从去年底开始，按照新的规则，在上交所[微博]挂牌的债券分期偿还业务采取减少面值的方式办理。2013年10月18日，上交所发布的《上海证券交易所[微博]交易规则》(2013年修订)，明确规定对债券分期偿还主要采取减少面值的方式办理，还可根据市场情况采取减少持仓或其他方式办理。以减少面值方式办理债券分期偿还，有利于提高该业务办理效率，投资者账户中的债券持仓数量保持不变，1手债券对应的债券面值相应减少，债券应计利息以调整后的债券面值为依据进行计算，分期偿还日的开盘参考价=分期偿还日前收盘价-100×本次偿还比例。

　　按照新规，对债券分期偿还采取减少面值方式处理的，分期偿还过程中对债券不进行停牌，权益登记日当天不停止债券交易，此举有利于提高债券的流动性。这与此前的做法有所不同。根据2012年发布的《关于通过上海证券交易所[微博]交易系统办理债券分期偿还有关事项的通知》规定，债券分期偿还采取减少持仓方式办理的，分期偿还权益登记日当天停止交易。

　　据悉，2014年3月9日，在上交所挂牌的2009年长春城市开发(集团)有限公司公司债券(简称“09长城开”)，成为新规实施以来首单以减少面值方式实施分期偿还的债券，依规顺利对债券面值、开盘参考价、债券简称等进行了调整，权益登记日当天未停牌，债券处于正常交易状态，投资者可正常买卖。近期， “09镇城投”、“10漯河债、”“09昆创控”等也以减少面值方式实施分期偿还。

　　债券分期偿还涉及发行人和投资者的切身利益。据了解，由于处理方式变化，之前，上交易所曾专门发布通知，要求从多方面对债券分期偿还做好风险警示与投资者教育，包括会员单位要加强对投资者的风险警示，债券发行人要及时刊登“债券分期偿还公告”等。相关发行人、承销商要认真学习交易所相关规定内容，正确把握债券分期偿还业务办理方式的变化，做好相关工作。

　　新闻来源：上海证券交易所