CIBC：欧元三季度末目标分析

　　FX168财经报社（香港）讯 加拿大帝国商业银行（CIBC）周三（7月27日）撰文就欧元/美元后市走向进行分析。内容如下：

　　虽然英国退欧对欧元区经济的潜在不利影响是明显的，但欧洲央行并不急于进一步宽松。事实上，欧洲央行也可选的进一步政策也有限，而近期企业债购买对经济体系的利好作用还需要时间来给出答案。此外，欧洲央行也在等待经济数据来证明英国退欧对欧元区经济产生了实质性的不利影响。在此之前，欧洲央行会按兵不动。

　　欧洲央行执委劳滕施莱格（Sabine Lautenschlaeger）和德国央行行长魏德曼（Jens Weidmann）这种鹰派人士仍不愿意采取进一步行动。但当我们来到三季度末，英国退欧导致经济衰退的任何信号，加上随之而来的银行业不确定性，都将令欧美利差更早地走向极值水平，从而对欧元构成压力。

　　（德美2年期国债收益率差VS欧元/美元 来源：CIBC、FX168财经网）

　　虽然欧元区通胀预期自英国退欧公投后的1.25%下方低位反弹，但仍位于欧洲央行的目标位下方，这可能触发欧洲央行在未来的会议上进一步宽松。

　　与此同时，庞大的经常帐盈余和银行业资金回流欧洲以支撑疲弱资产负债表的可能性，将限制欧元的跌幅。

　　但是，在美元全盘强势的背景下，我们仍预计欧元/美元9月末将跌至1.06水平。

　　北京时间7月27日10：23，欧元/美元报1.0991/94。

　　校对：TIER