人民币破6.73后寻底 不如一探“美元大顶”
周艾琳 薛皎
[海关总署公布数据显示，按人民币计，中国9月出口同比增长-5.6%，与预期的2.5%存在较大差距。进出口贸易数据远不及预期，也对人民币汇率造成重要打击。]
10月13日，人民币对美元中间价报6.7296，连续第7天下调；相较之下，美元在各种利好之下气势如虹，一度突破了98。眼下，在人民币更趋市场化的大背景下，与其挖空心思探寻人民币的底部，不如来分析一下美元究竟何时见顶？
资深外汇交易员顾驰对记者表示：“美元指数一度突破98关键点位，那么之后离99、100就已经不远了，近期极限看到105。”易信金融总部中国区首席交易官孙宇亦表示：“100问题不大，要是加息的话，美元指数就直奔105了。”
多重利好助推美元
近期美元走强主要有央行、政治、外围因素等几重利好“推波助澜”。
10月13日凌晨美联储公布的9月FOMC货币政策会议纪要后，主流观点认为12月将迎来美联储在危机后的第二次加息，即使经济数据未达标，美联储为了自身信用也不会再推迟。目前，期货交易暗示投资者估计的12月加息可能性为大约67%。
就政治因素而言，美国大选对于美国经济和汇率的利空似乎正在减弱。上周末共和党总统候选人特朗普对女性的侮辱性评论被曝光后，民主党总统候选人希拉里的领先优势增长了一倍。
就外围因素来看，跌跌不休的英镑又给了美元被动升值的动能。英国首相特蕾莎·梅突然在10月初宣布，英国将于明年3月底前启动《里斯本条约》第50条， 正式开启“脱欧”程序。投资者开始大肆抛售英镑，众多交易员都对记者表示，目前几乎看不到英镑的买盘，甚至不能排除英镑/美元跌至1：1平价的可能性。
人民币“腹背受敌”
10月13日，在岸人民币对美元即期汇率跌破6.73，继续刷新2010年9月以来新低。离岸人民币（CNH）对美元则失守6.74，创1月8日以来新低。
此前一个交易日，在岸人民币收盘微涨，正当市场期待人民币即将拉开企稳反弹大幕时，13日凌晨公布的美联储9月会议纪要重申12月加息可能，令美元获得新的上涨动力。此外，今日最新公布的中国9月进出口贸易数据远不及预期，也对人民币汇率造成重要打击。
海关总署公布数据显示，按人民币计，中国9月出口同比增长-5.6%，与预期的2.5%存在较大差距，前值5.9%。9月贸易顺差2783.5亿，低于前值3460亿。
招商证券固定收益研究主管孙彬彬对记者分析称，9月外贸数据说明外需表现明显不及预期，经济仍存在下行压力，未来政策方向仍需突出积极财政政策，货币政 策稳健中性操作，利率继续维持区间震荡格局。兴业证券宏观王涵团队认为，“全球不确定性和低增长将继续拖累我国未来的出口。”
美元仍未见顶
美元的顶部在哪儿？“根据美元加息的弹力球效应，本轮加息推升的美元峰值很难突破第一次加息峰值100，大概率在98~100之间，美元指数如过高，美国会比中国更担心。”民生证券海外研究组负责人张瑜告诉记者。
不过，诸多交易员表示，由于英镑可能持续下跌，意大利公投将使欧元承压，一系列风险因素都可能使得美元进一步升值。
从短期来看，美元的强势导致一篮子货币出现明显贬值，人民币承压下跌，但从长远来看，国内经济基本面依然是判断人民币汇率走势的根本。
富达国际基金经理马磊表示，如果人民币贬值5%或者是10%，出口一定会有起色，会推升经常账户顺差，又成了人民币进一步升值的基础。目前，人民币慢慢接近了它的均衡价值。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，目前国内经济在三季度末稳增长政策效应逐步显现。“我国全年经济保住6.5%的增长下限应该没有悬念，并且预 计具体增速应该在6.6%~6.7%之间。”章俊分析称，在这一增速假设下，预计年底之前央行对人民币汇率波幅的容忍度会有所上升，可能会放宽至6.8这 个市场预期的心理线。
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