五大国有银行年报的忧与喜

　　经济下行压力持续、利率市场化进程加速、互联网金融“宝宝军团”上演吸存大法，给银行业绩带来不小压力。截至昨日晚间，五大国有上市银行的2013年年报悉数出炉，从年报中不难看出，上市银行“躺着赚钱的好日子”一去不复返，面对越来越多的机遇和挑战，一些“新”的年报指标备受业内外关注。

　　日赚23.8亿 增速持续下滑

　　上市银行年报披露赛程过半，尽管面临着经济下行、利率市场化改革进程加快等诸多“绊脚石”，但五大行仍然是上市企业中的赚钱大户。据北京商报记者统计，五大国有银行去年净利润8703.34亿元，相当于每天净赚23.84亿元。

　　具体来看，工行仍然牢牢占据着霸主的地位。该行去年净利润达2629.65亿元，超过中石油和中石化[微博]1967.78亿元的净利润总和；其次是建行，该行2013年净赚2151.22亿元，同比增长11.12%；争夺到国有五大行第三排位的是农行，净利润同比增长14.5%至1662.11亿元；中行净利润1637.41亿元，同比增长12.35%；昨日发布年报的交行则居五大行末位，该行去年净赚622.95亿元，增速6.73%。

　　然而，在风光的数字背后，国有五大行却面临利润增速下滑的尴尬。其中，交行净利润增速下滑最为明显，该行2012年净利增速还高达15.05%，而2013年却只有6.73%，减速至个位数；工行和建行的净利润增速分别为10.22%和11.12%，较2012年下降4.28个百分点和3.14个百分点；农行虽然以14.5%的净利润增速领跑，与2012年的19%相比也出现大幅缩水，而2011年和2010年，农行净利增速分别为28.5%和46%。在五大行中，仅有中行净利润增速出现回升，该行去年净利同比增长12.35%，逆势提高0.84个百分点。

　　交行首席经济学家连平[微博]指出，受利率市场化程度加深、经济增速放缓、监管规范增强、同业跨业竞争加剧等因素的影响，2013年商业银行运行的景气度显著下降。银行业生息资产规模扩张放缓、净息差收窄、拨备增加，营业收入和利润增长都出现明显放缓趋势。据申银万国[微博]测算，上市银行2013年净利润同比增长将下滑至11.1%左右，明显低于2012年，而据统计16家上市银行2012年的这一数据为17.36%。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇[微博]则表示，2014年银行的净利润会继续下降，整体增速可能会在10%-15%之间，“未来直到下降至10%以下，与GDP保持同步稍高的水平为止”。

　　五银行不良贷款齐升

　　除了净利润增速大幅下滑让五大行有些尴尬，逐渐积聚的不良贷款风险也让银行颇为头痛。据北京商报记者统计，五家国有银行不良贷款余额全部上升。

　　其中，交行去年新添73.15亿元不良贷款，余额达343.1亿元，增速高达27.1%，不良贷款增长速度在五大行中最为严重；最赚钱的工行则紧随其后，截至去年底，该行不良贷款余额达936.89亿元，全年大增191.14亿元，增幅达25%；建行去年新添106.46亿元不良贷款，余额达852.64亿元，同比增长14.27%；中行不良贷款增加11.95%至732.71亿元；农行情况最为稳定，该行去年不良贷款增量仅19.33亿元，增长速度2.25%，不良贷款余额877.81亿元。而上述不良贷款增长数字还是在银行加大处置力度之后的结果。据了解，去年农行共出售了41亿元不良贷款予四大资产管理公司；交行累计压降表内不良资产274.7亿元(包含批量打包在内)。

　　不良率方面，农行降低0.11个百分点至1.22%；建行不良率继续持平于0.99%；另外三家国有大行均出现小幅上升。

　　对于资产质量迅速下滑的原因，交行表示，这是受钢贸业务风险扩散的影响，带有较为鲜明的区域和行业特色，主要集中在江浙地区的零贷业务。这一问题是当前我国经济增速放缓、产业结构调整过程中，引发的部分行业产能过剩矛盾突出、民营中小企业抗冲击能力弱的一个集中缩影，并非全局性的、系统性的问题。如果剔除钢贸因素，交行资产质量总体平稳，特别是在地方政府融资平台、房地产等领域的风险管控基本达到预期。

　　另外，建行、农行、工行的报告均提及了制造业和批发零售业的不良贷款出现反弹，这两大行业也成为不良贷款率较为集中的重灾区。工行表示，批发和零售业不良贷款增加的主要原因是受宏观经济影响，大宗商品价格波动下行，部分批发领域企业资金紧张，零售企业收入和利润下滑。制造业则是受国内投资出口增速趋缓、产能过剩压力增大，市场需求下滑等因素影响。

　　中行国际金融研究所副所长宗良表示，在房产调控、产能过剩、经济增速整体下行等因素影响下，银行业不良资产难免有所反弹。“但目前整个行业不良率仍在1%以内，应该还是一个比较低的水平。银行业的不良资产与中国经济的整体联系紧密，只要中国经济保持增长，银行业的不良资产风险是可控的。”

　　四家小幅收窄一家逆市上升

　　“吃息差的时代”已经结束，根据五大国有银行发布的2013年年报显示，其中工行、建行、农行以及交行的净利差以及净息差(净利息收益率)都出现不同程度的收窄。受2012年央行[微博]降息以及存贷款利率浮动区间调整政策的影响，工行去年净利差和净利息收益率分别为2.4%和2.57%，均比上年下降9个基点。同时，建行的净利差和净息差分别为2.56%及2.74%，分别下降了2个基点和1个基点。

　　2013年，农行净利息收益率2.79%，净利差2.65%，均较上年下降2个基点；交行的净利差和净息差分别为2.33%和2.52%，同比分别下降10个基点和7个基点。

　　对于下降的原因，农行解释道，一方面2012年人民银行[微博]两次下调基准利率，绝大部分贷款于2013年底前完成重定价，重定价后的存量贷款及新发放贷款均执行较低利率，贷款平均收益率同比下降42个基点；另一方面该行对部分定期存款利率适度上浮，部分抵销了降息对存款平均付息率的影响。

　　值得一提的是，中行的净息差逆市上升，同比增长9个基点至2.24%。其中，中国内地人民币净息差为2.49%，比上年上升10个基点；中国内地外币净息差为0.96%，比上年下降15个基点；境外机构净息差为1.28%，比上年上升15个基点。

　　对这一不降反升的现象，中行副行长岳毅指出，2013年净息差的改善是优化信贷结构、降低负债成本等工作的综合结果，相信2014年随着境内贷款成本的上升，息差会面对压力，由于中行的海外资产占比较高，同时中间业务收入占比高达30%，受到利率市场化影响较小。

　　工行、建行、农行、中行、交行利息净收入分别为4433.35亿元、3895.44亿元、3762.02亿元、2835.85亿元、1306.58亿元，增速分别为6.1%、10.29%、10%、10.36%及8.77%。北京商报记者对比2012年五大国有银行年报发现，各大银行的利息净收入虽然“惊人”，但是增速已经由此前普遍的20%以上下滑至10%左右甚至个位数。

　　但是各家银行利息净收入占营业收入比重依然较高，具体来看，工行利息净收入占营业收入比重75.2%。非利息收入1463.02亿元，增长22.8%，占营业收入的比重提升2.6个百分点至24.8%；建行、农行、中行、交行的利息净收入在营业收入中占比分别为76.59%、81.3%、69.59%以及79.46%。如此看来，五大国有银行依旧在靠利差来度日。

　　一位银行业分析人士表示，虽然目前来看利差仍然是上市银行的主要收入来源，但是利息净收入的增速已经大幅下滑，上市银行如果不创新去积极应对互联网金融等新生事物的冲击，终究会止步不前。

　　积极主动谋“触网”

　　2013年是互联网金融大红特红的一年，传统商业银行也感觉到了互联网大潮的冲击。在近期举办的业绩发布会上，多家国有大行高管对外披露了互联网金融战略。

　　农行副行长李振江表示，该行对互联网金融持尊重和欢迎态度，并且农行也在制订互联网金融的发展蓝图，并已成立了领导小组和推进办公室，包括要在O2O领域建立移动金融开放平台，打造自己的大数据平台；在B2C领域，在三农服务上进行新探索；吸收第三方支付嵌入农行金融服务业务，增强客户黏性；在数据应用领域成立管理信息中心，对农行数据进行挖掘；探索打造农产品直销等电子化社区，对电商服务平台进行改造等。

　　中行副行长祝树民透露，中行已经成立了网络金融部，统筹规划并协调推进全行的网络金融业务发展。祝树民介绍，中行加强互联网金融业务，体现几个特点，一是搭建了开放的技术和业务平台，跨界融合，以移动支付为核心，建立按需定制的客户服务模式；二是发挥中行全球化、多元化，以及贸易融资等方面独特业务模式，全力打造在线产业链跨境服务体系；三是依托网点，深度整合线上生活的多样性和线下交易的真实性，利用大数据分析技术发展在线社区金融服务。分析人士认为，互联网金融不会颠覆中、农、工、建等传统大银行，但银行做生意的方式会发生很大变化，成本很高的网点可能会成为传统银行的弱点，由于虚拟柜台和虚拟交易场所的出现，以网点为基地的银行商业模式可能会被取代。

　　事实上，近年来，各大商业银行全力推进电子银行的发展。去年，工行电子银行交易额增长14.8%，电子银行业务笔数占全行业务笔数较上年提高5.1个百分点至80.2%，也就是说，该行八成以上的业务是通过电子渠道完成。农行电子渠道交易笔数达445.95亿笔，较上年增长40.9%，电子银行客户总量达5.12亿户，增长超三成；中行电子银行交易金额达到110.4万亿元，增长20.83%；建行电子银行业务收入57.4亿元，增幅为20.59%，电子银行业务迅猛增长，带动各重要系统交易峰值全面上扬，核心银行业务系统日交易量峰值达到33019万笔，同比增长了51.9%。交行电子银行业务分流率自2011年以来逐渐增长，由66.44%提升至78.33%。

　　全线超宝宝军团

　　随着存款保险制度的推出，利率市场化改革加快推进等，银行业净息差将进一步收窄；民营银行的进入、互联网金融的快速发展等将使商业银行的同业竞争更趋激烈；监管要求的升级、资本约束的加强，给银行业传统高资本消耗的增长模式带来新挑战。但是优先股的即将推出给上市商业银行带来一丝“喜讯”。

　　尽管银行发行优先股仍需等待银监会发布相关的具体实施细则，但各家商业银行的优先股方案早已成型，工、农、中、建以及浦发银行有望拔得头筹。各家方案虽有所不同，但股息率水平多在6.5%-8%这个区间内。更重要的是，随着上市国有银行年报出炉，备受机构投资者关注的股息率也浮出水面，这可能也将关系到未来优先股发行后，投资者该如何选择。

　　所谓股息率是一年的总派息额与当时市价的比例。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。

　　如工行在年报中同时披露了分红方案，2013年度预计现金分红金额为919.58亿元，比上年增加83.93亿元，预计现金分红比例为35%。公司拟每10股派发现金股息2.617元，根据上周五A股收盘价3.46元计算，税前股息率为7.564%，这一数字远远超越“宝宝军团”的收益率。

　　同时，建行、农行、中行、交行的分红方案分别为每10股3元、1.77元、1.96元以及2.6元，同样按照3月28日收盘价计算，股息率分别为7.519%、7.284%、7.597%以及6.806%，全线超过或者逼近7%，也超越了目前市场上的各种宝产品以及多数银行理财产品。

　　这也让不少人感叹，存款放银行还不如买银行股票。但是由于国内银行股的估值率较低，银行股并不是很多投资者的首选。不过业内人士表示，优先股一旦进入实操阶段，不但可以补充资本金，也可以让普通投资者通过购买类似理财产品的方式获得收益。

　　据悉，目前不少大型银行已经整装待发。农业银行相关负责人表示，该行确有发行优先股的计划，但具体条款将在优先股试点管理办法发布后进行调整。考虑到公开发行必须付固定股息，但未来利率走势很难判断，所以该行比较倾向于浮动股息，采取非公开发行方式，规模不超过800亿元。　　北京商报记者 闫瑾 孟凡霞/文 王飞/制图