中诚信资讯  张虹

　　上周五， 银行间债券市场成交金额共计10,203.85亿元，较前一交易日增加681.42亿元，上涨7.2%。 其中，现券成交1,100.06亿元，较前一交易日减少319.89亿元。回购成交金额9,103.8亿元，较前一交易日增加1,001.33亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交22只，市场表现为10只上涨，1只持平，11只下跌，总成交量150.2亿元。13附息国债17成交量最大，当日共计成交49亿元，剩余期限2.4年，最新收益率为3.5463%。国债收益率曲线微幅波动，中短端有小幅上行，其中5年期上行2.93BP至4.1774%；7年期上行0.49BP至4.3399%；10年期维持在4.51%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计462.28亿元，较前一交易日减少137.18亿元。其中，企业债共成交145只，成交量合计145.97亿元。成交量最大的为“13武汉地铁可续期债”，AA+评级，成交总额14亿元，剩余期限4.6年，最新收益率8.54%；涨幅最大的为“12渝江津债”，涨幅为3.4%，AA评级，剩余期限5.5年，最新收益率7.33%。短融共成交173只，成交量合计158.1亿元。成交量最大的为“14联通SCP001”，成交总额为5.5亿元，最新收益率为5%。中票共成交127只，成交量合计158.21亿元｡ 成交量最大的是“09甘国投MTN1”，AAA评级，剩余期限0.4年，最新收益率6.9191%， 成交总额为16亿元。

　　货币市场方面，各期限资金利率涨跌互现，资金面整体宽松，其中银行间质押式回购隔夜品种加权值较前一交易日上行9.58BP至2.7448%；7天回购利率加权值下行61.83BP至4.22%；14天期回购利率加权值上行21.35BP至5.4685%；1个月回购利率加权值下行23.6BP至4.6297%。上周央行[微博]在公开市场开展两期共660亿元28天期正回购操作，并且重启14天期正回购，操作量为320亿元，中标利率持平于4%和3.8%。因此上周实现净回笼980亿元，操作量较前几周有所下降，但净回笼量较前一周增加500亿元。资金面整体呈宽松局面，7天回购利率虽周四上行近百个基点，但周五也有较大幅度下行。不过14天与1月回购利率倒挂愈加明显。

　　周五发行的3年和7年期国开债中标收益率分别为5.2284%和5.5714%，全场认购倍数4.36倍和3.12倍，中标收益率略低于二级市场水平，认购倍数较高，说明市场对金融债需求较强。现券二级市场成交活跃程度略降，收益率以微幅震荡为主。在月末资金面情况不很确定的情况下，债市存在短期调整的可能，建议投资者保持流动性，降低杠杆和组合久期。