希腊债务危机的关键时点:真正生死时刻在哪

2015年06月19日 07:01  华尔街见闻  收藏本文     

  随着当前救助协议临近到期,希腊与债权人的谈判进入倒计时。未来四周将是希腊谈判僵局迎来突破的关键期,具体主要有下日期。从中我们可以看到,今日是达成协议的最佳时机,本周日可能为希腊问题举行紧急峰会;若本周未能达成协议,希腊会从下周开始开始出现最糟的结果;若到7月20日欧洲央行[微博]债券到期时还无法偿债,希腊几乎毫无希望留在欧元区。

  6月18日:达成协议的最佳机会

  华尔街见闻文章此前提到,本周四的欧元区财长会议是希腊谈判争取突破的下一个机会。美银美林的分析师预计,本周五以前如果不能敲定协议,本月底以前达成协议就相当困难。

  英国《金融时报》报道则是提到,很多欧洲官员认为,本周四如果不能达成协议,持续五个月的希腊债务僵局就会进入新的关键阶段,届时可能没有足够时间让欧元区债权国的议会——特别是德国国会批准新协议。

  6月19日:协议最佳时机次日

  这一天,欧元区财长还会留在卢森堡开会,28个欧盟国家全体都将参会。理论上这天还是可以集体达成协议。但除非环境急剧变化,否则既然18日没有达成协议,19日也几乎不会讨论希腊的问题。

  华尔街见闻援引英国《金融时报》消息称,为防18日会议无果而终,欧元区领导人考虑召开欧元区领导人的紧急峰会,峰会可能在当周周日、即21日举行。

  6月21日:可能召开紧急峰会

  如果前两日达成协议,这一天再举行峰会就显得多余。但也有欧元区官员相信,希腊总理齐普拉斯希望达成政治层面的最高协议,不仅限于技术官僚的谈判结果。在那种情况下,德国总理默克尔和其他欧盟领导者可能只是出于形式需要参会。

  6月22日:最糟的结果开始出现

  如果过了6月21日还未达成协议,希腊政府可能采取包括资本管制在内的限制资本流出措施,避免整个金融系统崩溃。如果希腊银行业发生挤兑,维系希腊银行生存的欧洲央行可能被迫那些银行破产,撤回所有资金支持。而失去欧洲央行的支持,希腊银行业会迅速崩溃,唯一复兴的方法是成立新的央行,起用新的货币。

  资本管制可以缓和崩溃的过程,给谈判各方争取时间,避免希腊退出欧元区。可一旦实行资本管制就很难撤销。塞浦路斯花了两年多,冰岛花了近七年。

  6月25日:为时已晚的欧盟峰会

  这天是早已确定的欧盟峰会日期。如果到了这天还没有达成协议,欧元区官员会认为拯救希腊为时已晚。在这次峰会上,英国首相卡梅伦预计会公布重议英国欧盟身份的计划。

  6月30日:希腊救助协议到期

  这天希腊救助协议到期,希腊需要偿还IMF[微博]15亿欧元贷款。欧盟官员称,如果没有达成希腊经济改革的协议,不会第三次延长希腊的救助协议,这将是希腊五年来首次失去欧盟的庇护。

  国际信用评级机构称,即使没有偿还IMF的贷款,也不能算希腊正式违约。但欧洲央行届时将不得不确定,是否希腊实质上已经破产。如果是,希腊银行此前获得应急贷款的抵押品将全部一文不值。欧洲央行就必须切断给予希腊的应急资金支持,那可能迫使希腊退出欧元区。

  7月1日:无法预期阶段

  如果救助协议到期,希腊的IMF贷款违约,但欧洲央行还继续向希腊银行业提供应急贷款,也就进入了无法预知的阶段。

  届时希腊的经济遭受资本管制打击,政府又没有任何外部资金支持,银行系统为生存挣扎。一些欧元区官员认为,在这种环境下,齐普拉斯领导的极左翼联合政府会垮台。希腊会迎来新选举。

  7月20日:真正的生死时刻

  这可能才是真正决定希腊在欧元区存亡的时刻,因为这天欧洲央行合计35亿欧元的两笔债券到期。

  国际信用评级机构标准普尔表示,不会在评定希腊评级时考虑这类债券违约,只有涉及私人部门的债券违约才会考虑。但如果连欧洲央行的债券都违约,希腊几乎完全没有可能还留在欧元区。

 

文章关键词: 欧元区外汇通货膨胀

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