图为中国社会科学院金融研究所所长助理杨涛新浪财经讯 9月24消息 由《中国银行家》杂志主办的2016中国银行家论坛于9月24日举行。中国社会科学院金融研究所所长助理杨涛出席并参与主题论坛。
以下为部分发言实录：
主持人：我想问第一个问题，服务经济的创新多还是适应监管变化，或者是寻求监管套利的创新多？
杨涛：我作为一个研究者先来抛砖引玉，这个问题还没有充分的内容，但是探讨比较多。比如说金融服务实体经济，这个话题虽然比较热门，但是也有一些似是而非的概念在里面。硬币的一面是实体经济，硬币的另一面就是金融活动。2008年金融危机以后美联储提出这样一个概念，房地产作为实体经济的主要一部分。不管是实体经济的范围怎么样，都是决定一个经济体的稳定部分，直接影响居民福利和企业的发展。
从这个视角来讲，金融跟实体部门是相辅相成的。我个人要认为要避免潜在的矛盾和风险，要从金融与实体部门即一个硬币的两面来看。第一面是从金融自身来看，当前环节讨论了很多不良的问题，金融和实体部门要搞好关系；另一方面不能成为添乱的组成部分，什么是添乱，银行的不良资产是正常的，但是你不能引发银行的信用风险。比如说刚才王总说的不良率的问题，中国的不良率确实是不超过2%，市场上却很多人趋向于8%左右，当然一些外部的判断不一定很准确。从与不良相关的传染性、从机构、股票各个方面来看，我们觉得引发信用危机的可能很小。但是与此同时，这个里面潜在的风险还是值得关注的，比如说不良信贷一些推迟的问题，甚至是一些数据不准确的问题。其实所有这些问题都是值得金融部门和银行部门自己进行充分反思的。
另外一个视角跟实体部门相关的，要服务好实体经济，如果实体出现矛盾，比如一些经济结构的扭曲。如果不缓解这些扭曲，反而加大这些扭曲，最终不会形成一个好的局面。我们银行业所做的问题，包括不良，包括其他问题，不在于银行业本身，根源在于非金融企业部门在发展过程中，在资源的配置上，在发展的领域、供给侧结构的问题有很多矛盾。近期很多专家做研究，发现我们非金融企业一方面杠杆率很高，另一方面中国在投资率上升的同时，资本收益率这几年在下降。这就是一个矛盾。你在大量以信贷为主体的债务公司投入到以企业为代表的部门，没有实质性的回报，这就是一个扭曲的金融跟实体部门的关系，有一些问题需要金融部门来解决，还有一些需要实体部门来解决。
近些年我们做资本清算的研究，发现创造1块钱的GDP需要整个境外系统的规模上升非常快。这个精算的指标与实体经济的指标有一些疏离，这意味着金融非常之活跃，但是与实体之间的关系可能是出现了一些问题。所以从学术的角度来讲，这些确实是值得我们深入思考的。
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责任编辑：张彦如
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