本刊记者 王迪

　　投资基金首先要有信任度，到机构募资的话，自身要机构化，且如果GP没有做出特别好的业绩的话，未必会有说服力。

　　国寿投资控股有限公司（以下简称“国寿投资”）直接投资部总经理万谊青直言：原来有很多作坊式的基金，其管理上都是不规范的。这些基金到机构募资的话，首先自身要机构化。他认为保险资金投资基金首先要有信任度。把资金给了基金之后，怎么玩是GP的事。其次，投资基金是比较贵的，LP每年按照承诺需要付出投资额的2%作为管理费，后期还有分成。所以如果GP没有做出特别好的业绩的话，对LP来说未必会有说服力。

　　首先说下投资。目前在保险行业里，投资渠道是比较多的。可以投信托、理财产品、券商资管计划、自己做股权投资及投资基金等。经过一段时间的沉淀，现在情况是各保险公司的策略与侧重点各有不同，大公司有大公司的做法，中小公司有中小公司的做法。它们有的做信托，有的可能喜欢什么都做，有的还喜欢做固定收益。中国人寿在这方面做得比较多一点、靠前一点。从整个行业来看，第一个特点就是各个主体、各个保险公司的策略是不一样的。第二个特点是很多保险公司比较关注蝴蝶效应。因为保险公司的风险容忍度还是低一些，它不能因为投资影响到保险主业。这个偏重于固定收益。第三，从现在往后看或者往前再看，产品化还是一个方向。这是行业正在呈现的一个变化。

　　再说下对GP的一些看法与建议。GP前几年市场是有一个变化的，就是在发达国家成熟的模型到中国用的时候效果不是那么好。GP获得历史业绩的原因是在发生变化的。同样的情况，美国的基金也有这个过程，2000年之前回报都非常高，2000年之后的基金回报有明显大幅度的下降。因此，在整个PE市场比较动荡的情况下，有的基金能够找到一种新的模式，或者说找到自己的竞争优势积极地做下去；有的可能就面临一些困难，具体就表现在团队的不稳定方面。在这种情况下，我们也希望能够涌现出更多好的基金。也只有这样，我们才可以把投资基金作为一种策略执行下去。作为一个策略，我们在2013年也在关注这个市场。有些基金已经找到一个发挥自己优势的办法，未来如果有好的基金出来，我们还是很愿意去投资的。

　　万谊青指出，原来有很多作坊式的基金，其管理上都是不规范的。这些基金到机构募资的话，首先自己要机构化。他认为，投资基金首先要有信任度。把资金给了基金之后，怎么玩是GP的事。其次，投资基金是比较贵的，LP每年按照承诺需要付出投资额的2%作为管理费，后期还有分成。所以如果GP没有做出特别好的业绩的话，对LP来说未必会有说服力。（据“融资中国2014资本年会暨颁奖盛典”录音整理，未经本人审阅）