2015年房地产半年报 反弹？反转？

　　东地产财经周刊

　　降息降准再度落地，资本密集的地产业再迎利好。半年度收关之季，持续反弹的房地产市场，下半年走向何方？

　　三度降息，楼市买卖方预期悄然生变，“央妈”的出手，让居民购房意愿升温。然而，面粉贵过面包，楼市显著分化时代的开发商，正陷入前所未遇的三重门：利润下行、无米下锅、转型步履维艰。

　　这是一个充斥着不安与焦虑的行业，人口红利逐步消失，市场变幻莫测。在房价起伏不定的状况下，全国土地市场演绎着冰火两重天的局面，二三线土地市场低迷，而一线土地市场却一路飘红。

　　是高价抢地补库存，继续走向传统的重资产扩张模式？还是输出企业品牌，走向轻资产路径？

　　拿地——开发——销售回笼——再拿地的重资产模式，在面粉贵过面包的时代风险暗藏，一旦未来房价逊于预期，开发商可能抽身乏术。但优势也很明显，如果赌对了，未来不仅可以赚到合理的投资开发利润，同时还能获得大额的土地溢价。

　　轻资产模式可规避土地储备减值风险，以小博大，但劣势同样明显。对大型开发商来说，规模受限，难以保证营业额的稳定增长。

　　走在十字路口的开发商，正在经历前所未遇的考验。《东地产财经周刊》(微信号：dongdichan)通过呈现购房者预期变化，开发商的现实困境，以及可能的转型出路，试图打开行业问号。