新开发银行新征程

　　新开发银行新征程

　　文/本刊记者 刘琳

　　今年9月2日，新开发银行总部大楼在上海浦东世博园区破土动工。对于这个刚刚成立2周年的银行来说，这毫无疑问又是其发展过程中的一个新里程碑。

　　2016年新开发银行共计进行了15亿美元的贷款，2017年贷款总规模将达到25亿美元，今年8月非洲区域中心在约翰内斯堡成立，巴西的区域中心也在规划中。

　　2016年7月份新开发银行在中国发行了第一批价值30亿元的人民币绿色债券，那也是新开发银行首次亮相资本市场，马斯多普仍清楚地记得当时的激动心情。

　　“现在我们已经成长为一家真正的银行了。”新开发银行副行长及首席财务官莱斯利·马斯多普（Leslie?Maasdorp）感慨道。

　　接纳新成员、获得国际信用评级、发行美元债券、进入私营贷款领域……如今这个年轻的多边国际开发银行正健步走向自己下一阶段的新征程。

　　纳新进行中

　　新开发银行由中国、巴西、俄罗斯、印度和南非五个金砖国家政府创建于2014年7月，2015年7月正式开业，此前被很多人称为“金砖银行”。

　　目前新开发银行的成员国仍然只有最初的五个金砖国家，但早在2014年新开发银行就透露了未来招纳新成员的可能。在去年7月份新开发银行一周年的年会上，关于未来纳新的问题更是吸引了不少与会者的兴趣。

　　据马斯多普透露，新开发银行将会在2018年或2019年开启接纳新成员的流程。从去年开始，新开发银行不再对外自称“金砖银行”，似乎是为未来的纳新之路做铺垫，因为“新开发银行”的名字意味着更强的包容性。

　　“金砖国家是新兴市场国家团结一致、紧密合作的象征和产物，通过抱团取暖保证新兴市场国家在国际舞台上能拥有更大的政治和经济发言权，而新开发银行是金砖五国共同发起成立的。”马斯多普表示，“但新开发银行从始至终的定位一直都是一个全球性的银行，而非仅仅局限于金砖五国。”

　　不过，马斯多普强调，无论怎样新开发银行最终都会是新兴市场国家主导的银行。“早在2014年起草的新开发银行条款就规定新成员加入后五个创始成员国的股权会从20%最低稀释到每个成员为11%，即保证金砖国家拥有不少于55%的股权，同时25%的股权会分配给其他发展中国家，剩下的20%则留给发达国家成员。”马斯多普表示，“这意味着新开发银行中80%的股权是属于发展中国家的。”

　　金砖五国的财长目前已经签署通过了新开发银行接纳新成员国的具体要求和标准，并且已经公开。至于新开发银行对第一批新成员的背景和数量是否有限制，马斯多普表示并没有：“任何联合国成员国都可以申请成为新开发银行的成员，但现阶段很难知道哪些国家会申请，以及多少国家会申请。”

　　马斯多普表示，由于新开发银行以发展中国家银行为定位，所以更有可能第一批申请的成员国是发展中国家。

　　“印尼、越南、斯里兰卡、孟加拉国等发展中国家已经从世界银行、亚洲开发银行等国际银行进行了大量贷款，它们了解成为国际银行成员国的好处，像土耳其、尼日利亚、墨西哥这样的主要发展中国家需要大量资金用于基础设施建设，这些国家更可能对我们有兴趣。”

　　当然，除了新开发银行一开始的定位意味着肯定会纳新外，对于任何一个金融机构来说，贷款组合的集中度过高总是意味着更大的风险。所以作为一家国际性银行，为了追求贷款组合的多样化，纳新对于新开发银行来说也是情理之中的。

　　“新开发银行如今2岁，已经开始走出初创阶段，现在我们有100多名工作人员，到去年我们共发放了15亿美元的贷款，今年将完成的贷款金额为25亿美元，纳新对我们来说是自然而然的下一阶段。”马斯多普说。

　　筹备美元债

　　2016年7月18日，新开发银行成功发行了第一笔人民币计价的绿色债券，并在中国国内获得了AAA的最高评级。自2015年夏天正式开业以来，新开发银行已对11个项目放出贷款，承诺贷款总额达到30亿美元。

　　新开发银行成立伊始，董事会就将获得国际机构评级作为除了为成员国基础设施和可持续发展项目融资以外的工作重点。“获得国际评级意味着能够到国际市场融资，这对于我们作为多边国际银行的发展至关重要。”马斯多普表示。

　　国际主要信用评级机构如穆迪、标普、惠誉等对银行的信用评级标准主要包括两大方面，一是银行本身的因素，例如银行的资本充足率、流动性、杠杆率、盈利性、风险管理以及运营能力等；同时也会看外部因素，包括成员国的经济状况、成员国对银行的支持力度以及国际金融市场的环境等，所以成员国的主权信用评级也是影响银行信用评级的因素之一。

　　对于新开发银行自身的实力，马斯多普表示很有信心：“新开发银行初始资本为1000亿美元，认缴资本为500亿美元，实缴资本100亿美元。和市场上其他国际银行相比，新开发银行实缴资本占认缴资本的比例为20%，这个水平相当高了，同时在流动性方面我们也非常有信心。”

　　在今年9月金砖国家领导人厦门会晤期间，金砖五国还就新开发银行建立项目准备金达成一致，以为更多的项目提供支持。9月4日，中方宣布出资400万美元，用于设立新开发银行的项目准备基金。

　　不过，马斯多普也坦言，获得国际信用评级也的确有其挑战。新开发银行成立以来，五个成员国中的4个都被国际评级机构先后降低信用评级，这毫无疑问对新开发银行获得较高国际信用评级是不利的。

　　今年4月标普和惠誉将南非主权评级从BBB-下调至BB+，至垃圾级，这让部分投资者失去了信心。接下来5月24日，穆迪将中国本币和外币发行人评级从Aa3下调至A1，这是自1998年来穆迪首次下调中国主权评级，而9月21日标普也将中国主权信用评级由AA-下调为A+，这也是自1999年以来标普首次下调中国主权评级。巴西和俄罗斯也都先后被国际主要评级机构降低信用评级，唯一没有被降级的只有印度。

　　“但我们相信新开发银行的国际信用评级将更多是根据银行自身的状况而非成员国家的主权信用评级，对于新开发银行自身我们很有信心。”马斯多普强调说。

　　据他透露，目前新开发银行正在和国际信用评级机构密切接触商谈和准备尽职调查的后期阶段，预计在2018年上半年可以发行第一批美元债券。

　　新开发银行一直以来都非常注重本币融资，其运营一开始就在部分项目实行本币贷款、本币融资的战略，这与亚投行目前均为美元项目不同。至于获得国际信用评级后本币融资的比重会减少到多少，马斯多普表示具体的决策要看市场环境。

　　“我们现在正在准备第二批人民币债券的发行，因为现有的项目有人民币贷款的需求，所以我们会尽量满足项目需求。”马斯多普表示。

　　私营领域贷款最高将占30%

　　目前，新开发银行在5个成员国中批准了11个项目的贷款。其中，2016年批准了7个项目，总额为15亿美元，2017年批准了4个项目，总额为14亿美元，均集中在清洁能源和可持续发展基础建设领域。

　　新开发银行行长卡马特（K.V. Kamath)曾表示最迟2018年年初新开发银行将会把投资领域扩大到私营部门。

　　作为一家多边国际开发银行，尽管其成员国的主权信用评级不同，但新开发银行对所有成员国的主权贷款的风险溢价是一视同仁的。私营领域贷款由于没有国家主权支撑，违约风险相较于主权贷款会更高，其风险评估和定价也和主权贷款十分不同。

　　“我们目前正在加紧进行私营领域贷款相关的能力建设和风险管理体系，我们相信到2018年我们能够拥有私营贷款的必要能力。最初我们在私营领域贷款的尝试预计会和其他多边国际银行合作进行，共同为私营领域项目贷款来降低风险，如亚洲基础设施投资银行（AIIB）、亚洲开发银行（ADB）和国际金融公司（IFC）等。”马斯多普表示，“在可预见的未来，新开发银行都将会以主权贷款为主，但在中期内会逐渐扩大私营部门，最终非主权贷款在所有贷款中的比重最高可能达到30%。”

　　目前，新开发银行主要通过贷款为项目提供支持。马斯多普表示，由于新开发银行还处在发展的早期，所以在可预见的未来，贷款都将会是该银行使用的主要金融工具，不过金砖银行使用的金融工具并不仅仅局限于贷款，随着银行在财资、系统等方面的完善，担保、股权投资和其他金融工具也是未来可能的选项。

　　去年7月举行的金砖银行周年年会上，国务院副总理张高丽表示希望新开发银行撬动更多社会资本，投入到基础设施建设中，这也是新开发银行一开始给自己的定位。

　　“我们刚来到中国筹建新开发银行时就坚定地认为，多边国际开发银行应当扮演‘催化剂’的角色。我们不会和私营社会资本竞争，而是要通过分担项目风险、共同贷款的方式尽可能多地引入社会资本，让纳税人的每一分钱都能发挥最大的影响力。”马斯多普说。

　　发行第一批30亿元的人民币债券对新开发银行来说是发展本币融资过程中的一个重要里程碑。马斯多普表示：“我们相信我们会在帮助各成员国政府在发展本土资本市场、提高资本市场开放程度和效率方面扮演重要角色。”

　　他还指出，新开发银行希望能够基于过去几十年多边国际银行发展的经验进行改进和创新，正在尝试提出新的问题，例如多边国际银行应该采用怎样的技术平台？效率是否可以在现有基础上进一步提高？贷款审批时间是否可以缩短？虽然对于很多这些问题新开发银行还没有答案，但提出问题已经是一个良好的开始。