11月17日财经早餐：众议院通过税改 参议院版变数大

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　　周四（11月16日）美国众议院版本税改议案获得通过，投票结果为227票赞成-205票反对。显示了共和党在众议院多数优势较明显，投票结果符合预期，也使得市场反应不大。

　　下一步，税改将迎来关键战役，即参议院版本税改投票。由于参议院共和党仅微弱优势，且争议条款如推迟降低企业税，废除奥巴马医改强制医保等条款可能受到共和党内部反对，因此参议院投票结果变数较大，也使得众议院结果出炉后，市场仍趋于谨慎，预计参议院投票将于美国感恩节（11月23日）之后进行。

　　此外，近期市场对于美国政府财政政策及美联储货币政策均发生转变，从而发生的影响力讨论较多。有分析师认为，减税计划将增加美国政府的财政赤字，从而增加美国国债的发行量。而美联储缩减购债规模，意味着超发的美国国债将由市场其他投资者来负担。

　　但是，随着美联储步入加息周期，美债的吸引力下降，从而进一步推升美债收益率上行。而这又将变向加重美国政府的付息压力。因此，如果税改最终获得通过，美国政府财政政策与美联储货币政策双双改变，所叠加在一起的影响或未必是一加一大于二。此外，美债收益率潜在的上行压力，也将对金价构成压制。

　　巧合的是，高盛周四发布的2018年7项最佳交易建议中，就包括了做空10年期美国国债，此外，高盛预测，10年期美债收益率在2018年将迈向3%，而市场此前预期为2.5%左右。

　　周五前瞻：

　　--：-- 欧洲央行行长德拉基、欧洲央行管委暨德国央行行长魏德曼、德意志银行执行长克莱恩出席欧洲银行业会议并发表演说。

　　周四回顾：

　　①美国众议院以227票赞成-205票反对通过了税改法案；

　　②白宫首席经济学家Hassett：降低企业税将推升薪资水平；

　　③美联储卡普兰：鲍威尔接任美联储主席将保持货币政策连续性；

　　④沙特能源部长法利赫：目前尚不能对潜在的延长减产作出评估；

　　⑤美国当周初请失业金人数连续两周录得增加，但仍处于历史低位；

　　⑥美联储梅斯特：已经看到薪资略微加速增长；

　　⑦美联储卡普兰：鲍威尔接任美联储主席将保持货币政策连续性；

　　⑧英国10月季调后零售销售年率下降0.3%。降幅创2013年3月以来最大；

　　⑨中国央行副行长殷勇：全球资产价格处于历史高位；

　　【全球主要市场行情一览】

　　股市

　　周三道琼工业指数收高187.08点，或0.8%，至23，458.36点。标准普尔500指数收高21.02点，或0.82%，至2585.64点。纳斯达克指数收高87.08点，或1.3%，至6，793.29点。标普500指数和道指录得逾两个月最大单日百分比涨幅。CBOE波动性指数六日来首日收低，下挫1.4点，报11.76。纽约证交所涨跌股家数比为3.01：1，纳斯达克市场为3.26：1。美国各证交所共计有约63.1亿股成交，低于过去20日的日均成交量68.1亿股。标普500指数成份股中有42家创52周新高，四家创52周新低。纳斯达克成份股中有115家创52周新高，36家创52周新低。

　　商品

　　周四金价小幅上涨，维持区间波动，因美国众议院通过了其税改立法议案，美国财政政策走向可能使此前预期中的加息对市场的影响发生变化。税收将决定美国是什么样的国家，对美元会产生影响，相反地对金价也带来影响。11月迄今为止，黄金一直在约24美元的狭窄波动区间交易。呈区间交易的原因是投资者在权衡美国加息前景的压力和美国财政政策的不确定性带来的支持。

　　原油方面，油价周四再次下跌，因对美国产量和库存增加的担忧加重，尽管预期全球主要产油国将在本月晚些时候延长减产协议。两大指标原油均从上周触及的两年高位回落，因有迹象显示，美国供应增加，可能破坏石油输出国组织（OPEC）收紧市场供应的努力。IAF Advisors分析师认为，很确定美国生产没有放缓，如果原油进口仍处于高位，出口不反弹，那么看多的基调将开始消退。

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　　外汇

　　周四美元兑一篮子主要货币上涨，从上日触及的逾三周低位反弹，此前美国众议院通过众院版本的税改议案。这令共和党和总统特朗普朝美国有史以来最大的税改计划踏出重要的一步。分析师认为，这份税改计划并非定局，但也算通过了众议院的最低障碍。更高的障碍是让参议院通过。如果可能的话，要让参众两院的税改版本达成一致才将是真正挑战。此外，美元的一些卖压似乎有所减退。全球金融市场的负面人气略为改善。

　　【国际财经要闻】

　　【美国众议院投票通过税改议案】美国众议院投票通过税改议案。据华尔街日报报道，美国众议院以227票赞成-205票反对通过了税改议案。共和党税改法案将在未来十年缩减政府税收约1.4万亿美元。共和党税改法案将降低企业税，以及大部分美国家庭的个税。

　　【沙特能源部长法利赫：目前尚不能对潜在的延长减产作出评估】沙特能源部长法利赫：目前尚不能对潜在的延长减产作出评估。当前原油库存仍然过多，更倾向于油市能逐步平衡。承诺要让油市再平衡。在未来数周将与俄罗斯进行更多磋商。等待10月份的数据表现得更好，这将更好地向我们展示油市将在何时再平衡。不会担忧短期油价波动。如果供应中断被扩大了，将采取行动保障原油需求。

　　【美联储卡普兰：鲍威尔接任美联储主席将保持货币政策连续性】美联储卡普兰：鲍威尔接任美联储主席将保持货币政策连续性。新任美联储理事如夸尔斯可能有新的观点。预计劳动市场将继续收紧，如果失业率上升，这可能是经济衰退到来的征兆。美联储应该审视其管理方式、架构、目标以及对小型银行的监管。收益率曲线将趋平。

　　【英国央行行长卡尼：英国说面临的最重大风险与脱欧有关】英国央行行长卡尼：英国说面临的最重大风险与脱欧有关。无论脱欧结果如何，英国央行将灵活控制通胀并支持经济发展。重要的是英国能达成什么样的脱欧协议，以及何时完成脱欧。相比于对脱欧结果的担忧，家庭对当前薪资增速缓慢的反应更为强烈。脱欧带来的初步经济影响将在很长一段时间之后才能显现。如果经济发展符合预期，将在未来数年加息两次。

　　【美国当周初请失业金人数连续两周录得增加，但仍处于历史低位】美国当周初请数据为24.9万，已经连续141周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。此外，续请人数下降4.4万至186万，为1973年12月以来新低。数据表明，用人单位因低失业率及市场缺乏熟练人员而倾向于保留原有岗位。首申四周均值小幅增长6500至23.13万。部分地区仍受飓风过后影响，美国劳工部称维尔京群岛领取失业金程序受严重破坏，加之11月11日为退伍军人节，数据可能并不精确。

　　【美联储梅斯特：已经看到薪资略微加速增长】美联储梅斯特：已经看到薪资略微加速增长，有理由相信通胀将回升至2%。美国通胀率将在明年某个时候达到2%，但不是一季度。逐步加息试图成为一种平衡的方式。逐步加息的路径对于平衡低通胀和供应吃紧的就业市场仍然合适。美联储还有金融稳定的考虑。由于经济可能频繁触及零利率水平，美联储考虑对通胀目标框架作出改变是非常重要的。

　　【欧洲央行执委默施：欧元区仍需要货币政策刺激，而正常化将是逐步的】欧洲央行执委默施：欧元区仍需要货币政策刺激，而正常化将是逐步的。欧洲央行的工具箱不仅仅限制在资产购买上；需要将市场扭曲情况降至最低。若市场预期将增加资产购买是错误的想法；认为未来会延长QE的想法也是有误的。可能会在12月上调增速预期；通胀下滑幅度可能没有原先担心那么大。欧洲央行在必要时将采取果断行动。

　　【英国10月季调后零售销售年率下降0.3%。降幅创2013年3月以来最大】尽管10月零售销售成交量较9月稳步增长，但家庭因物价快速上涨抑制需求，10月零售销售额仍创逾4年来最大降幅。英国统计局统计学家指出，继续看到零售销售稳定增长的基本情况，尽管今年10月不及去年10月的强劲增幅。当英国央行11月2日加息时，它预测明年实际家庭消费增长将从今年的1.5%下降到1%，因为需求转向商业投资和出口。而且，10月私营部门调查也给出了一个悲观的消息。英国工业联合会报告称，10月私营部门销售额同比降幅创2009年来最大。

　　【国内财经要闻】

　　国内宏观

　　【中国央行副行长殷勇：全球资产价格处于历史高位】中国央行副行长殷勇：全球资产价格处于历史高位。全球资产价格还有可能调整。货币政策不但要防范通胀，还要防范系统性风险。微观审慎政策保持金融稳定还是不够的。中央银行要通过宏观审慎调解，防范资产价格波动冲击金融稳定。中国央行今后将不断健全货币政策和宏观审慎体系。

　　【中国央行参事盛松成：中国M2增速可能在明年有所回升】中国央行参事盛松成：中国M2增速可能在明年有所回升。人民币兑美元将在在高位保持小幅震荡。预计人民币将稳定在6.6水平左右。金融去杠杆已经取得明显成效，2018年金融去杠杆力度将有所减弱。预计中国2018年将维持审慎货币政策，并视经济形势调整。

　　国内股市

　　【沪综指连三日收跌，外盘震荡致投资者心态不稳】沪综指周四连三日收跌，分析师指出，隔夜美股调整，今天早盘A股随外盘走弱，随后大盘虽现短暂反弹，但投资者追高意愿不足，股指全日窄幅震荡，周期板块领跌。联讯证券策略分析师陈勇称美股走弱，A股也有些跟跌，在本来A股趋弱的情况下，外盘动荡会造成心态不稳，加之前期新能源汽车等强势板块累积涨幅较大，短期有获利回吐或调仓要求，对人气形成压制。

　　国内楼市

　　【黄奇帆：房地产税是重要制度安排，今后几年内会发生】全国人大财经委副主任委员黄奇帆表示，房地产税在国际惯例看应该收，也有四个方面好处。一是增加直接税、改善税收结构，目前房地产以间接税为主；二是某种程度上抑制房地产炒作，但这一点还需金融、土地等其他政策配合；第三是促进空置房屋出租，发展房屋租赁市场；第四是改变我国地方政府财政中土地收入主要依赖土地出让为主的局面。

　　国内产业

　　【央行副行长范一飞：支付产业对外开放程度不高】央行副行长范一飞在今日召开的“2017第六届中国支付清算论坛”上表示，支付产业对外开放程度不高，一些机构走出去了，但还只是局限于某一方面业务，离做大做强还有差据，支付产业的国际标准建设亟待加快。他同时表示，支付业务属于重要的金融业务，无论是国有经营主体、民营主体还是外资机构，不管从事的是哪种业务，一律实行准入，一律纳入监管，对违规行为零容忍，不管是哪家机构违反监管规定，坚持有反必查、有查必罚、罚必从严。