预计FED宽松政策平稳推出伯南克不搞突袭利于市场

　　债务市场近来对美联储货币政策突然放松的预期较弱，这对亚洲投资者应是件好事。

　　业内分析师认为，美联储(Federal Reserve)应竭力避免在制定货币政策以外的时段突然降息，或是以意料外的降幅宣布下调利率，人们也有较大的把握推断伯南克(Bernanke)不会有突袭式的“紧急对策”出台。

　　虽然这并不意味着美联储将羞于在9月18日的例行议息会议上降息25点，但却暗示央行的政策行动将避免导致市场陷入恐慌。这同样也意味着伯南克及其同僚们避免营造这样的预期：美联储将以自身能力平复市场混乱。

　　如果投资者相信美联储总能在危难时刻扭转败局，那么市场无形中将回到近年来无需担心风险的极端背景中。低利率、宽松货币政策的大环境制造了额外的风险偏好，这样的环境也间接帮助诱发了近期的流动性危机。

　　而在亚洲，1年半来投资个人囤积了大量的股票仓位，一旦之前受到偏爱的风险因素转而让人大倒胃口，这样的局面的出现将再糟糕不过了。

　　危机迫使人们对风险定价调整到更为均衡的水准，若这一调整没有起到持续效果，那么经济陷入破坏力更大危机中的预期即将成型。若如此，则来自大幅降息的威胁将成为美联储在未来几周内深入考量的内容。

　　这将是美联储主席伯南克自信贷危机爆发以来首次面对公众发表评论，本周五他计划在怀俄明州的Jackson Hole主持年度座谈会。

　　市场分析师们认为，伯南克及其同僚将仔细讨论近来的市场波动状况，但他也有望暗示联储不太可能在9月18日前就预先为货币政策定下“降息”的基调。这将是美联储通过“不倾向大幅降息”等的言辞，发表令冷静市场言论的契机。

　　若谨慎乐观的情绪能在未来数周内持续，上述策略将显得尤为是高瞻远瞩，当然在经历了近期市场的动荡后，本周的数据如果能证明美国经济依然稳固，则更是如此。