7月份银行间外汇市场回顾：贬值预期减弱 人民币汇率指数走势平稳
来源：金融时报 本报记者刘泉江
“中国的外部失衡问题自国际金融危机以来大幅改善，2016年中国经常账户顺差占国内生产总值比重降至1.7%，远低于2007年约10%的历史高位，总体来看人民币汇率大致符合基本面。”国际货币基金组织在其最近的一份报告中如是表示。
来自中国外汇交易中心的数据显示，今年7月份人民币对美元汇率中间价小幅升值，交易汇率走势平稳，人民币汇率指数相对稳定，外汇市场交易量平稳增长。
与此同时，外汇掉期曲线长端下移，这意味着，人民币贬值预期正在减弱。事实上，7月份银行间外汇即期市场成交3.9万亿元，同比增长了14.5%；外币拆借市场成交折合3.8万亿元，同比增长268.3%。截至7月末，外汇市场会员626家，较上月末增加8家。
对美元汇率中间价小幅升值
今年7月份，受美国经济复苏乏力以及美元加息预期不明确等因素影响，美元指数出现下行，7月末收报92.81，较上月末下降2.82。在此背景下，人民币对美元汇率中间价小幅升值，7月初报6.7772，贬值至6.7983之后小幅升值，7月末报6.7283，较上月末升值461个基点，升值幅度0.69%。
7月末，人民币对美元即期交易汇率收报6.7290，较上月末升值526个基点，升值幅度0.78%。而在此期间，银行间外汇市场人民币对美元即期交易汇率走势平稳，保持在中间价上下0.5%范围内波动，日内波幅最大为240个基点，较上个月缩小287个基点。
事实上，人民币汇率指数也保持了相对稳定，CFETS人民币汇率指数7月末收报92.75，较上月末贬值0.58%。具体来看，7月人民币对港币、瑞郎、林吉特、卢布、兰特、迪拉姆、里亚尔、里拉汇率中间价分别升值0.7%、2.0%、0.4%、1.1%、0.7%、0.7%、0.7%、0.9%，人民币对欧元、日元、英镑、澳元、新西兰元、新加坡元、加元、韩元、福林、兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、比索汇率中间价分别贬值2.0%、0.6%、0.3%、2.9%、2.0%、0.9%、3.5%、1.1%、3.6%、1.7%、2.0%、3.5%、4.9%、0.9%。
不过，这样的趋势并非顺理成章。“全球金融市场退出宽松周期，持续多年的全球性的低利率和宽松流动性格局继续发生改变，加拿大央行自2010 年以来首次加息25个基点，美联储继续推进资产负债表正常化。总体来看，全球金融市场逐步退出宽松周期，经济金融环境进一步复杂化。”业内人士向记者表示，基本面因素作为推动人民币国际化的稳定基础，有利于继续完善人民币汇率形成机制，也保持了人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
数据显示，7月份中国经济活动整体增速上升，受益于制造业生产活动的持续回升，财新中国综合PMI回升至51.9，为4个月来最高，中国经济下半年平稳开局。
人民币贬值预期减弱
而对于未来的人民币汇率预期，外汇掉期曲线短端保持稳定，长端小幅下移。业内人士表示，总体来看，7月份外汇掉期点波动相对较小，人民币汇率预期相对稳定。
其中，1个月内短期限掉期点与上月接近，1周和1个月价格分别在28和125点左右，体现出在跨季末和半年末的情况下，市场短期资金面保持稳定，并对接下来稳健中性的货币政策环境有一个相对稳定的预期；6个月至1年中长期限掉期点小幅下移，6个月和1年价格分别在550点和930点左右，全月下行120个基点至200个基点，主要体现出目前市场中人民币贬值预期减弱。
市场成交平稳增长
7月份银行间外汇市场交易量继续保持平稳增长，共成交1.8万亿美元，同比增长2.6%。其中，人民币外汇市场成交1.8万亿美元，同比增长2.6%；外币对市场成交100亿美元，同比下降7.2%。
7月，外汇即期成交5651亿美元，同比下降2.7%；外汇衍生品成交12003亿美元，同比增长5.2%。在外汇衍生品中，掉期成交11512亿美元，同比增长3.9%；远期成交107亿美元，同比增长113.1%；货币掉期成交57亿美元，同比下降0.1%；期权则成交325亿美元，同比增长48.2%。
在市场建设方面，外汇市场服务进一步完善。资料显示，自2017年7月31日起，中国外汇交易中心在此前11∶00和15∶00两个时点人民币对欧元、日元和英镑参考汇率的基础上，在中国货币网增加公布10∶00、14∶00和16∶00三个时点人民币对欧元、日元和英镑的参考汇率。业内人士表示，此举进一步便利了人民币外汇定价与交易，为市场主体提供了更多的市场汇率参考。
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责任编辑：张伟
