票选好银行：由新浪网主办的“2015(第三届)银行业发展论坛”定于7月9日在北京举行。作为年度盛会的重头戏，“第三届银行综合评选”正火热进行中。欢迎投票！

　　新浪财经讯 由The Asian Banker主办的“2015年中国国际银行会议”于5月14日在北京金融街丽思卡尔顿酒店举行。君范投资有限公司董事长、新华社特约分析师彭俊明出席并发表讲话。他表示，很多银行看市场什么热就推什么产品，那是很被动的。银行无论是财富管理部，还是资产管理部，甚至在总行的研究部门里面，要有一个市场研究的小组。任务就是市场走势，经济走势等等。

　　以下为文字实录：

　　胡文彬(本场分论坛主持人)：各位下午好，欢迎回来参加这一环节的讨论。我们主要讨论中国资产管理业务的演变创新和展望，这是非常有意思的话题，因为很多国内的银行，都有这方面的业务。

　　首先我给大家简单做几条评论，第一点，介于中国过去几年经济飞速发展，也带来了很多高净值人士，显示了巨大的市场潜力。不光对国内的银行来说，同时还有对本地化的业务来说也是非常重要的，另外就是一些数据，关于中国的资产管理的市场。今天已经超过了4万亿是全球资产管理最大的市场，也是有最多的百万富翁，次于美国，但是介于中国的发展速度，很有可能马上成为首屈一指的市场。

　　很多财富都是在中国改革开放之后创造的。让我们看一下资产的投资者是如何创造财富的。说到资产管理业务，我们介绍一下演讲嘉宾。因为很多财富是最近创造出来的，有一些是自己白手起家的，有一些人都是普通出身。所以他们更多的是关注于创造财富，积累财富。

　　我们的资产管理的业务包括资产的增值、分配，还有保护，以及税收的管理分配等等。所以我们会更多的关注产品，而不是财富的资产组合。他们的投资也比较短视，比较短期。我们知道在市场上，我们监管者会去控制利率，也带来了第一轮的演变，就是我们说的影子银行的金融产品。第二阶段就是互联网金融，有很多货币市场，也就是那些非金融机构，会带来很多的金融市场。

　　随着经济发展下滑，中国的资产管理进入另外一个阶段，就是更加的全面化。可能因为缺少投资选择，所以越来越多的国内的投资者转向寻求海外的机会，我很高兴今天我们请到了两位资深的资产管理专家，第一位是彭俊明，他是君范投资有限公司的董事长，另外是张振芳，她是法国兴业银行财务管理部的总监。彭先生是君范投资有限公司的董事长，他给我们分享一下中国的外汇以及中国的投资。加入君范投资之前，他做过新华社的分析师，他在中国有自己的基金，还有期货基金，首先我们有请彭先生给我们做演讲，看看他是如何看待我们中国的资产管理模式的可持续发展。

　　彭俊明：毕业以后我去了中国外汇管理局，储汇管理司，我在这里工作了8年，我就做资产配置。财富管理这块，国内的银行，包括我们外汇局，每年年末或者年初的时候，非常重要的问题，就是研究这一年的市场走势，债券市场怎么走，股市怎么走，其他的，包括外汇走势。首先市场走势搞明白了，下面才能做资产配置。我们现在国内，我的感觉，很多银行看市场什么热就推一个产品，那是很被动的。可是我们是很主动的，就是每年年初，或者年底就要做一个计划。

　　每个礼拜，每个月，每个季度都会有不同的市场趋势的讨论会，包括我们在年底的时候，也会要求我们的外资经理，就是我们储备有时候有一点钱拿出来，让外资的管理机构，比如说一些比较大的高盛等，让他们去管。到年底的时候，要求他们到我们外汇局汇报一下你今年的计划，对明年市场的展望。其实这时候就是我们看看大家对市场走势是怎么看的。

　　我们做的工作很细致，花的时间也很长，最后出来的结果不一定是那么完美的结果。但是每一次工作都要做，所以我们国内的，当然有很多是银行，是资产管理部，不叫财富管理部，都要做这个工作。过去我接触的有个别银行的行领导，他们在这方面非常的注意，一碰到我的时候，首先就跟我聊市场走势，因为他知道我在这方面的经验还算比较丰富的。市场走势是第一位的，其次，如果我们有了市场走势的感觉，或者有一个比较明确的走势了，我们下面就要做资产配置了。

　　如果财富管理这块，这是客户走的，可是我们利率市场化，今年基本上大功告成了，90%的工作量都完成了。如果利率市场化了，我们的资产管理能力，决定一个银行的发展和规模，而不是过去拉存款。过去几个行长坐在一起，第一句就问你今年存款是多少。

　　以后我们的银行存款规模不重要了，最重要的是资产管理能力。但是资产管理能力有很多，包括财富管理能力，包括信贷资产和其他资产的配置能力，这是我们要注意的。

　　第三有了资产配置，可是每年这个市场是变化的，所以你要经常讨论研究，还要形成一个产品，有一个比较好的名头，向客户卖出去，这是很多银行开始有了资产管理部，甚至我觉得未来的趋势可能就是一个资产管理有限公司的可能性，这是未来我们国内银行经常要碰到的这些问题。今天我就先讲这么多，如果大家有什么问题，我们在讨论的过程中再聊。

　　胡文彬：谢谢彭先生，感谢您的精彩陈述，您提到了几点，中国的银行，看到了资产配置的问题，比如说他们在管理资产方面，还有我们看到了利率市场化，将会驱动银行的变革。

　　当投资者习惯于高回报的时候，或者有保障的高回报的时候，在这个市场上，这个环节到底有多不利于管理资产，或者进行资产配置？

　　彭俊明：这方面的工作的难度确实很大。因为我们国内的银行，很多都是班科，脑子里面就是贷款抵押的思路，突然让他预测市场走势是非常困难的。银行也有一些自己的免责的想法，所以不希望预测市场走势，可是这个工作越来越重要了。如果不做，市场研究能力，或者是判断能力越来越会出问题的。所以最后就会被淘汰下去。

　　我觉得我们国内的银行，首先要做的研究工作，要识别出来，中国的经济还有世界的经济处处于什么样的周期。至少要知道目前央行[微博]的利率水平比预期低还是比预期高，如果高是不是将来要下降，如果低是不是将来要上升。这个利率跟银行的存款是密切相关的。我们觉得银行应该提高这方面的能力，甚至我觉得，我们银行无论是财富管理部，还是资产管理部，甚至在总行的研究部门里面，要有一个市场研究的小组。任务就是市场走势，经济走势等等，这是我的个人看法。

　　胡文彬：您能不能讲一讲君范的投资管理呢？管理策略和策略方面能不能给我们分享一下。第一您对银行怎么看，长期来说如何影响消费者，因为消费者会有一个越来越全面的资产管理的产品？

　　彭俊明：给我们银行客户提供市场走势的咨询。每个礼拜要求我礼拜一下午给他们一个报告，关于上一礼拜金融市场走势的总结，这个礼拜大概会是什么样的方向，甚至非常具体。7天的回购利率，让我做一个明确的预测区间，让我预测一年我有信心，预测一个礼拜难度是非常大的。

　　每周给他一个资产配置的建议，我们从去年到现在，给我客户提供的建议，国内是股债双涨，无论是股票还是债券，几乎每周都是这个观点，但是也会有一些调整。银行在这个时候我们给他们提供，如果市场这么走，我们给他们设计什么样的产品，满足他们银行顾客的需求。银行有一个资金管理部门，或者财富管理部门，他们采用这样的建议，会参考，有问题还会继续跟我讨论，我们经常有这样的沟通机制。

　　第三有的时候，我们也会给银行提供一个，我认为未来是这样的趋势，现在要做。聘我们做顾问的都是中小银行，这方面比较弱，希望他们拿到金融牌照，有的资产管理牌照还没有拿到，要到银监会去拿。去年年初的时候我们就说股票好，最后连股票销售的资格都没有，赶紧去拿。银行的执行能力我不了解，会有一些过程，中国监管方要求的资料要很详细，你要组织一个很强的小组才能把表填完。股市不好的时候，巴不得你们都拿资格，你赶紧给我销售，股市不好的时候，就不给你了，慢慢给你。我们猜测市场走势，同时替它沟通，怎么样就合格了，就能拿到业务牌照的许可了。

　　关于具体的产品我们怎么设计，让它满足客户的需求。客户最重要的，风险越低越好，收益越高越好。国内很多产品，一开始都是拿存款的。我们上来给我们中小银行提出有高收益，但是绝对不保障你，就是卖不掉。银行有压力了，这样下去，我聘你作为我的顾问，我觉得太高端了，你要把创新的产品降下来。我说我可以做一些产品，但是我告诉你，一般的国内的中资银行，说不保底，主要是5万级别的，不是100万以上级别的，一定保底。我不管你这个事，但是我能把握的，用我的投资策略，即使保底，风险也不太大。过去我们下了不少功夫，虽然很头疼，但是也没有办法。

　　胡文彬：您刚才提到了高净值人士，还有他们有不同的对于股市的经验，比如说08年的时候，他们想去采取更稳妥的一种方式，而不想冒险，今天很多的产品，都是因为银行想要盈利，所以推出很多的产品，而且会有一些新的概念，还有新的关于财富管理的一些做法，您怎么看待中国的变化，因为我们知道现在财富管理在中国越来越受欢迎，在离岸的地方，比如说在香港，也有这样的情况，您能不能给我们分享一下您的看法？

　　彭俊明：其实提到家族办公室的概念，在海外，尤其是对于非常高端的客户来讲，是非常常见，也是这群客户特别喜欢的手段。在最近两三年的工作过程中，我们其实会发现，当然客户不是特别清楚家族办公室的概念是什么样的，但是他提出的要求和他的诉求，已经往这个方向发展了。

　　比如说我们现在为一些客户看，第一他国内的资产跟海外的资产怎么样做一个分离。第二比如说有一些客户，可能不止建立过一个家庭，不是一个孩子，可能家庭关系比较复杂，将来国内各海外的公司怎么做分割，包括他每一个孩子，国内的资产怎么留给孩子，海外的资产怎么留给孩子，包括有的孩子涉及到教育问题，是在欧洲上学，还是在美国上学。如果是欧洲的话，怎么给他选择学校，其实对于这些来讲，客户都是非常陌生的。但是对于这群客户来讲，他们有这样的需求和想法。

　　在这个过程中，传统的，可能往前翻5、6年，大家有这种需求的时候，都去香港。但是到了香港还要过一道手。我在香港有一个办公室，事实上解决这个问题，最终可能还是到欧洲、美国，到其他的地方去了。所以现在慢慢的，客户的需求可能更激进，他希望我们直接帮助他，在他的目的地找到这样的解决方案。所以在这样的过程中，像法兴银行能做的，我们中国作为一个桥梁，把国内客户的需求和海外我们能帮他做的团队连接起来。

　　但是未来我们会有越来越多这样的客户，其实改革开放以来，那一群最早敢于吃螃蟹，很有钱的人，现在陆陆续续开始面临这样的问题。未来随着这样的，哪里有市场，哪里肯定就有相应的新生事物产生。未来随着这批人的崛起和他们的需求出来以后，我想家族式的办公室，甚至海外做的纯粹意义上私人资产的打理，我想这都不是一个遥远的梦，可能近10年就会有的事情。

　　彭俊明：我从中投出来下海创业，更早的是08、07年，我在纽约，当时我看到了很多08、09年非常悲惨的案例，包括妇人买了有毒的产品，包括银行的，血本无归。中兴泰富(音译)做了对冲，好像是澳元最终破产了。

　　中韩油(音译)做了油的工具，最后弄的一把手也被新加坡抓起来关了起来。我们在纽约5个人管了400亿美元，08年的时候，我们达到了500亿，一年左右我们挣了25%，大家很悲惨的时候，我们很happy，所以我觉得我应该做一个风险预测，让他的资产避免动荡，所以我就下海了。

　　我确实有一些客户，包括家族办公室的客户，他们把资金交给我搭理。股市这么火热的时候，我说我们应该保持理性，我负责给你保值增值，挣20%，30%，这是我的任务，要想挣一倍两倍，你可以用你的办法，我的办法就是挣20%，30%。

　　这方面的业务确实在开展，确实有很多家族客户，根据我过去的经历，对我们是相当信任的。我们觉得中国应该也是慢慢开始，但是我们的劣势，我们人手还不够，主要还是我。所以我们希望跟银行合作，你法兴银行有高净值客户，有家族办公室，资产配置这块由我来做，具体的规划信托还是你们做。整体上这样的合作效率更高，能够让更多的家族得到我们资产配置方面也好，财富增长也好，这确实是我们希望做的业务。

　　胡文彬：刚才您说的家族办公室，正好可以和大银行所做的事情互为补充。您认为它是可以作为互相补充，还是补充效果没那么明显。银行在资产配置中起什么样的角色？你会给他提供更加独立的咨询？大的商业银行是不是也可以做这方面的事。

　　彭俊明：比如说我们跟银行合作，我就是独立，银行的客户可能对我们的兴趣更大，银行给我们提供合作，我们有一定的独立性，我们跟银行不脱离关系。我们觉得社会是分工的社会，应该发挥各自的优势，我们的优势，其实我们有经验，可以取得比较好的收益，获得越多的收益越好，我们不希望在单独的客户上发掘最大的我们能获得的收益。饼大了的话，1%也是很大的，饼小的话，100%也是很小的。

　　胡文彬：中国是高净值人士最大的市场了，所以这个蛋糕是非常大的。最后一个问题，产品创新中，我们又要回归，又要迎接挑战。您看中国在过去的信托的产品还有全球融资方面。你看未来的趋势应该是什么样的？

　　彭俊明：互联网的影响，它影响的是小客户，对于财富管理这块，或者是私人银行这块，其实网络对他的影响不是很大，因为毕竟他的资金是几千万，上亿的，不太可能把资金从网络上调查来源调去，去买一个产品。互联网这块，对私人银行管理，暂时看不到特别大的冲击，对拉存款和负债端是很大的影响。

　　未来银行可能有一个很大的问题，其实现在的私人银行，客户彼此之间交流是很少的，这是我发现到的，银行不想客户和客户之间交流，你买了什么产品，收益比我上次的还好，我就找客户经理，为什么跟他说，不跟我说，一交流起来，客户经理很被动，我发现这样的问题，我也在找解决办法，这个办法就是客户彼此之间可以分享观点，也有可能彼此之间也有生意的往来，所以我们正在开发这样的应用程序，让他们彼此之间能交往，客户彼此之间将来合作起来的价值会比互相不打交道，互相不了解要更高。