耶伦:QE“退出”任重而道远

2014年03月19日 19:18  《全球商业经典》杂志  收藏本文     

  耶伦语速较慢,但清晰有力, 她表示随着美国经济的逐步改善,美联储将继续缩减刺激经济政策计划。

   2 月3 日,珍妮特·耶伦正式宣誓就任美国联邦储备委员会新一任主席。八天后,这位美联储第一任女主席迎来了“首秀”。在美国众议院金融服务委员会作证时,耶伦身着黑底白色格纹外套,显得时尚干练。耶伦语速较慢,但清晰有力,她表示随着美国经济的逐步改善,美联储将继续缩减刺激经济政策计划。

  今年1 月29 日,美联储宣布继续削减100 亿美元月度债券购买规模,从去

  年12 月份每月850 亿美元的购债规模缩减至目前的650 亿美元。美国劳工部7 日发布的数据显示,目前美国的失业率已降至6.6%,正在接近美联储的政策调整门槛6.5%,但是过去两个月美国新增就业人口大幅减少。此前美联储多次公开表示,在失业率高于6.5%、通胀预期低于2.5% 之前,美联储将继续维持0-0.25% 的超低利率政策。

  耶伦说, 现在的经济条件“极不寻常”,需要不同的方法来对抗高失业率。

  耶伦表示,美国就业市场虽明显改善,但远未完全恢复。因此失业率降至6.5% 门槛下方并不会自动触发加息,中央银行在相当长一段时间内仍将维持低利率政策。

   “太多的美国人仍然失业,很多人失业已经超过6 个月,还有大量兼职的工人期望得到一份全职的工作。通货膨胀仍低于我们的长期目标,而且使金融系统更加稳健的工作尚未完成。”耶伦说,现在的经济条件“极不寻常”,需要不同的方法来对抗高失业率。

   耶伦的言论对市场起到极大的提振作用,美股随之大涨,亚洲股市隔日也走强,但皮尔庞特证券公司首席经济学家斯蒂芬·斯坦利却认为耶伦的首秀“平淡无奇”,一切都在意料之中。

   在耶伦2004 年的论文《稳定性政策:一个反思》中,其政策主张已初见端倪,她表示在失业率高企、劳动力与资本未能有效利用的情况下,稳定的货币政策是有效的。同时,她认为可以通过刺激需求大幅降低平均失业率水平。

   耶伦一直被认为是坚定的“鸽派”成员,其发言整体保持鸽派特征,对宽松政策持乐观态度。有分析认为,耶伦努力传达的第一印象是持续性,而不是创新性。

   过去,耶伦在美联储不同的时期扮演着不同的角色。1971 年,她获得耶鲁大学经济学博士学位,1997 至1999 年任美国总统经济顾问委员会主席;2004年至2010 年担任旧金山地区储备银行行长,2010 年经奥巴马提名出任美联储副主席,直至如今正式出任美联储主席。

   对于耶伦来说,四年的任期,任重而道远。未来,面临如何平稳退出规模庞大的量化宽松政策(QE)、提高贷款利率等挑战,耶伦必须慎重,有计划地逐步推行。

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