作者：张勤峰

　　中证网讯 随着时间转入6月下旬，银行季末备付渐趋白热化，而与此同时，面对机构释放流动性的诉求，央行以坚持发行央票予以回应，其冷眼旁观的态度令货币市场恐慌情绪蔓延。周四，银行间市场流动性紧张态势进一步加剧，中短期限资金利率纷纷冲至两位数，创出历史新高。

　　质押式回购市场上，短期资金供给近乎枯竭，隔夜和7天回购开盘利率分别达到10%和12%，无奈供给依旧难觅，成交价被一路抬高，隔夜回购成交水平在10点47分后直接被拉到25%的高位，11点48分之后更是攀高至30%，7天回购利率在11点后也被抬高至25%位置。很显然，在央行兜底预期破灭的情况下，短期流动性困境已不容得缺钱的机构计较成本。至上午收市，隔夜和7天回购加权平均利率分别报13.88%和12.41%。跨季末的14天、21天资金供给同样极为紧缺，机构只能转而寻求融入更长期限的资金，在高价诱惑下，一些机构倒是有兴趣融出。早盘1个月到6个月品种均有成交。其中1个月回购加权利率冲破10%，两个月品种达到9.19%。从盘中成交来看，14天到两个月回购最高都超过10%。

　　市场人士指出，银行超储偏低导致流动性本就不十分宽裕，但央行无意出钱的态度更加剧市场担忧，资金价格近乎疯狂的上涨已体现出机构对于月末前流动性趋势的恐慌。