金盛贵金属：美指继续回调，金价小幅反弹

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　　原标题：金盛贵金属：美指继续回调，金价小幅反弹

　　前一交易日现货黄金开盘1207.96美元/盎司，最高1217.47美元/盎司，最低1205.43美元/盎司，收盘1213.96美元/盎司，收盘上涨4.9美元，涨幅0.41%。日内来看，金价早盘开始即呈现震荡上涨的局面，晚间虽有回落但又再次拉升。虽然消息面仍不利多，但美元指数回落为金价反弹带来空间。

　　图1 黄金价格走势

　　消息面上，昨日美联储副主席Fischer称，低利率使美国经济易受冲击，"美元升值不会阻止我们采取应该针对国内经济采取的行动"。提高生产率的财政政策，可提振美国经济，将有助于应对一些长期的经济挑战，也能减轻美联储的负担。他表示，美国经济在接近美联储的就业和通胀目标，并再度重申美联储给特朗普的经济建议，即利用公共财政的力量提升生产率。根据联邦基金利率期货，目前来看12月美联储升息至0.75%的概率继续维持在95.4%的高位。此外，欧洲央行行长德拉吉表示，实现通胀目标需要持续的货币政策支持，英国退欧和特朗普当选将具有长期影响且很难评估。欧洲央行执委Coeure称，仅靠货币政策无法实现可持续增长，管委Villeroy则排除了QE购债计划在3月之后突然停止的可能性，这在事实上确认了12月延长QE的市场预期。

　　资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日减少6.53吨，目前持仓量为908.76吨，此前一个交易日减仓5.34吨。目前来看市场预期12月升息已经接近100%，现货投机商连续减仓，对金价有一定压力。

　　图2 黄金ETF仓位变动情况

　　市场层面看，美国股市上涨，四大基准指数自1999年来首次同步刷新纪录最高，特朗普经济政策料刺激经济加速增长，推动大盘延续大选后的涨势，标普500指数上涨0.7%报2198.18点；欧洲股市扭转盘中跌幅，受能源、矿业等资源股推升。债市方面，美国国债收益率曲线恢复扁平化趋势，2年期国债发行结果疲软；德国10年期国债终止之前连续四日涨势，投资者依赖欧洲央行行长德拉吉维持鸽派立场。国际能源价格方面，纽约油价升至三周高位，伊朗对OPEC达成减产协议表现出乐观，而伊拉克则表示将在下周的维也纳会议前提出增进团结的新建议，美油布油均大涨超过4%。

　　综合来看，金价早盘开始即呈现震荡上涨的局面，晚间虽有回落但又再次拉升。虽然消息面仍不利多，但美元指数回落为金价反弹带来空间。技术上看，多头退守1200美元支撑的走势符合预期，并且目前来看反弹价格走势表明该位置有一定支撑，短线来看1218美元似乎有压力，上方压力则位于1230美元，我们仍对反弹高度仍表示谨慎；中期来看，1200美元上方空头暂歇，多头暂时避免局势进一步恶化，中期压力位于1250美元和1300美元整数关口附近，宽幅震荡格局可能将会持续，等待波幅收窄后再做出选择。

　　投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

　　金盛贵金属投资分析部

　　2016-11-22