

　　第三，建筑业在二季度的配置比例得到爆发性增长，此前建筑行业的配置比例一直维持在一个较低水平。机械、石化两个行业自2006年4季度也持续得到增持。采掘业此前一直遭到减持，而其配置比例在2季度则出现反转。

　　可以发现，基金强烈看多的金融保险、地产、交通运输、建筑、机械、石化行业，在近来的中期业绩预告中纷纷传出喜讯，其走势也相当强劲。投机风潮渐渐退去之后，投资将更多倚赖于对行业以及个股的理性分析，这一点，基金相对普通股民明显是占了上风。