美银美林：英国退出欧盟将会如何影响美元？

　　下周四（6月23日），全球金融市场将迎来举世瞩目的英国退欧公投！美银美林在最新的一份报告中阐述了退欧情况下，美元会怎么走？以及留欧情况下，美元又会怎么走？

　　若公投结果：退欧！

　　报告称，我行预计，除了兑避险日元，以及瑞郎之外，美元兑G10货币将表现突出。我行的股票策略团队，预计退欧会导致英国股市大跌15%，同时也会引发美国标普500指数暴跌超过10%。这将令市场避险情绪进一步升温。

　　因此我们认为，除了避险日元、瑞郎之外，市场的美元的避险需求也将随之增加。尽管英国退欧可能导致美联储今年无法加息，但是避险资金的流入，将主导美元的走势，而不再受到美联储货币政策预期的影响。

　　不过还要强调两点：首先，美元指数与美国股市的相关性由2015年中期以来的正相关，近期已经转变为负相关。第二点，一旦市场认为美联储未来超过12个月才会采取升息行动时，那么美元在避险环境中表现出色。

　　据隔夜指数掉期利率（OIS）曲线显示，在本周的美联储FOMC货币政策会议之后，当前市场并未对美联储直到2018年以前的加息进行市场定价。因此，英国退欧所造成的市场风险可能将会对美元提供支撑。

　　或许在短期内，市场对美联储接下来的政策预期并不是主导美元走势的一个主要因素。但是，在某种程度上，一旦英国投票退出欧盟，那么接下来英国央行以及欧洲央行的所采取的加息以及额外的资产购买等宽松货币政策或将进一步为美元提供支撑。

　　若公投结果：留欧！

　　报告指出，若果公投结果为英国留欧，我行预计美元将表现疲软，不过程度要低于英国退欧情况下，美元的强劲程度。假设美国经济数据一如美联储预期，再加上退欧公投的尘埃落定，将减轻美国联储对全球低迷金融环境的担忧，从而为美联储短期内加息创造条件。

　　与此同时，随着美联储加息预期的“回归”，隔夜指数掉期利率曲线将重新定价美联储下一次完整升息周期，不再是之前的直到2018年，这也将抑制美元的潜在下行势头。

　　此外，美银美林预计，英镑贸易加权指数在英国退欧和留欧情况下分别会出现10%的下跌和上涨，与此同时，美银美林同时预计，美元兑日元在英国退欧情况下将会跌破100关口，且跌向95水平。