摩根士丹利：日元涨势不可持续 近期料将跌至这一水平

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FX168财经报社(香港)讯 由于俄罗斯圣彼得堡地铁周一(4月2日)发生的疑似自杀式炸弹袭击，导致避险情绪弥漫整个市场，日元兑美元周二(4月3日)亚市盘初上涨至110.65。但摩根士丹利(Morgan Stanley)认为，日元的涨势是不可持续的。

摩根士丹利周一在研究报告中称，“基于对日元的敏感性分析，全球风险偏好的变化对日元走势的影响降低。”投资者的风险偏好本周因诸多因素受到抑制，例如美国总统特朗普和中国国家主席习近平即将会晤前的市场谨慎情绪。

同时，该行还指出，鉴于美联储加息和收益率差依然是主导因素，因此日元兑美元近期可能跌向118水平。

摩根士丹利分析师在报告中写道，“资本的国际可用性已经改善，帮助收紧了货币对的基础互换利差(basis swap spreads)。更低的对冲成本允许日本投资者进一步提高套期保值比率。但由于上述基础的收紧，进一步减少对冲成本的空间相比今年早些时候要小。

同时，该行强调，随着美联储逐步加息，对冲值成本将走高。“过度对冲”的日元投资者可能很快意识到，当美联储加息时，高对冲比率不会产生经济效益。

摩根士丹利现预计，美联储到2018年底前将加息150个基点，意味着美元/日元将攀升。

北京时间08:45，美元/日元报110.71/74。

校对：TIER