欧元本周有一定下行风险

　　欧元区上周公布的数据不多，整体依然偏好，其中9月生产物价指数月比增长0.4%，年比增长2.7%，均高于预期，且年比增幅高于欧洲央行制定的2%的通胀目标上限，而9月核心生产者物价指数涨幅更是高达3.1%，市场对欧洲央行很快将再次升息的预期强烈，这种预期使得欧元在上周成为仅次于瑞郎的强势欧洲货币；而德国9月贸易盈余高达181亿欧元，超出预期，在欧元强劲升值的情况下，做为欧元区第一大经济体的德国，依然能取得如此强劲的贸易成绩，不仅令市场感到意外，而且为欧元区经济继续稳健增长奠定了基础；同样令市场感到的意外的，还有欧元区9月的零售销售，该数据月比仅增长0.3%，年比增长2.2%，均较预期有较大差距，在欧元区经济整体向好的情况下，消费支出却未能跟上经济增长的步伐，显示目前欧元区经济增长可能更多的依靠出口带动，在欧元升值的大背景下，这一状况令人稍感担忧。

　　欧洲央行上周宣布维持利率于4.0%不变，但特里谢所透露出来的一些信息令人关注。首先是特里谢认为通胀压力自9月份以来有所上升，而欧洲央行的第一任务是确保通胀平稳，这一观点并无新意，但令欧洲央行不久将会加息的预期持续升温，也因此不断令欧元得到提振。

　　但特里谢同时表示，“蛮横”的

　　我们一直认为欧洲央行对强势欧元具有很高的容忍度，但近期欧元汇率的加速升值，可能已经超出了欧洲央行的预期，我们预期欧洲央行对欧元汇率的警戒线在1.5，当欧元加速逼近1.5之际，欧洲央行因此发出警告。倘若市场视若无睹，我们预期欧洲央行会有更多的警告信号出台，以便给市场降温，放缓欧元汇率的升值速度。

　　欧元上周涨势强劲，连创历史新高，周五最高曾报1.4753，鉴于其强劲涨势，10月上旬开始的小型上升通道已经失效，我们将欧元的考察范围扩大到8月底开始的大型上升通道内。目前，欧元在这一通道内运行良好，近期不断测试该通道的上轨压力，尚无见顶迹象出现，因此中期趋势仍可维持看涨。

　　但从短期来看，欧元周五收出十字星线，显示短期上方压力较大，预计本周初有一定的下行风险，可能会跌向1.4530寻求支撑，若该支撑失守，则欧元有跌向通道下轨支撑1.4450的风险。同时，日线图KD指标的顶背离仍在持续发展。

图2：欧元日K线图（截至美东07年11月9日）

　　支撑位：1.4600、1.4530、1.4450

　　阻力位：1.4750、1.4800、1.4900